歐美油價(jià)近期跌跌不休，美原油和布倫特原油期貨自年內(nèi)高點(diǎn)已分別跌去20和26美元，邁入熊市區(qū)域。分析師對(duì)于國(guó)際油價(jià)后市是熊市周期開(kāi)啟抑或止跌反彈產(chǎn)生分歧，四季度節(jié)點(diǎn)上也有許多值得投資者重點(diǎn)關(guān)注的價(jià)格影響因素。

【原油暴跌大探秘】

銀河證券石化團(tuán)隊(duì)從供需、美元和政治因素解密近期原油價(jià)格緣何出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)。供需層面來(lái)看，2014年二季度較低的需求增長(zhǎng)數(shù)據(jù)促發(fā)了國(guó)際能源署下調(diào)了2014年的需求，從年初的1.2百萬(wàn)桶降至目前的70萬(wàn)桶。美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量持續(xù)上升是最近幾年非OPEC國(guó)家產(chǎn)量增長(zhǎng)的主要原因，目前美國(guó)相對(duì)于2010年年底產(chǎn)量增長(zhǎng)了3百萬(wàn)桶每天，今年以來(lái)增長(zhǎng)70萬(wàn)桶每天。利比亞產(chǎn)量的持續(xù)回升也在供應(yīng)端施加壓力，OPEC國(guó)家的當(dāng)中利比亞的產(chǎn)量從6月份的20萬(wàn)桶增加到了目前的90萬(wàn)桶。此外，近期美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，導(dǎo)致包括原油在內(nèi)的以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格走弱。

政治方面，銀河證券石化團(tuán)隊(duì)從兩個(gè)角度進(jìn)行分析。壓制俄羅斯可能也是重要原因之一。俄羅斯經(jīng)濟(jì)對(duì)原油的依存度很高，原油價(jià)格需要維持在104美元/桶，才能維持收支平衡，而110美元/桶上方，才能為俄GDP做出正面貢獻(xiàn)。而油價(jià)越低，俄羅斯經(jīng)濟(jì)受到的影響就越加明顯。

沙特和科威特奇怪的言論也是促使油價(jià)最近加速下跌的原因。路透社報(bào)道援引了解內(nèi)情的知情人士消息稱(chēng)，沙特官員近期在與原油市場(chǎng)投資者和分析師的私下會(huì)議中傳達(dá)出完全不同的信息：沙特已準(zhǔn)備好接受油價(jià)低于每桶90美元，甚至是80美元?？梢匀淌艿臅r(shí)長(zhǎng)大概是一兩年。

市場(chǎng)情緒層面，中金公司能源分析師郭朝輝在研報(bào)中指出，“布倫特原油期貨投機(jī)持倉(cāng)風(fēng)向轉(zhuǎn)變，投機(jī)凈多頭在這波下跌行情中從歷史高位24萬(wàn)張大幅下降至4萬(wàn)張合約，市場(chǎng)情緒從看多已幾乎轉(zhuǎn)向中性。我們預(yù)測(cè)當(dāng)前基本面支持價(jià)位在100美元/桶，但投機(jī)持倉(cāng)量的超預(yù)期下行，使得油價(jià)繼續(xù)下挫15美元/桶，低于當(dāng)期的目標(biāo)價(jià)位。這15美元/桶的預(yù)測(cè)差來(lái)自市場(chǎng)情緒的超預(yù)期悲觀(guān)?！?/div>