國(guó)際現(xiàn)貨黃金周一(8月17日)震蕩上行，美市盤初觸及日內(nèi)高點(diǎn)1122.55美元/盎司后回吐部分漲幅，但仍持穩(wěn)于1115.00美元/盎司上方。日內(nèi)公布的美國(guó)8月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)意外暴跌至逾6年最低水平，美元指數(shù)刷新日內(nèi)低位至96.51，但很快收復(fù)跌勢(shì)；現(xiàn)貨黃金則因COMEX最活躍12月黃金期貨合約在北京時(shí)間20:38-20:40三分鐘內(nèi)累計(jì)成交4321手而再度突破1120美元/盎司關(guān)口。受人民幣貶值引起的市場(chǎng)動(dòng)蕩和不確定性影響，黃金上周錄得三個(gè)月最大周漲幅。

人民幣的貶值使得市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)升息增添了一些懷疑，黃金上周升至7月中旬以來(lái)高點(diǎn)1126.31美元/盎司。分析師推測(cè)，人民幣貶值可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息，美聯(lián)儲(chǔ)最早可能在9月加息。本周，市場(chǎng)的焦點(diǎn)將專項(xiàng)美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議紀(jì)要和美國(guó)通脹數(shù)據(jù)。北京時(shí)間周四02:00，F(xiàn)OMC將公布7月28-29日會(huì)議紀(jì)要，料將為其打算何時(shí)進(jìn)行2006年以來(lái)首次加息提供重要線索。北京時(shí)間周三20:30，美國(guó)將公布7月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)。美國(guó)7月零售銷售反彈，穩(wěn)固的就業(yè)增長(zhǎng)和不斷上升建筑業(yè)數(shù)據(jù)都支持美聯(lián)儲(chǔ)在9月加息。隨著美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇跡象愈發(fā)明顯，通脹已經(jīng)成為美聯(lián)儲(chǔ)(FED)的“心腹大患”，并在最近數(shù)次會(huì)議上發(fā)出警告。

接受媒體調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值顯示，美國(guó)7月未季調(diào)CPI年率升幅料自上月的0.1%提升至0.2%；7月未季調(diào)核心CPI年率料上升1.9%，上月為增長(zhǎng)1.8%。

瑞穗銀行(Mizuho Bank)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Vishnu Varathan稱，美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議紀(jì)要會(huì)使得市場(chǎng)重新關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好將使得美元走強(qiáng)，這對(duì)黃金是不利的。

受新訂單和出貨急劇下滑拖累 8月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)意外暴跌至逾6年低位

紐約聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve Bank of New York)周一公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)意外暴跌，且創(chuàng)下2009年4月以來(lái)的最低水平，因新訂單和出貨急劇下滑，不過(guò)未來(lái)景氣狀況指數(shù)改善。

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)跌至-14.92，預(yù)期5.00，前值3.86。

（美國(guó)紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)走勢(shì)圖）

值得注意的是，該數(shù)據(jù)高于零，則表明行業(yè)擴(kuò)張。

數(shù)據(jù)還顯示，美國(guó)8月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)支付價(jià)格指數(shù)跌至7.27，再創(chuàng)逾三年低點(diǎn)，前值7.45；8月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)新訂單指數(shù)暴跌至-15.70，連續(xù)第三個(gè)月處于負(fù)值，前值-3.50。

紐約聯(lián)儲(chǔ)日內(nèi)還表示，美國(guó)8月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)就業(yè)指數(shù)跌至1.82，前值3.19。

紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)通過(guò)調(diào)查紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)狀況，可獲知全美制造業(yè)的活動(dòng)狀況。

作為美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)制造業(yè)指數(shù)的前瞻指標(biāo)之一，紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)意外大幅下跌，暗示8月ISM制造業(yè)活動(dòng)可能不佳。

值得注意的是，ISM制造業(yè)指數(shù)的兩大前瞻指標(biāo)，包括紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)和費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)。

