大宗商品價格跌至2002年以來低谷，盡數(shù)回吐此前十年牛市漲幅，但現(xiàn)在可能還沒見底。

追蹤24種原材料的標準普爾GSCI指數(shù)與標普500成分股的交易價之比為2002年以來最低。但如果參考此前的表現(xiàn)，這波下跌可能還要繼續(xù)下去。

彭博新聞社報道稱，上次大宗商品從牛市轉(zhuǎn)為熊市期間，也就是上述標準普爾GSCI指數(shù)和美股之比在1980年10月達到巔峰后，截至1999年2月，跌至創(chuàng)紀錄的0.1，跌幅高達96%。

現(xiàn)在的該指數(shù)之比為0.17，較2008年的巔峰跌去約75%。如果標普500維持在當(dāng)前水平，要跌到1999年那樣的底部，GSCI指數(shù)就還得再跌43%。

而且，上述報道指出，和上世紀90年代的大跌一樣，這次也是在供應(yīng)短缺時期價格邁向高峰，到了供應(yīng)過剩時價格回落。

無論從深度、長度還是廣度來說，現(xiàn)在這輪大宗商品下跌是近幾十年來最嚴重的。巴克萊分析認為，這輪大跌短期內(nèi)似乎沒有緩和的跡象，將以長期、緩慢且痛苦的姿態(tài)結(jié)束大宗商品繁榮周期。

至于本輪超級大跌的原因，巴克萊認為主要是三大結(jié)構(gòu)性因素：中國經(jīng)濟增長放緩和增長模式轉(zhuǎn)型、大多數(shù)商品有巨大的過剩產(chǎn)能、美元長期升值的趨勢。