對大宗商品投資者來說，2014年又將是艱難的一年。國際投資銀行高盛集團最新發(fā)布的報告預計，2014年商品價格整體將會下跌約3.0%，而農(nóng)產(chǎn)品期貨市場將是表現(xiàn)最糟糕的商品市場，能源以及工業(yè)金屬收益將高于農(nóng)產(chǎn)品市場，預計農(nóng)產(chǎn)品商品價格下跌幅度將達到11%。

統(tǒng)計顯示，在過去的2013年，美國芝加哥期貨交易所CBOT大豆價格下跌8.3%，而玉米和小麥跌幅分別達到40%和22%。由于中國需求強勁增長，對大豆價格構(gòu)成支撐，先對于其他農(nóng)作物而言，大豆跌幅較小，而出口量較小的玉米則跌幅最大。

不過，值得注意的是，高盛集團這份報告里上調(diào)了芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米價格預估值，其中未來三個月和六個月CBOT玉米期價預測值上調(diào)至每蒲式耳4.25美元，較早先預測值高出0.25美元，未來十二個月的價格也上調(diào)至4.00美元/蒲式耳。

美國農(nóng)業(yè)部上周五出人意料的下調(diào)了2013年美國玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)，并調(diào)高了玉米消費數(shù)據(jù)，這也使得 2013/2014年度美國玉米期末庫存數(shù)據(jù)低于市場預期。

高盛集團分析師達敏·庫爾瓦林稱，除了美國玉米單產(chǎn)數(shù)據(jù)出人意料的下調(diào)以外，美國農(nóng)業(yè)部公布的去年12月1日玉米庫存也低于預期，這表明9月1日到12月1日期間的飼料和其他需求強勁。不過高盛集團的預期仍要低于期貨趨勢價格，原因在于美國玉米庫存依然充足，玉米價格上漲空間有限。

庫爾瓦林稱，從新季玉米期價來看，玉米種植利潤依然豐厚，因此美國玉米播種面積將會提高。他預計美國玉米播種面積將達到9250萬英畝。如果天氣條件正常，玉米單產(chǎn)可能創(chuàng)下歷史最高水平，這將進一步提高2014/2015年度玉米期末庫存規(guī)模，因而遠期合約價格看跌。

大豆方面，高盛預測與之前保持一致，仍然看跌。這與美國農(nóng)業(yè)部報告預測結(jié)果基本一致。美國農(nóng)業(yè)部預計2013/2014年度大豆平均價格為每蒲式耳11.75~13.25美元，相比之下，2012/2013年度為14.40美元。

此外，德國漢堡的油世界發(fā)布的分析報告顯示，由于南美大豆產(chǎn)量前景改善，美國農(nóng)戶準備增加大豆播種面積，未來數(shù)月大豆價格預計看跌。其中，南美地區(qū)，巴西2013/2014年度大豆產(chǎn)量很可能超過9000萬噸，而阿根廷產(chǎn)量很可能達到5500萬噸的歷史高點。與此同時，美國農(nóng)戶很可能在今年春季增加大豆播種面積，相應減少玉米播種面積，因為玉米價格大幅下跌，跌至三年來的最低水平。