紐約聯(lián)儲(chǔ)還在報(bào)告中指出，未來(lái)景氣狀況指數(shù)升至33.64。除了未來(lái)景氣狀況指數(shù)之外，7月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)報(bào)告中的其他分項(xiàng)指標(biāo)紛紛表現(xiàn)不佳，表明整個(gè)地區(qū)的制造業(yè)復(fù)蘇仍然不佳，料拖累三季度開(kāi)局的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

著名金融博客Zerohedge點(diǎn)評(píng)美國(guó)8月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)稱，此次數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期并錄得五年多以來(lái)最大跌幅，無(wú)論是新訂單，庫(kù)存還是就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)均有所走低，美聯(lián)儲(chǔ)似乎認(rèn)為強(qiáng)勢(shì)美元不會(huì)對(duì)美國(guó)制造業(yè)產(chǎn)生明顯的負(fù)面影響，但此次數(shù)據(jù)卻給美聯(lián)儲(chǔ)帶來(lái)了迫在眉睫的經(jīng)濟(jì)衰退信號(hào)。

日內(nèi)稍晚公布的美國(guó)8月建筑商信心指數(shù)持續(xù)攀升，且創(chuàng)下近10年以來(lái)的最高水平。今天的報(bào)告表明，美國(guó)的住宅市場(chǎng)正在"大踏步"前進(jìn)，有利于經(jīng)濟(jì)維持強(qiáng)勁復(fù)蘇勢(shì)頭。

美國(guó)全國(guó)住房建筑商協(xié)會(huì)(National Association of Home Builders)周一發(fā)表聲明稱，美國(guó)8月NAHB房?jī)r(jià)指數(shù)升至61.0，分析師的預(yù)估為61.0，前值為60.0。

(美國(guó)NAHB房?jī)r(jià)指數(shù)走勢(shì)圖)

根據(jù)今天的報(bào)告，目前獨(dú)棟房屋銷售以及潛在買家均有所走高，表明持續(xù)強(qiáng)勁的就業(yè)市場(chǎng)，以及仍然處于低位的抵押貸款利率將繼續(xù)支撐需求。

與此同時(shí)，可供銷售的房屋數(shù)量不足，以及房?jī)r(jià)的走高，意味著建筑商可能開(kāi)工更多的項(xiàng)目，從而加速建筑業(yè)的反彈。

NAHB首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Crowe在今天的一份聲明中稱，今天的報(bào)告符合我們的預(yù)期，即2015年的獨(dú)棟房屋市場(chǎng)將逐漸復(fù)蘇，此外就業(yè)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，有助于住宅市場(chǎng)在今年下半年溫和復(fù)蘇。

數(shù)據(jù)公布之后，NAHB主席Woods稱，部分建筑商報(bào)告稱，獲得土地和工人較為困難；NAHB房屋市場(chǎng)指數(shù)連續(xù)三個(gè)月處于60上下表明美國(guó)獨(dú)戶住房數(shù)量正在緩慢增長(zhǎng)。

人民幣波動(dòng)幅度收窄 但不確定性料將持續(xù)支撐金價(jià)

人民幣兌美元即期周一小幅收貶，波動(dòng)幅度亦較上周明顯收窄；中間價(jià)則連兩日小升，繼續(xù)穩(wěn)定市場(chǎng)心態(tài)。交易員認(rèn)為，市場(chǎng)漸趨理性，因人民幣大幅波動(dòng)后監(jiān)管層有維穩(wěn)需求，且這兩日國(guó)際美元波動(dòng)有限，但人民幣能否經(jīng)受市場(chǎng)化考驗(yàn)還有待觀察。

截至收盤，美元/人民幣詢價(jià)系統(tǒng)收于6.39470，較前一交易日增加31點(diǎn)。

他們并表示，離岸CNH日內(nèi)繼續(xù)升值，與在岸價(jià)差進(jìn)一步收窄，且人民幣期權(quán)隱含波動(dòng)率自上周劇烈波動(dòng)之后亦有緩和跡象，今日各期限平價(jià)期權(quán)隱含波動(dòng)率全線下降，顯示短期匯價(jià)走勢(shì)或漸趨平靜。

