主題投資是什么?它是時(shí)代賦予人們的千載難逢的機(jī)會(huì)。量化是什么?它是依據(jù)大數(shù)據(jù)構(gòu)建的交易模型。在基金經(jīng)理股鋒看來(lái)，主題+量化=贏。他因創(chuàng)立“一帶一路18指數(shù)”而聲名鵲起，其指數(shù)在2014年漲幅超過(guò)100%，2015年以來(lái)繼續(xù)領(lǐng)先大市。作為今年最大的投資機(jī)會(huì)，指數(shù)中的18只標(biāo)的股，就是用主題投資+量化模型精選出的，并根據(jù)變量調(diào)倉(cāng)換股，保持指數(shù)平穩(wěn)快速增長(zhǎng)。探究其投資的秘籍，要從他的經(jīng)歷說(shuō)起。

“以正和，以奇勝。”股鋒常拿《孫子兵法》中的這句話自省。說(shuō)起他的投資生涯，這與中國(guó)證券市場(chǎng)20多年發(fā)展的每一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)密切相關(guān)。上世紀(jì)90年代初，滬深交易所成立，幾乎同一年，股鋒高分考入江西財(cái)大證券與期貨投資專業(yè)。

大學(xué)畢業(yè)后，入職國(guó)泰證券，他幸運(yùn)地成為中國(guó)第一批科班出身的證券從業(yè)人員和第一代操盤手。而曾經(jīng)的同學(xué)們，如今也大都成為各大金融機(jī)構(gòu)的高管或行業(yè)領(lǐng)軍人物，他們被業(yè)內(nèi)稱為“江財(cái)黃埔一期”。

中國(guó)證券業(yè)發(fā)展初期，能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)其中機(jī)會(huì)的人不多，股鋒把它形容為“滿城盡帶黃金甲”。只要知曉信息并敢于行動(dòng)，就能賺大錢，收購(gòu)珠海格力職工內(nèi)部股成就了他的第一桶金。上世紀(jì)80年代，正值中國(guó)企業(yè)股份制改造風(fēng)起云涌，公司面向發(fā)起人和公司內(nèi)部職工募集股份，而不向社會(huì)公開發(fā)行股票。一些職工未等企業(yè)上市，就把股票變現(xiàn)，這些以三四元的青菜價(jià)格在地?cái)偵媳怀鍪鄣墓善保芏嘁簧鲜芯头耸啾?。股鋒正是嗅到了這個(gè)機(jī)會(huì)，背著一大麻袋現(xiàn)金，南下去收購(gòu)珠海格力的原始股。

“當(dāng)時(shí)收購(gòu)過(guò)程存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，買到手的就是一個(gè)股東卡、一個(gè)身份證復(fù)印件，一旦這些憑證是假的，這錢就白摔了!也有些內(nèi)部職工股根本就不能上市，收購(gòu)來(lái)的股東卡變成了一張張廢紙?！惫射h回憶說(shuō)。

不過(guò)這也驗(yàn)證了一句話：撐死膽大的，餓死膽小的。因?yàn)榭煽康男畔?lái)源和果斷決策魄力，十幾元一股的內(nèi)部職工股，一上市就以50元收盤，一個(gè)月后沖到了78元。

股鋒并沒(méi)有因此迷失自己，為了實(shí)現(xiàn)穩(wěn)贏，他把目光瞄準(zhǔn)了國(guó)外的成熟市場(chǎng)。他系統(tǒng)研究了美國(guó)華爾街證券的發(fā)展史和該國(guó)股市成熟的投資理念，不斷積蓄自己的實(shí)力，在A股1999年那波5.19科技股行情中，他終于守正出奇，一鳴驚人。

1999年5月19日前夕，股鋒操盤一個(gè)資金量很大的理財(cái)賬戶并重倉(cāng)科技股，但無(wú)奈股市跌跌不休，理財(cái)賬戶的資金已經(jīng)快要跌至與客戶約定的風(fēng)險(xiǎn)線，壓力山大。堅(jiān)守還是放棄?股鋒內(nèi)心無(wú)比煎熬。

于是，他重新冷靜思考：一方面，守正的分析，A股沉寂兩年多，底部特征明顯，隨時(shí)會(huì)出現(xiàn)否極泰來(lái)的反彈;另一方面，出奇的思維，放眼世界，90年代后期，許多行業(yè)的美股受到亞洲金融危機(jī)的牽連而出現(xiàn)頹勢(shì)，但是科技股仍然一枝獨(dú)秀。其市值占比從90年代初的7%左右升到了90年代末的35%以上，微軟、思科等一批高成長(zhǎng)的大牛股成為風(fēng)向標(biāo)，他預(yù)計(jì)A股的網(wǎng)絡(luò)科技股也一定會(huì)有出奇的表現(xiàn)。這樣，持有股票的理由都存在，為何因?yàn)槎唐诘膲毫Χx擇放棄呢?

