周二(7月14日)全球市場情緒已經(jīng)從希臘憂慮中解脫，目前投資人轉(zhuǎn)而關(guān)注歐美政策差異對市場的影響，雖然當日美國公布的包括零售在內(nèi)的數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，但這并不能改變美聯(lián)儲可能很快加息的預(yù)期，目前市場的焦點轉(zhuǎn)向周三耶倫的證詞；原油市場的走勢今日也值得稱道，雖然伊朗和六方就核問題達成了協(xié)議，但油價短暫下行之后便回升，一方面是受到此前獲利回吐盤的打壓，另一方面投資人也預(yù)計伊朗原油出口不會很快恢復(fù)。

具體市場方面，美元指數(shù)探底回升，最終收低，受疲軟零售數(shù)據(jù)打壓；歐元兌美元沖高回落接近平盤，市場焦點轉(zhuǎn)向歐美政策差異；現(xiàn)貨金價小幅回落走低，受美國升息預(yù)期打壓；油價扭轉(zhuǎn)跌勢收高逾1%，市場預(yù)計伊朗原油出口不會很快恢復(fù)。

美元指數(shù)探底回升，最終收低，受疲軟零售數(shù)據(jù)打壓。美元指數(shù)走低，主要受美國公布的疲軟零售銷售數(shù)據(jù)打壓，不過此后指數(shù)又再度回升，主要因疲軟的零售數(shù)據(jù)并不足以改變市場對于美聯(lián)儲將要加息的預(yù)期，疲軟的數(shù)據(jù)反而給了市場低位買入美元的機會。

市場焦點從希臘轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲升息預(yù)期。周一在希臘與其債權(quán)人達成一項協(xié)議，將磋商第三輪救助方案后，希臘債務(wù)問題退出暫時舞臺中央，市場關(guān)注焦點回到了美聯(lián)儲身上，繼續(xù)探究其何時開始升息。

美聯(lián)儲主席耶倫將于本周三發(fā)表半年度國會陳詞，投資者將有機會聆聽美聯(lián)儲最新的思路。美聯(lián)儲主席耶倫上周五表示，她預(yù)計聯(lián)儲將從今年稍后的“某個時點”開始收緊政策。在耶倫上表示預(yù)計年內(nèi)升息后，美元多頭受到鼓舞。

IG Securities駐東京市場分析師Junichi Ishikawa稱?！叭绻畟愒谧C詞陳述中基調(diào)強硬，那么美元應(yīng)會持續(xù)走強，另外，投資者還應(yīng)該關(guān)注中國股市的波動情況?！?/p>

評論認為，此次零售數(shù)據(jù)意外下滑0.3%且錄得2月以來最低值，這是由于家庭減少汽車以及其他商品的購買，美國消費者仍懼怕經(jīng)濟衰退而不愿消費；疲弱的零售銷售數(shù)據(jù)與六月份就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳以及小型企業(yè)信心的大幅下滑表明美國經(jīng)濟在第二季度末失去了部分動能。

另外兩項美國數(shù)據(jù)顯示，美國6月進口價格指數(shù)月率-0.1%，預(yù)期0.1%，前值1.3%。這份報告顯示，美元升值的持續(xù)影響抵消了石油產(chǎn)品進口價格的上漲，這是過去12個月里進口價格指數(shù)第11次下跌。美國勞工部在報告中還將5月份進口價格指數(shù)的漲幅從原來的1.3%下修至1.2%。報告還顯示，美國6月出口價格指數(shù)環(huán)比下跌0.2%，與去年同期相比下跌5.7%。

美國5月商業(yè)庫存月率0.3%，預(yù)期0.2%，前值0.4%。評論指出，數(shù)據(jù)錄得溫和增長表明庫存對第二季度經(jīng)濟不會提供太多提振作用；結(jié)合5月零售銷售數(shù)據(jù)，企業(yè)要清空庫存需1.36個月時間，暗示企業(yè)的擴張速度受到限制。

疲軟零售銷售不改美聯(lián)儲9月加息預(yù)期。雖然周二疲弱的零售銷售數(shù)據(jù)，加之就業(yè)市場成長有所放緩的跡象可能打壓美聯(lián)儲年內(nèi)升息的預(yù)期。但多數(shù)分析師仍然預(yù)計，聯(lián)儲可能在9月升息。

FTN Financial的首席分析師Chris Low表示，“消費者今年捉襟見肘，可能是因為石油行業(yè)表現(xiàn)疲弱影響了收入。9月升息的可能性只是略減。繼令人失望的非農(nóng)就業(yè)報告和小企業(yè)信心驟降等數(shù)據(jù)公布后，又出爐了疲弱的零售銷售數(shù)據(jù)，這暗示經(jīng)濟可能在第二季末失去了部分動能。”