“假設(shè)現(xiàn)在人民幣接近均衡，如果接下來(lái)美元出現(xiàn)一波上漲或者下跌，人民幣怎么波動(dòng)，這才是真的考驗(yàn)，那時(shí)才好判斷是不是真的市場(chǎng)化了?！?一中資行交易員表示。

中國(guó)央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿周日表示，上周二至周四間人民幣匯率貶值的直接原因是對(duì)人民幣兌美元中間價(jià)定價(jià)機(jī)制的修正，是強(qiáng)化匯率定價(jià)市場(chǎng)化程度的一項(xiàng)特別措施。隨著人民幣定價(jià)機(jī)制市場(chǎng)化程度的提高，匯率的短期靈活性會(huì)提高，有助于避免匯率過(guò)度偏離均衡水平，因此反而會(huì)大幅降低未來(lái)出現(xiàn)跳躍式調(diào)整的可能性。

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)一位高級(jí)官員上周五在IMF對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的評(píng)估報(bào)告中稱，中國(guó)近期對(duì)人民幣匯率管理做出的調(diào)整，或使中國(guó)“很接近采取浮動(dòng)”匯率機(jī)制。新體系理論上將允許人民幣匯率一周最多波動(dòng)10%，并接近市場(chǎng)靠自己力量可確定的匯率水平。

法國(guó)興業(yè)銀行（Societe Generale）分析師Robin Bhar表示，“市場(chǎng)正在消化人民幣貶值的長(zhǎng)期影響。中國(guó)央行關(guān)于人民幣匯率的通氣會(huì)后，市場(chǎng)歸于平靜，但市場(chǎng)相信這是一個(gè)長(zhǎng)期的威脅。

鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)不可預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)加息途徑并不清晰?，F(xiàn)在，不確定更高。對(duì)黃金更為重要的是，是否會(huì)有更多的避險(xiǎn)盤出現(xiàn)，或者投資者逢高賣出?！?/p>

Adrian Day Asset Management總裁Adrian Day表示，“中國(guó)允許人民幣貶值的消息將會(huì)引發(fā)國(guó)際間貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，而黃金作為不受任何央行控制的貨幣儲(chǔ)備，將會(huì)成為這場(chǎng)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)中唯一的勝者?！?/p>

盛寶銀行(Saxo Bank)分析師Ole Hansen表示，“我認(rèn)為黃金下周將會(huì)繼續(xù)走高。中國(guó)還沒(méi)有結(jié)束對(duì)人民幣匯率的調(diào)整，這將會(huì)繼續(xù)給黃金帶來(lái)支撐?！?/p>

Phillip Futures分析師Howie Lee表示：“中國(guó)的舉動(dòng)比表面看起來(lái)有更多的基礎(chǔ)，在未來(lái)幾周，金價(jià)會(huì)繼續(xù)受到對(duì)中國(guó)擔(dān)憂的推動(dòng)?！?/p>

Lee認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)不在9月升息，那么金價(jià)可能回升到1150美元/盎司水平。

Lee表示：“由于人民幣貶值，我們不確定美聯(lián)儲(chǔ)還能再9月升息，中國(guó)處在出口通縮的狀態(tài)中，這可能使得美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)法升息?！彼饲罢J(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)9月升息的可能為6成，目前預(yù)期則降到5成。

不過(guò)，瑞士寶盛指出，最近金價(jià)上漲主要受人民幣貶值后的空頭回補(bǔ)提振，但這種反彈可能是暫時(shí)的；在經(jīng)濟(jì)前景穩(wěn)健、利率上升和通脹不高的背景下，預(yù)計(jì)長(zhǎng)期內(nèi)黃金仍不會(huì)受到投資者青睞；此外，黃金跌勢(shì)并未因中國(guó)央行7月公布黃金儲(chǔ)備規(guī)模而停止，因此中國(guó)增加黃金儲(chǔ)備透明度不一定會(huì)吸引投資者購(gòu)買黃金。

