肖金塔(網(wǎng)名:大信),2008年開始接觸期貨,程序化交易。其管理的賬戶“中衍泰富”自2014年加入海通期貨“笑傲江湖”長(zhǎng)期業(yè)績(jī)鑒證平臺(tái)以來,績(jī)效穩(wěn)定上升。目前位居海通期貨業(yè)績(jī)鑒證平臺(tái)量化組第五名,福建區(qū)域第一名;其管理的兩款產(chǎn)品大信五號(hào)與大信七號(hào)于期貨資管網(wǎng)的2015年度上半年交易排名前10名。
精彩語錄 用程序化進(jìn)行交易,就要具備一顆平常心。 堅(jiān)持一致性的執(zhí)行是程序化的精髓。 我只是選擇接受自己能承受的虧損,等待期望值為正數(shù)的收益出現(xiàn)。 交易模型從某種意義上說反應(yīng)的就是交易者對(duì)交易的理解,執(zhí)行了交易者的意志。
訪談全文
期貨資管網(wǎng):您好肖總,感謝您在百忙中接受期貨資管網(wǎng)的采訪,您是在什么機(jī)緣下接觸到期貨行業(yè)并扎根于此?您在進(jìn)行期貨交易之前還涉足過哪些領(lǐng)域的投資。
肖金塔:08年后股市一直跌,當(dāng)時(shí)以為股票只能做多不能做空才虧錢,期貨能多能空機(jī)會(huì)多,就誤打誤撞做了期貨。做期貨之前做過股票和權(quán)證。更早的時(shí)候接觸過服裝貿(mào)易等一些實(shí)業(yè)。相比之下,我感到我對(duì)金融更有興趣,能夠多空兩個(gè)方向及T+0交易規(guī)則的期貨對(duì)我更具有吸引力。
期貨資管網(wǎng):您在做程序化之前是否做過主觀交易,表現(xiàn)如何?這之后又是因?yàn)槭裁催M(jìn)入到程序化領(lǐng)域?
肖金塔:是的,剛接觸期貨的時(shí)候是做主觀交易,但是小賺大虧,總的算下來,還是虧錢的。手工交易的時(shí)侯,賬戶有浮贏了,很怕回吐回去,所有趕快平;虧了舍不得砍倉,總有再等等看看的僥幸心理,導(dǎo)致死扛。這就出現(xiàn)了小賺大虧的局面。道理我都懂,但是在交易執(zhí)行中,總是犯糊涂,一錯(cuò)再錯(cuò)。我之所以選擇程序化開始就是為了解決執(zhí)行難的問題。
期貨資管網(wǎng):程序化交易的這些年,您自己的策略研究是怎樣的一個(gè)歷程,這之間發(fā)生了哪些轉(zhuǎn)變和突破?
肖金塔:開始時(shí)學(xué)會(huì)弄個(gè)模型,測(cè)試下來效果還不錯(cuò),我就以為找到發(fā)財(cái)秘籍了。等真正投入實(shí)盤操作了,交易上了又時(shí)靈時(shí)不靈,受盡煎熬。時(shí)間長(zhǎng)了琢磨明白了,策略無非就是執(zhí)行了交易者的想法,不管是程序化還是主觀交易,決定交易的都是交易者自己。
期貨資管網(wǎng):您在期貨資管網(wǎng)上展示的【大信5號(hào)】這個(gè)產(chǎn)品運(yùn)作一年就已實(shí)現(xiàn)了229%的收益,而且回撤也控制的不錯(cuò)請(qǐng)問您策略的核心思路是什么,是如何保持這樣的好成績(jī)?
肖金塔:這個(gè)賬戶采用了多品種多周期的交易策略,趨勢(shì)跟蹤為主,短線交易為輔,收益主要來自股指,股指今年遇上大波動(dòng),正好契合了當(dāng)初的交易思路而已。229%的成績(jī)來自于當(dāng)下的市場(chǎng)行情的運(yùn)行規(guī)律與我的模型設(shè)計(jì)正好吻合。將來如果行情特征發(fā)生變化,也會(huì)蠶食掉一些既有利潤(rùn)的。用程序化進(jìn)行交易,就要具備一顆平常心。
期貨資管網(wǎng):每一個(gè)成功的模型都是經(jīng)過不斷完善的,請(qǐng)您介紹一下您的策略模型在運(yùn)作過程中經(jīng)過怎樣的積累和不斷優(yōu)化才開發(fā)出來的?
肖金塔:交易模型從某種意義上說反應(yīng)的就是交易者對(duì)交易的理解,執(zhí)行了交易者的意志,我一直堅(jiān)持每天盯盤,交易過程中遇到問題及時(shí)處理,時(shí)間長(zhǎng)了就形成了自己的交易模式了。
期貨資管網(wǎng):根據(jù)您的成長(zhǎng)經(jīng)歷,您覺得一個(gè)合格的程序化交易者需要經(jīng)歷哪些階段?這之間要經(jīng)過怎樣的努力?
肖金塔:我自己經(jīng)歷了一開始的以為程序化是發(fā)財(cái)秘訣到認(rèn)為程序化一文不值,現(xiàn)在認(rèn)為程序化就是個(gè)我用起來順手的交易工具,堅(jiān)持下來了回頭看交易的過程是個(gè)慢慢蛻變的過程,我遇到過的交易者經(jīng)歷過程聊下來大家都是差不多的。作為一名合格的程序化交易者,要能理解并相信自己所執(zhí)行的程序,不能遇到連續(xù)盈利就認(rèn)為自己的程序是圣杯,遇到連續(xù)數(shù)月的虧損就遲疑了、就選擇性的執(zhí)行程序指令,最終變成了“偽程序化”。這其中,堅(jiān)持一致性的執(zhí)行是程序化的精髓。
期貨資管網(wǎng):依您多年的程序化交易經(jīng)驗(yàn),如何判斷一個(gè)量化模型是否有效?失效的模型通常是在哪些情況出現(xiàn)問題?會(huì)出現(xiàn)哪些信號(hào)?