道明證券駐紐約的副首席分析師Millan Mulraine表示，“零售銷售報告的潛在基調(diào)疲弱，暗示復(fù)蘇開始略顯疲態(tài)。這可能會使9月升息的考量降溫，但影響的力度不大?！?/p>

歐元兌美元沖高回落接近平盤，市場焦點轉(zhuǎn)向歐美政策差異。歐元兌美元在紐約時段受到疲軟的美國零售數(shù)據(jù)支撐，曾一度走高。不過漲勢并未持久，匯價再度回落跌至平盤附近。歐元兌美元回落，主要因投資者注意力遠離希臘，重新轉(zhuǎn)向美國與歐元區(qū)貨幣政策差異。

投資者預(yù)計美聯(lián)儲將在今年稍晚開始升息，與美聯(lián)儲形成鮮明對比的是，歐洲央行在可預(yù)見的未來料將繼續(xù)保持超寬松貨幣政策。今年3月在歐洲央行推出量化寬松(QE)政策時，歐元兌美元一度跌至12年低位1.0457。但過去兩個月,希臘與債權(quán)人的談判一拖再拖之際，歐元多數(shù)時間都維持在1.11上方。

法國農(nóng)業(yè)信貸銀行駐倫敦外匯策略師Manuel Oliveri稱，“仍存在執(zhí)行風(fēng)險，希臘總理齊普拉斯仍需要在國內(nèi)游說，但是我在昨天就已向許多客戶指出，目前市場的關(guān)注焦點已轉(zhuǎn)向，更貼近基本面的推動因素。”

當日歐洲央行執(zhí)委默施發(fā)表公開言論。默施強調(diào)，歐洲央行QE將持續(xù)到2016年9月或更長時間。默施還表示，歐洲穩(wěn)定機制ESM向歐洲銀行解決方案基金所提供的信用額度將幫助完成銀行業(yè)聯(lián)盟，所有歐洲貨幣聯(lián)盟成員國都需要實施改革。他希望在經(jīng)濟和財政政策中見到更多的主權(quán)共享。歐洲貨幣聯(lián)盟改革的熱情已經(jīng)大不如從前，需要更加嚴格地實施趨同機制。

日內(nèi)歐元區(qū)公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半，對匯價影響有限。其中德國ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)向好，而歐元區(qū)工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟。

具體數(shù)據(jù)顯示，德國7月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)29.7，預(yù)期29，前值31.5；德國7月ZEW經(jīng)濟現(xiàn)況指數(shù)63.9，預(yù)期60，前值62.9。對于該數(shù)據(jù)，德國智庫ZEW指出，德國整體經(jīng)濟前景依然向好，處理希臘主權(quán)債危機過程艱難以及中國金融市場動蕩，似乎都未給金融市場專家造成重大影響。

此外，另一項數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月工業(yè)產(chǎn)出月率-0.4%，預(yù)期0.2%，前值0.1%；年率1.6%，預(yù)期2.0%，前值0.9%。

現(xiàn)貨金價小幅回落走低，受美國升息預(yù)期打壓。目前市場靜待美聯(lián)儲主席耶倫周三、周四在國會作半年度證詞陳述，她可能在講話中提供更多升息時機的線索?，F(xiàn)貨金下跌0.3%，報每盎司1,154.60美元?，F(xiàn)貨銀下跌1.1%，報每盎司15.33美元。

美國6月零售銷售意外下降，因家庭減少購買汽車等商品，引發(fā)對經(jīng)濟成長再度放緩的擔(dān)憂。數(shù)據(jù)公布后，金價一度回穩(wěn)，因其點燃了對美國經(jīng)濟前景的擔(dān)憂和美聯(lián)儲升息時機的不確定性，從而打壓美元走軟。

道明證券駐多倫多的商品策略師Michael Loewen表示，“今日公布的零售銷售數(shù)據(jù)溫和，因此市場采取觀望態(tài)度，等待美聯(lián)儲主席耶倫本周稍后的講話。”

丹麥盛寶銀行的商品研究部主管Ole Hansen表示，“考慮到耶倫明日將發(fā)表講話，在此之前，任何疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能扶助緩解金市的緊張情緒。”

新德里交易顧問企業(yè)英西格尼亞的首席市場分析師Chintan Karnani認為，考慮到零售銷售額的下降，美國基準利率的提升時機可能被推遲到2016年的第一季度。更高的利率對美元匯率有支持作用，反過來壓制黃金的價格。

奧特維斯特的聯(lián)合創(chuàng)始人Mike Armbruster認為，“周二的金價走勢正好說明了，黃金價格的最小阻力路徑是在向下方向的。黃金正在接近每盎司1150美元左右的一個關(guān)鍵性支撐位，我們的中期預(yù)期是，黃金價格將會更低。更長期依然會是黃金牛市的基本面判斷還是相當強勁的，但是現(xiàn)在并不是增持黃金的好時機?？春命S金的投資者們需要有些耐心?！?/p>