記錄高位空頭和看漲季成為黃金反彈希望所在

國(guó)際現(xiàn)貨黃金在7月跌至五年半低點(diǎn)，Comex期金空頭升至紀(jì)錄高點(diǎn)，而對(duì)沖基金也在歷史上首次持有期金凈空頭。

但美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）上周五（8月14日）公布的的周度報(bào)告顯示，截至8月11日當(dāng)周，對(duì)沖基金和基金經(jīng)理減持Comex黃金、白銀期貨及期權(quán)凈空頭頭寸，Comex白銀凈頭寸轉(zhuǎn)為凈多。具體數(shù)據(jù)顯示，截至8月11日當(dāng)周，COMEX黃金投機(jī)凈空頭頭寸減少7500手，至2794手；COMEX白銀投機(jī)凈多頭頭寸增加9803手，至1477手。

對(duì)沖基金已經(jīng)連續(xù)第二周明顯削減期金凈空頭，而且上周減持規(guī)模較前次顯著增大。

巴克萊資本（Barclays Capital）在報(bào)告中表示，截止8月11日一周，對(duì)沖基金和基金經(jīng)理大幅削減持有的Comex期金凈空頭頭寸。該行在報(bào)告中表示，“我們繼續(xù)看到空頭頭寸處于極端水平，這是金價(jià)波動(dòng)的潛在動(dòng)力來(lái)源?！?/p>

Kitco特約分析師、TraderPlanet主編Kira Brecht周一指出，黃金繼續(xù)攀高，因市場(chǎng)擔(dān)憂中國(guó)存在持續(xù)貶值人民幣的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)人民銀行上周連續(xù)三個(gè)交易日貶值人民幣，這觸發(fā)了黃金的避險(xiǎn)需求。

提振黃金的另外一個(gè)因素是黃金本月開(kāi)始進(jìn)入看漲季。歷史上，黃金從8月底到9月底或10月初有強(qiáng)勁表現(xiàn)。為什么呢？印度在婚禮季前建立庫(kù)存，實(shí)物需求增加。同時(shí)，投資者在夏季假期后歸來(lái)，重新關(guān)注市場(chǎng)和投資。

Stock Trader& #39;s Almanac & Almanac Investor編輯Jeffrey A. Hirsch研究了黃金的歷史和季節(jié)性交易模式后發(fā)現(xiàn)“在過(guò)去的四十年里，黃金多頭有23次在8月26日左右建立頭寸持有到10月1日，比率達(dá)57.5%。自1996年以來(lái)的18年中，這種交易有13次盈利，單一期貨合約累計(jì)了18640美元的盈利?！?/p>

Brecht指出了投資者需要注意的幾個(gè)方面：

關(guān)注關(guān)鍵價(jià)位：日線圖上看，12月期金在7月27日已經(jīng)確立短期底部1073.70美元/盎司。該水平是個(gè)低點(diǎn)，成為黃金近期關(guān)鍵技術(shù)支撐。上行方面，黃金的短期阻力位于8月13日高點(diǎn)1126.30美元/盎司。此外，40日移動(dòng)平均線當(dāng)前位于1130.80，這也是多頭面臨的一關(guān)鍵阻力。如果黃金能在該水平上方持穩(wěn)，中期前景將改善。

看漲信號(hào)：黃金合約交投于20日均線（1099.10）上方。日線動(dòng)能指標(biāo)已經(jīng)從近些天的超賣水平攀升。當(dāng)前，14日RSI處于50左右的中性水平。該指標(biāo)升至54.0上方將確認(rèn)近期看多動(dòng)能的持續(xù)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：如果黃金失守8月14日低點(diǎn)1111.10和下一支撐位于7月31日高點(diǎn)1110.30，則意味著多頭失去了對(duì)近期趨勢(shì)的控制。記住，盈利的交易員熟記他們關(guān)注的價(jià)格水平，計(jì)劃他們的交易，交易他們的計(jì)劃。

（現(xiàn)貨黃金5分鐘走勢(shì)圖）