肖金塔:我的交易模型很簡(jiǎn)單,就是趨勢(shì)跟蹤,所以盈虧只要回頭看一下行情就知道,市場(chǎng)出現(xiàn)單邊趨勢(shì)性行情時(shí)我就賺 ,遇到市場(chǎng)持續(xù)震蕩期間我賬戶就出現(xiàn)虧損。這個(gè)時(shí)候并不是程序出現(xiàn)什么問題了,或者程序不好。而是我的程序就是建立在“趨勢(shì)大于震蕩”這一假設(shè)前提之上。輸贏我自己控制不了,我只是選擇接受自己能承受的虧損,等待期望值為正數(shù)的收益出現(xiàn)。
期貨資管網(wǎng):在實(shí)際交易中如何降低策略失靈對(duì)產(chǎn)品的影響?
肖金塔:我用的都是趨勢(shì)跟蹤策略,失靈就是會(huì)出現(xiàn)在行情震蕩沒走出單邊趨勢(shì)的時(shí)候,行情不是我能控制的,不賺錢我就耐心等待。這個(gè)時(shí)候自我心理調(diào)整很重要。前面提到過,不能連續(xù)盈利就高估自己的程序,連續(xù)回撤又否定自己的程序。要有一顆平常心看待自己的程序化之路。
期貨資管網(wǎng):您在量化策略是如何設(shè)置止損、止盈點(diǎn),執(zhí)行中是完全根據(jù)交易信號(hào)來操作么?
肖金塔:任何交易策略止損永遠(yuǎn)是放在第一位的。止損一直是我交易模型的核心部分,我不刻意設(shè)置止盈點(diǎn),但當(dāng)止損點(diǎn)上移后,會(huì)出現(xiàn)盈利狀態(tài)下“被止盈”平倉出局的時(shí)候。整個(gè)過程中我都不人為干涉,完全按照交易信號(hào)執(zhí)行。
期貨資管網(wǎng):一個(gè)成熟的量化策略是否需要定期優(yōu)化更新?您的策略是如何進(jìn)行優(yōu)化?
肖金塔:根據(jù)行情的變化,根據(jù)資金量的變化做適當(dāng)?shù)恼{(diào)整本來就是交易員的主要工作,如果把這個(gè)叫優(yōu)化更新的話可以算需要吧!行情無非就是區(qū)間震蕩和單邊行情相結(jié)合,只要投機(jī)市場(chǎng)在,這個(gè)是不會(huì)改變的,我能做的就是選擇和堅(jiān)持而已。
期貨資管網(wǎng):您目前開發(fā)有多少套策略,如何根據(jù)策略的相關(guān)性、周期、品種等不同的策略類型進(jìn)行組合?
肖金塔:嚴(yán)格意義上講,我只有一套策略,就是趨勢(shì)跟蹤。根據(jù)不同的資金量和風(fēng)控策略,做出不同的組合。在實(shí)踐中,根據(jù)不同品種的活躍度不同,時(shí)間周期各不相同。所以即便是同一個(gè)品種中也有不同時(shí)間周期開平倉的情況出現(xiàn)。在品種選擇上,我沒有考慮相關(guān)性問題,只使用沉淀資金這一個(gè)指標(biāo)。凡是沉淀資金量大的品種我都做。因?yàn)榻灰撞换钴S的品種在程序化交易時(shí)容易出現(xiàn)較大的滑點(diǎn)。所以我是回避的。
期貨資管網(wǎng):在不同策略模型上產(chǎn)品是如何配置,在什么情況下會(huì)做出調(diào)整?
肖金塔:我是對(duì)走勢(shì)相關(guān)性大的品種做不同級(jí)別的組合配置,試圖通過降低收益預(yù)期達(dá)到控制回撤的目的,目前看來效果還可以。
期貨資管網(wǎng):您目前的套利策略可以容納多大的資金層級(jí),未來策略的發(fā)展空間在哪?
肖金塔:我用的都是趨勢(shì)跟蹤策略,相對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)行情的運(yùn)行特點(diǎn)和交易所的相關(guān)規(guī)定,我的策略在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)遇到資金規(guī)模瓶頸的問題。未來策略的發(fā)展空間主要體現(xiàn)在標(biāo)準(zhǔn)持倉的配置上,針對(duì)不同資金規(guī)模的賬戶,都能套用我的標(biāo)準(zhǔn)持倉,預(yù)期收益將更好量化,也能更好的為客戶服務(wù)。
期貨資管網(wǎng):您目前在金融領(lǐng)域除了期貨方面的投資還進(jìn)行著哪些方面的投資交易?在投資走向成熟的過程中應(yīng)該如何做好不同市場(chǎng)的配置?
肖金塔:期貨要進(jìn)門很容易,要把它做好就要下一些功夫了。我現(xiàn)在的想法先把期貨做好了,其他市場(chǎng)不熟悉暫時(shí)不考慮參與。
期貨資管網(wǎng):請(qǐng)肖總介紹一下目前團(tuán)隊(duì)的發(fā)展?fàn)顩r?
肖金塔:目前團(tuán)隊(duì)規(guī)模很小,我主要負(fù)責(zé)策略和執(zhí)行,另外專門有一人負(fù)責(zé)風(fēng)控和客戶資源維護(hù)。隨著操盤資金的不斷擴(kuò)大,我想將執(zhí)行分離出來由第三人負(fù)責(zé)。
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