目前來說，也分析人士認為美元匯率將會繼續(xù)牽制黃金價格的表現(xiàn)，特別是在圍繞中國股市和希臘退歐風(fēng)險的擔(dān)憂淡化之際。

凱投宏觀的大宗商品經(jīng)濟學(xué)家Simona Gambarini說，黃金和其他貴金屬價格在過去一個月遭受沉重打擊，最直接的影響是中國股市的暴跌走勢，以及圍繞希臘債務(wù)談判的波折。6月中旬以來，技術(shù)前景和投資者情緒都急劇惡化，但是價格的進一步下跌勢頭現(xiàn)在看來應(yīng)該只是有限的。

然而德國商業(yè)銀行卻稱，盡管援助協(xié)議已達成，但不確定性猶存，希臘議會仍需要通過協(xié)議，債權(quán)國的很多議會也并非局勢已定，而且希臘政府有爆發(fā)危機的風(fēng)險，另外一旦銀行重新開放，有爆發(fā)騷亂的潛在可能；這些因素將為黃金提供支撐，也利多白銀。

油價扭轉(zhuǎn)跌勢收高逾1%，市場預(yù)計伊朗原油出口不會很快恢復(fù)。油價周二收高，扭轉(zhuǎn)稍早跌勢，此前投資人意識到伊朗同六大國達成核協(xié)議將不會馬上消除對伊朗原油出口的制裁。

布倫特原油期貨收高0.66美元，或1.1%，報每桶58.51美元，盤中因伊朗達成核協(xié)議消息一度大跌近2美元。美國原油期貨收高0.84美元或1.6%，報53.04美元，盤中低見50.38美元。

周二伊朗和六大國就核發(fā)展項目達成一項協(xié)議，來自該國的原油供應(yīng)將會大規(guī)模進入全球市場的擔(dān)憂導(dǎo)致油價在早些時候大跌，不過伊朗的實際供應(yīng)能力還是引發(fā)了市場的疑慮，油價隨后反彈并最終上漲。

根據(jù)達成的協(xié)議，美國、歐盟和聯(lián)合國將取消對伊朗的制裁，伊朗則以限制核計劃作為交換。但分析師預(yù)計，出口限制僅會逐步消除。西方對伊朗的制裁令伊朗原油日出口量幾乎減半，至略多于100萬桶。但目前全球石油市場已經(jīng)每日供應(yīng)過剩約250萬桶。

調(diào)查顯示，伊朗一年內(nèi)將僅能增加原油出口60%。咨詢公司Energy Aspects首席原油分析師Amrita Sen表示，“伊朗原油出口將慢慢恢復(fù)，不會在明年前，最有可能的是在明年下半年。”

Ava交易公司的首席市場分析師Naeem Aslam在周二的報告中寫道，“可能需要相當長一段時間才能完全準備好，有能力以最佳狀態(tài)生產(chǎn)原油，但是伊朗也確實有相當程度的儲備，這些庫存的原油已經(jīng)準備好沖擊市場?！?/p>

私人投資企業(yè)科爾機構(gòu)的創(chuàng)始人Patrick Kerr說，“伊朗的公告解除了最大的不確定因素之一，現(xiàn)在原油期貨可以拋棄這樣一個幽靈，跟隨著新聞消息上漲。”

凱投宏觀的大宗商品經(jīng)濟學(xué)家Thomas Pugh說，伊朗已經(jīng)表示，一旦制裁被解除，就能在兩個月之內(nèi)把出口量翻倍，這意味著向全球市場增加每天超過100萬桶的供應(yīng)。

Thomas Pugh稱，伊朗已經(jīng)有相當數(shù)量的原油庫存，它們可以在制裁被解除之后立即售出。估算顯示，這部分庫存的規(guī)模在700萬桶到3500萬桶之間。如果沒有產(chǎn)量的顯著增長，伊朗在幾個月之后繼續(xù)維持更高的出口規(guī)模也會是極度艱難的。

美國石油協(xié)會(API)公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，美國7月11日當周API原油庫存大幅減少730.0萬桶，預(yù)期減少120萬桶，前值減少95.8萬桶；美國NYMEX原油期貨交割地庫欣的API原油庫存42.0萬桶。

由于數(shù)據(jù)顯示美國API原油庫存降幅大于市場預(yù)期，在API數(shù)據(jù)公布之后，美國WTI 8月原油期貨價格在API原油庫存數(shù)據(jù)發(fā)布后走高0.28美元、破53.00關(guān)口。