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Michael Feroli:耶倫應盡早結束貨幣寬松周期

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-07-31 10:50:32 來源:FX168財經(jīng)網(wǎng) 作者:夏洛特

摩根大通美國首席經(jīng)濟學家Michael Feroli周四(7月30日)指出,美聯(lián)儲主席耶倫應該盡早結束貨幣寬松周期,注意不要重蹈1966年的覆轍。

 

Feroli指出,1966年一月,衡量通脹水平的扣除食品和能源的個人消費支出指數(shù)約為1.3%,跟當前的情況類似,當時的失業(yè)率位于5%以下。

 

(美國個人核心消費支出指數(shù)年率)

 

截至1966年底,核心通脹率飆升至3.1%,之后一路攀升,至1975年通脹率已高達10.2%。直到1995年,該通脹率才下降到2%以下。

 

然而,美聯(lián)儲為何在1966年1月將貼現(xiàn)率提高至4.5%之后暫停上調利率了呢?Feroli將其歸咎于總統(tǒng)的壓力。時任總統(tǒng)約翰遜(Lyndon Johnson)邀請當時的美聯(lián)儲主席馬丁(William McChesneyMartin)到他的德克薩斯農場,并憤怒地斥責馬丁,指責其上調利率的措施令經(jīng)濟增長放緩。

 

盡管部分國會議員對美聯(lián)儲牢騷滿腹,但奧巴馬不太可能以約翰遜的方式對待耶倫。耶倫對過遲加息的風險已經(jīng)有所警惕。

 

美聯(lián)儲委員們竭力避免如其前輩們在1937年過早加息,但耶倫上個月同時表示,政策制定者們“要注意不要太晚收緊”,因擔憂“我們將陷入不得不迅速收緊貨幣政策的處境,而這可能帶來嚴重的后果?!?/p>

 

周三美聯(lián)儲決策者沒有指示未來可能升息的時機,但市場預期美聯(lián)儲最早可能將于9月加息。

 

同高盛集團(Goldman Sachs Group inc .)的預計一致,F(xiàn)eroli預計美聯(lián)儲將于9月而不是等到12月再加息。盡管德意志銀行的經(jīng)濟學家認為美聯(lián)儲將在9月加息,但是其固定收益分析師上周在一份報告中表示,美聯(lián)儲“較有可能“等到明年再行動。

 

“1966年的經(jīng)歷給美聯(lián)儲提供了一個很好的教訓,”Feroli上周在給客戶的一份報告中寫道,“等待通脹達到目標再加息意味著美聯(lián)儲將不得不在數(shù)年內加速加息,這將需要經(jīng)歷一輪痛苦的經(jīng)濟衰退通脹預期才能恢復穩(wěn)定?!?/p>

 

 

責任編輯:張文慧

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