也許，黃金多頭該把希望寄托在即將到期的看跌期權(quán)投資者身上。

隔夜外盤金價意外上行，逼近1100美元，收盤漲至每盎司1096.40美元，一些分析人士的觀點稱，這背后的一部分推動力正是來自看跌期權(quán)投資者。

大量看跌期權(quán)合約將在周二收盤前到期。持有這類期權(quán)的投資者將在金價跌破1125美元/盎司和1100美元/盎司時獲利。比如，如果期貨合約價格交投于1100美元下方，則這類期權(quán)持有者將行權(quán)，他們將獲得允許他們在周二晚間以1100美元拋售的期貨合約。而如果期貨價格走高，則這類期權(quán)將變得不值錢。

買入看跌期權(quán)的投資者通常會在期權(quán)合約到期前買入期貨合約以降低風(fēng)險。但是，額外的買入可以助推期貨價格走高，且令期權(quán)合約到期時變得不值錢。

這被稱為“釘住”期貨價格(“pinning” the futures price)，并且，目前“也存在看多黃金的因素，”RBC Capital Markets Global Futures高級副總裁George Gero如此表示。

近期，黃金遭投資者拋售，價格一度跌至五年最低水平。隨著美聯(lián)儲加息漸行漸近，很多投資者趕在加息前出手持有的黃金合約。因為黃金并不產(chǎn)生收益，并且耗費持有成本，其吸引力在臨近加息時不及美國國債。

CTFC數(shù)據(jù)顯示，截止7月21日，包括對沖基金在內(nèi)，黃金期貨和期權(quán)的投機性倉位首次轉(zhuǎn)為凈空頭。