堅(jiān)持終于換來(lái)了他在5.19行情中的全勝。5月19日，A股暴漲4%，之后在網(wǎng)絡(luò)科技股熱潮的帶動(dòng)下，走出了一波凌厲的飚升走勢(shì)，在不到兩個(gè)月的時(shí)間里，上證綜指從1100點(diǎn)之下開始，最高見到1725點(diǎn)，漲幅超過(guò)50%。期間涌現(xiàn)出了無(wú)數(shù)網(wǎng)絡(luò)新貴，股鋒重倉(cāng)的海虹控股短短一個(gè)半月，漲幅超過(guò)了100%，略作調(diào)整之后，一口氣從每股18元暴漲至每股83元，成為“5?19”行情第一大牛股。

A股還在享受科技股狂歡時(shí)，中國(guó)的資本市場(chǎng)也在悄然改變，由坐莊模式轉(zhuǎn)向價(jià)值投資。股鋒敏銳地嗅出了這個(gè)趨勢(shì)，做出一次人生的選擇：他放棄國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)優(yōu)厚的待遇，自費(fèi)到英國(guó)伯明翰大學(xué)讀書深造。這對(duì)一個(gè)知名操盤手來(lái)說(shuō)，意味著時(shí)間和金錢雙重機(jī)會(huì)成本的損失，但股鋒看重的是更長(zhǎng)遠(yuǎn)的價(jià)值。

在英國(guó)，股鋒充分感受到了現(xiàn)代金融的發(fā)達(dá)，并師從理查德?威廉姆斯教授，系統(tǒng)學(xué)習(xí)了“投資組合”、“風(fēng)險(xiǎn)管理”、“基金評(píng)價(jià)”、“行為金融”等世界最先進(jìn)的金融投資知識(shí)，同時(shí)顛覆了很多自己曾經(jīng)在國(guó)內(nèi)的投資行為。

學(xué)成回國(guó)后，作為國(guó)際化的金融人才，股鋒成了香餑餑，銀行、基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)都向他伸出了橄欖枝。股鋒把自己重新定位于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理， 2005年，負(fù)責(zé)籌建嘉禾人壽(農(nóng)銀人壽前身)投資部，管理百億債券和基金的投資。他在選擇基金投資標(biāo)的時(shí)，注意到了華夏大盤精選基金，也因此成就了和后來(lái)成為最?；鸾?jīng)理之間的一段傳奇故事。

這段傳奇故事，始于一次華夏基金的營(yíng)銷路演活動(dòng)。那時(shí)，王亞偉還沒(méi)有現(xiàn)今大名鼎鼎，他的基金凈值在1元左右徘徊，略微跑贏大盤指數(shù)。走進(jìn)他的辦公室，卻發(fā)現(xiàn)沒(méi)有堆積如山的研究報(bào)告，也看不到日程緊湊的企業(yè)調(diào)研計(jì)劃，只有琳瑯滿目的報(bào)刊雜志。這引起股鋒對(duì)王亞偉的關(guān)注。

隨后在與王亞偉的多次深入交流中，股鋒洞察到王亞偉能夠跳出基金經(jīng)理的局限，從“生態(tài)系統(tǒng)”(系統(tǒng)和制度層面)的角度去尋找企業(yè)和市場(chǎng)中的投資機(jī)會(huì)(此后多年中形成市場(chǎng)口碑的股改與重組“王亞偉概念股”，也正是發(fā)端于此)。在當(dāng)時(shí)股權(quán)分置改革---創(chuàng)造了近20年來(lái)最大的“制度機(jī)會(huì)”的這場(chǎng)變革中，有這種眼光的機(jī)構(gòu)投資者作為流通股東的“天然代表”，在制度博弈中一定會(huì)獲得空前巨大的話語(yǔ)權(quán)與基金業(yè)績(jī)的豐厚收益。

