厄爾尼諾對于農(nóng)業(yè)、林業(yè)、畜牧業(yè)、漁業(yè)、交通運輸業(yè)等領(lǐng)域都有著直接的影響。從目前多數(shù)氣象機構(gòu)的預(yù)測數(shù)據(jù)來看，2014年發(fā)生厄爾尼諾現(xiàn)象是大概率事件。并可能導(dǎo)致巴西、印度的蔗糖減產(chǎn)，棕櫚油減產(chǎn)、東南亞的橡膠、澳大利亞的小麥減產(chǎn)以及阿根廷大豆增產(chǎn)，進而引起全球白糖、棕櫚油、橡膠、小麥價格上漲，以及阿根廷大豆價格的下降，建議積極關(guān)注厄爾尼諾帶來的主題性投資機會。

厄爾尼諾或?qū)硪u

厄爾尼諾現(xiàn)象是指每隔數(shù)年東南信風(fēng)減弱，赤道太平洋中部、東部表面海水變得異常溫暖，表層暖水向東回流，以致赤道東太平洋海面上升，海面水溫升高，秘魯、厄瓜多爾沿岸由冷洋流轉(zhuǎn)變?yōu)榕罅?，使得原來的干旱氣候轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘤隁夂颍踔猎斐珊樗簽E的現(xiàn)象。

SST指數(shù)和SOI指數(shù)是反應(yīng)厄爾尼諾現(xiàn)象的重要指標(biāo)。SOI指數(shù)(南方濤動指數(shù))反映了厄爾尼諾現(xiàn)象的活躍程度。當(dāng)SOI連續(xù)低于-8時標(biāo)志著厄爾尼諾的開始。相反的，如果南方濤動指數(shù)出現(xiàn)持續(xù)性的正值，則該年有反厄爾尼諾現(xiàn)象也就是拉尼娜現(xiàn)象。SST指數(shù)(熱帶太平洋海表面溫度)則以水溫距平3個月滑動平均值連續(xù)5個月大于0.5℃標(biāo)志著厄爾尼諾的開始。當(dāng)前SST指數(shù)已經(jīng)開始回升，SOI指數(shù)也已經(jīng)處于-14左右，預(yù)計今年夏季(JJA)厄爾尼諾發(fā)生概率的接近60%。

受厄爾尼諾現(xiàn)象直接影響的領(lǐng)域主要有農(nóng)業(yè)、林業(yè)、畜牧業(yè)、漁業(yè)、交通運輸業(yè)等。一般厄爾尼諾始發(fā)于5-8月，持續(xù)時間在半年以上；主要影響區(qū)域是東南亞、澳大利亞、巴西、印度、中國；從降雨情況來看，一般會導(dǎo)致東南亞干旱、澳大利亞干旱、印度干旱、巴西(北部少雨，中南部降雨過多)、中國(北方少雨、南部多雨)；從氣溫來看，冬天將導(dǎo)致中國東南地區(qū)、美國南部、印度、東南亞、澳大利亞南部和巴西南部氣溫偏高，東南亞和非洲南部干旱高溫，夏天則導(dǎo)致印度、東南亞、澳大利亞和中美洲干旱，巴西中南部高溫。

農(nóng)產(chǎn)品投資機會凸顯

厄爾尼諾現(xiàn)象通過對不同區(qū)域的天氣間接影響到農(nóng)產(chǎn)品供給的變化，進而造成全球農(nóng)產(chǎn)品價格的大幅波動。2014年若發(fā)生厄爾尼諾現(xiàn)象，將主要影響巴西、印度的蔗糖生產(chǎn)，東南亞的橡膠及棕櫚油生產(chǎn)，阿根廷的大豆生產(chǎn)以及澳大利亞的小麥生產(chǎn)。

首先，甘蔗的整個生長發(fā)育過程需要較高的溫度和充沛的雨量，而過量的降水會對甘蔗的成長起反作用。最大的甘蔗生產(chǎn)國是巴西、印度和中國，巴西中南部甘蔗產(chǎn)區(qū)今年開榨較晚，且收獲季降雨較多，壓榨進度相對偏慢；且長期天氣預(yù)報顯示，預(yù)計5-7月圣保羅及周邊區(qū)域降雨仍偏多，不利甘蔗收獲；厄爾尼諾還將破壞季風(fēng)降水，從而對印度甘蔗等農(nóng)業(yè)生產(chǎn)造成影響。影響2014/2015年度的蔗糖產(chǎn)量，屆時全球白糖供求將會趨于緊張，這將有助于全球糖價的回升。

其次，目前全球橡膠的產(chǎn)地主要集中在東南亞地區(qū)，種植面積占全球的90%以上。橡膠樹的高產(chǎn)需要充足的光照，同時耗水也較多，但降水量過多時也會引發(fā)膠原病，影響產(chǎn)膠量。除此之外，強風(fēng)也可能對樹木造成不可逆轉(zhuǎn)的傷害，所以采割期的災(zāi)害型天氣會對橡膠產(chǎn)量產(chǎn)生較大影響。因此，厄爾尼諾現(xiàn)象一旦發(fā)生，將會導(dǎo)致東南亞2014/2015年度橡膠減產(chǎn)，從而導(dǎo)致全球橡膠期現(xiàn)貨價格上漲。

再次，東南亞和非洲作為棕櫚油的主要生產(chǎn)區(qū)，產(chǎn)量約占世界棕櫚油總產(chǎn)量的88%，印度尼西亞、馬來西亞和尼日利亞是世界前三大生產(chǎn)國。今年若發(fā)生厄爾尼諾現(xiàn)象，將會使東南亞的棕櫚油產(chǎn)量有所下降，從而推高棕櫚油價格。在中國的油脂消費市場上面，豆油和棕櫚油分別占油脂消費的40%和20%，且兩者具有很強的可替代性，因此棕櫚油價格上漲必將帶動豆油價格的上漲。

最后，小麥是澳大利亞種植面積最大的谷物，同時澳大利亞是世界上第四大小麥出口國，以質(zhì)量高和出口量大而著稱。厄爾尼諾通常會導(dǎo)致澳大利亞部分地區(qū)降雨減少、出現(xiàn)干旱，進而帶動全球小麥價格飆升。

此外，從歷史上看，厄爾尼諾會導(dǎo)致阿根廷的降雨偏多，利于大豆產(chǎn)量提升。美國、巴西、阿根廷是中國大豆的主要進口國，阿根廷大豆增產(chǎn)，會對美國、巴西大豆價格造成壓力，有利于中國大豆壓榨商進行大豆的采購進度。