新西蘭、澳大利亞、加拿大和挪威等國(guó)的貨幣在過去三個(gè)月的表現(xiàn)不佳。新西蘭元已經(jīng)下跌達(dá)14%。

在商品較2011年的高位下跌達(dá)45%后，這些商品出口國(guó)家正通過降息來支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這令它們的貨幣承壓。

不過，根據(jù)市場(chǎng)隱含的政策利率，沒有國(guó)家會(huì)像新西蘭這樣在明年大幅寬松。彭博新聞社采訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將在本周四再次降息。

National Australia Bank Ltd的全球貨幣策略聯(lián)合主管Ray Attrill表示：“我們不看好商品國(guó)家的貨幣，尤其不看好新西蘭元。這是我們名單上的頭號(hào)貨幣，我想沒有什么貨幣能接近新西蘭元。”

National Australia Bank Ltd預(yù)計(jì)，隨著新西蘭聯(lián)儲(chǔ)在今年三次降息，將利率從3.25%降至2.5%，到2016年3月，新西蘭元將下滑10％，至一新西蘭元兌60美分。

彭博新聞社調(diào)查的19名經(jīng)濟(jì)學(xué)家均預(yù)計(jì)，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將于本周降息。其中18名預(yù)期新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將降息至3%。

7月16日，新西蘭元跌至1新西蘭元兌64.99美分的六年低點(diǎn)。4月中旬到7月中旬，加拿大元下跌5％，澳元下跌4％，挪威克郎下跌超過2％。

即便此次新西蘭聯(lián)儲(chǔ)降息至3%，其利率仍然比其他發(fā)達(dá)國(guó)家至少高1%，這讓更大幅度的降息變得可能。加拿大央行上周降息25個(gè)基點(diǎn)，至0.5%，而澳洲聯(lián)儲(chǔ)今年兩次降息至2%。

加拿大皇家銀行的資深外匯策略師Sue Trinh表示：“新西蘭聯(lián)儲(chǔ)有最大的空間寬松其貨幣政策，因此當(dāng)利率預(yù)期調(diào)整之后，新西蘭元的下跌空間最大?；谙⒉钍照募僭O(shè)，我們不能排除新西蘭元下探60美元的可能?！?/p>

這些息差非常的關(guān)鍵，因?yàn)樵诖笞谏唐烦隹趪?guó)正在寬松其政策（這往往打壓本國(guó)貨幣）的同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)正準(zhǔn)備加息。

市場(chǎng)隱含的政策利率顯示，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將在接下來的12個(gè)月內(nèi)降息68個(gè)基點(diǎn)，而澳洲聯(lián)儲(chǔ)將降息15個(gè)基點(diǎn)，加拿大央行將降息13個(gè)基點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)創(chuàng)記錄的低利率讓全球經(jīng)濟(jì)充滿廉價(jià)資金，這提升了全球的商品需求。2009年3月后的兩年間，彭博商品指數(shù)大漲70%。商品出口國(guó)家的貨幣表現(xiàn)強(qiáng)勁，其中新西蘭元漲幅領(lǐng)先。

過去兩個(gè)月間，商品的價(jià)格下跌9%。7月20日，彭博商品指數(shù)跌至13年低位。加拿大和挪威的主要出口商品石油同期下跌15%，而澳大利亞的主要出口商品鐵礦石下跌13%。新西蘭的主要出口商品乳制品價(jià)格下跌超過20%。

澳新銀行資深外匯策略師Sam Tuck表示：“新西蘭元兌美元下行空間最大，因?yàn)樗瘘c(diǎn)最高。鑒于新西蘭元的下跌勢(shì)頭，現(xiàn)在說新西蘭元何時(shí)會(huì)止跌有些草率?！?/p>