有了對(duì)王亞偉本人投資能力和投資視野的高度認(rèn)同，股鋒持續(xù)跟蹤并將所掌管的資金陸續(xù)重點(diǎn)配置王亞偉管理的華夏大盤精選基金。

而這只基金也不負(fù)厚望，投資后僅一年，就以226%的凈值增長(zhǎng)率高居國(guó)內(nèi)各類型基金之首，比第二名高出35個(gè)百分點(diǎn)，其凈值增長(zhǎng)率是同期上證綜指漲幅的2.33倍。

與此同時(shí)，股鋒本人投資理念通過(guò)這一事件進(jìn)一步升華，用大資金集中火力參與江西銅業(yè)的定向增發(fā)，同樣在事件驅(qū)動(dòng)的主題投資上賺得盆滿缽滿。但在他看來(lái)，從留英學(xué)習(xí)到發(fā)現(xiàn)股神王亞偉，再到買江銅的暴賺，這段人生經(jīng)歷也是一次成功的主題投資，只要主題方向正確，努力加上一點(diǎn)點(diǎn)運(yùn)氣，回報(bào)天注定。

現(xiàn)今，股鋒又從基金的“裁判員”變回“運(yùn)動(dòng)員”，他操盤管理的私募基金不同于其他私募，除了權(quán)威信息支持的基本面分析之外，多了一門獨(dú)門絕技，被稱為“牛股永存的量化交易模型”。

說(shuō)起這套模型，仍和英國(guó)有不解的淵源。在留英期間，股鋒和弗蘭克建立了親密的關(guān)系。弗蘭克是著名千禧年基金公司管理幾百億美金的投資經(jīng)理，因而歐美成熟的量化交易模型被帶回中國(guó)。股鋒在此基礎(chǔ)上，結(jié)合A股的實(shí)際交易情況加以改進(jìn)，反復(fù)測(cè)試，終于成功。

在交易數(shù)據(jù)和技術(shù)形態(tài)分析上，國(guó)際對(duì)沖基金有著豐富的經(jīng)驗(yàn)和非常經(jīng)典的計(jì)算方法，股鋒在弗蘭克幫助下，將其成功引進(jìn)到A股，并進(jìn)一步發(fā)展為其獨(dú)創(chuàng)的三維變量理論，即時(shí)間、空間和量能。時(shí)間就是通過(guò)有效信號(hào)過(guò)濾，將股價(jià)整理的左側(cè)區(qū)間篩除，使得資金時(shí)間效率大為提高?？臻g就是通過(guò)股價(jià)形態(tài)量化分析，尋找股價(jià)的相對(duì)低點(diǎn)或具備大幅上漲的起點(diǎn)，從而非常便于抓住牛股，讓資金收益有可靠保障。量能就是通過(guò)交易數(shù)據(jù)分解，識(shí)別出什么才是股價(jià)上漲的真實(shí)量能，從而可以準(zhǔn)確把握股價(jià)起爆點(diǎn)。

這個(gè)量化交易模型，在應(yīng)用上也非常直觀和簡(jiǎn)易。通過(guò)在系統(tǒng)上觀察兩組曲線的排列狀況，就可以輕松得出何時(shí)買入和重倉(cāng)買入的投資結(jié)論。這兩組曲線，一組被稱作“中樞神經(jīng)線”，主要是識(shí)別主力每日交易的真實(shí)意圖;另一組被稱作“周圍神經(jīng)線”，主要用于判斷股票自身是否具備中短期上漲條件。最神奇之處在于當(dāng)兩組曲線同時(shí)滿足某一形態(tài)，標(biāo)的股票也預(yù)示著即將拉起主升浪時(shí)，鳳凰涅?，展翅高飛。

他用這個(gè)量化模型創(chuàng)立的“一帶一路18指數(shù)”2014年漲幅超過(guò)100%，2015年以來(lái)繼續(xù)領(lǐng)先大市。

“贏得市場(chǎng)并不難，第一步宏觀分析敲定行業(yè);第二步通過(guò)政策、事件驅(qū)動(dòng)，選定股票;第三步用量化交易模型得到最后的驗(yàn)證。三重篩選，就能確保投資收益贏面的大概率?！惫射h最后道出了管理主題量化基金的秘籍。