隨著原油價(jià)格暴跌至6年新低，對(duì)委內(nèi)瑞拉違約的保險(xiǎn)成本升至歷史新高，該國(guó)很可能成為第一個(gè)破產(chǎn)的產(chǎn)油國(guó)。

委內(nèi)瑞拉5年期信用違約掉期(CDS)價(jià)差處于2008年全球金融危機(jī)以來(lái)最高水平，美國(guó)制裁、衰退、惡性通脹、政策失誤以及油價(jià)暴跌50%均成為推動(dòng)該國(guó)違約風(fēng)險(xiǎn)飆升的因素。

Markit固定收益分析師Neil Mehta警告稱：“油價(jià)暴跌的第一個(gè)主權(quán)債務(wù)陣亡者即將浮出水面?！彼赋?，委內(nèi)瑞拉CDS價(jià)差隱含未來(lái)5年違約概率96%，未來(lái)12個(gè)月違約概率69%。

Mehta稱，“前景不容樂(lè)觀，毫無(wú)疑問(wèn)，現(xiàn)在信用市場(chǎng)認(rèn)為委內(nèi)瑞拉要違約?！?/p>

委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)一片蕭條，2014年GDP負(fù)增長(zhǎng)4%，全年平均通脹率高達(dá)62%。隨著外匯儲(chǔ)備枯竭，委內(nèi)瑞拉正在進(jìn)入今年償債壓力最大的時(shí)期，10-11月到期債務(wù)達(dá)到40億美元。這些債務(wù)包括政府債務(wù)以及委內(nèi)瑞拉國(guó)家石油公司(Petroleo De Venezuela)的債務(wù)。

委內(nèi)瑞拉CDS價(jià)差1月中旬以來(lái)一直穩(wěn)步擴(kuò)大，周一創(chuàng)出6421基點(diǎn)的新高，為2008年有記錄以來(lái)的歷史最高水平。相比之下，周一希臘的CDS價(jià)差為1572基點(diǎn)，德國(guó)和美國(guó)分別為13.5基點(diǎn)和16.5基點(diǎn)。

凱投宏觀(Capital Economics)分析師David Rees在報(bào)告中指出：“油價(jià)下跌讓委內(nèi)瑞拉恐怖的經(jīng)濟(jì)環(huán)境雪上加霜，看起來(lái)將會(huì)演變成主權(quán)違約?！?/p>

盡管其他石油出口國(guó)也面臨壓力，但委內(nèi)瑞拉過(guò)于單一的經(jīng)濟(jì)和不穩(wěn)定的政治環(huán)境令其尤其脆弱。石油收入占委內(nèi)瑞拉出口收入的95%，而油氣部門(mén)占該國(guó)GDP的1/4左右。

1998年7月委內(nèi)瑞拉也曾經(jīng)出現(xiàn)主權(quán)違約，違約債務(wù)規(guī)模為2.7億美元。當(dāng)時(shí)委內(nèi)瑞拉違約也是由于1997年底油價(jià)大跌，導(dǎo)致出口價(jià)值遭遇重創(chuàng)。俄羅斯也受到類似沖擊，同樣在1998年違約。