高庫存壓制棉花反彈需待消費(fèi)持續(xù)好轉(zhuǎn)

昨日，國內(nèi)商品期貨多數(shù)上漲。棉花期貨主力1509合約在近期高位震蕩。昨日沖高后低走，尾盤收高，截至收盤報(bào)漲0.22%，全天最高13530元/噸，最低13355元/噸，全天振幅近200點(diǎn)。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，4月中旬之后，部分地區(qū)棉價(jià)開始反彈，山東滄州等地近日價(jià)格在12800-12900元/噸，較之前一周漲100元/噸，石家莊、保定等地，3128級(jí)地產(chǎn)棉主流價(jià)格在13000元/噸，4128級(jí)在12600元/噸，2128級(jí)、3128級(jí)新疆手摘棉出庫價(jià)格分別為14200元/噸、13600-13700元/噸。

對(duì)于近期棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行邏輯，光大期貨棉花分析師許愛霞分析稱，近期地產(chǎn)現(xiàn)貨、新疆棉之所以止跌反彈，是因?yàn)閲鴥?nèi)近期紗線市場(chǎng)銷售情況有所好轉(zhuǎn)。隨著下游部分紗線品種銷售的好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)利潤上升，帶動(dòng)紡企采購。

許愛霞表示，從紡織企業(yè)情況看，由于前期市場(chǎng)行情不明朗，企業(yè)隨采隨用，原料庫存多處于低位，原料庫存在15-20天者較為常見，部分小企業(yè)原料庫存甚在10天以下，下游的好轉(zhuǎn)帶動(dòng)企業(yè)抓住有利時(shí)機(jī)積極補(bǔ)庫，推升棉價(jià)出現(xiàn)持續(xù)的反彈。

對(duì)于后市價(jià)格演繹邏輯，許愛霞認(rèn)為，從目前國內(nèi)棉花市場(chǎng)長期走勢(shì)看，高庫存將是壓制棉價(jià)長期上行的主要原因，在高庫存背景下，棉價(jià)難有大幅度的拉升，但階段性的機(jī)會(huì)依然存在。

責(zé)任編輯：丁美美

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