國際現(xiàn)貨黃金周三(8月26日)延續(xù)近幾個交易日迎來的回調(diào)格局，日內(nèi)持續(xù)下行，相繼跌破1140.00，1130.00和1120.00水平，刷新一周低點至1117.80美元/盎司，最大跌幅高達(dá)逾1.8%。技術(shù)分析師已經(jīng)開始相信黃金此次反彈已經(jīng)終止，金價將會在隨后繼續(xù)走低。

中國央行周二意外同時宣布下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率，全球股市企穩(wěn)上揚，美元指數(shù)顯著反彈，連續(xù)第二日走高，且日內(nèi)公布的美國7月耐用品訂單數(shù)據(jù)異常強勁，黃金的跌勢加速。但美聯(lián)儲副主席杜德利隨后發(fā)表講話稱鑒于全球市場動蕩令美國經(jīng)濟下滑風(fēng)險增加，9月加息的迫切性降低，黃金受到支撐自日低反彈約10美元。

現(xiàn)貨白銀周三連續(xù)第四個交易日下跌，刷新2009年8月以來低點13.93美元/盎司，日內(nèi)最大跌幅高達(dá)逾5%。中國經(jīng)濟增速放緩可能削弱對白銀的需求，銀價近期相對于黃金表現(xiàn)不佳。

德國商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師Carsten Fritsch表示：“過去兩天中，貴金屬市場的負(fù)面情緒主要是受到美元強勁和股市回升的影響。”

美股雖然有所回升，不過歐洲地區(qū)股市和大宗商品價格依然有下單，投資者們考慮到強勁的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)和政策的同時，又擔(dān)憂中國經(jīng)濟放緩。

ETF Securities的研究主管表示：“黃金目前受到周一全球市場余波的影響。”周一中國股市大跌9%，全球股市和大宗商品價格都因此下跌。人民幣此前的貶值為全球的股市帶來了差不多5萬億美元的損失。

黃金反彈為何并未持續(xù)

面對全球資產(chǎn)價格暴跌，黃金這次卻未能實現(xiàn)進一步反彈，市場分析人士對此的解釋是因為投資者對歷時12年的黃金牛市無情結(jié)束感到心有余悸，在揣摩美聯(lián)儲(FED)加息時點的同時，轉(zhuǎn)而選擇現(xiàn)金和國債作為避風(fēng)港。

乍看之下，避險資產(chǎn)黃金未能反彈似乎有些令人費解，其實這并不奇怪。一般來說，在股市下跌的情況下，黃金通常會作為替代投資而受益；但從前幾次情況來看，股市暴跌后金價的最初反應(yīng)有可能是下跌。

風(fēng)險資產(chǎn)本周一受到投資者普遍追捧，指標(biāo)美國國債收益率降至四個月低點，而歐元和日元攀升。黃金卻未能守住陣地。

“你不得不思考黃金作為商品、作為金融資產(chǎn)以及作為避險工具的各種屬性，”Mitsui Precious Metals分析師David Jollie稱，“目前大宗商品普遍面臨壓力，特別是與中國有關(guān)的品種；若將其視為金融資產(chǎn)，投資者可能又想撤出部分資金來彌補其他方面的損失；黃金還具有一定的避險功能，但這一魅力并非所向披靡。”

當(dāng)前股市危機與2008年和2011年的不同之處在于，對美國經(jīng)濟健康狀況的看法存在差異。此前兩次下跌在很大、或者一定程度上是受美國經(jīng)濟成長憂慮拖累。

與前幾次危機相比，這一次外界認(rèn)為美國經(jīng)濟較為強健，美聯(lián)儲(FED)仍預(yù)計將在未來幾個季度內(nèi)推進近十年來首度升息計劃。

這給金價帶來煩惱，最近幾年的超低利率給金價帶來福音；這使得持有無息資產(chǎn)--黃金的機會成本下降，同時令美元承壓。

一旦市場認(rèn)為升息步伐變得更加明朗后，金價料有再度上漲空間。若升息步伐一如許多人預(yù)期那般趨向微幅漸進，黃金或?qū)⒊霈F(xiàn)新的買盤氣氛，因為對較激進舉措的擔(dān)憂降溫。

但目前來說，投資者對于重新投入金市依舊戒慎恐懼。本周黃金上市交易基金(ETF)出現(xiàn)一些資金流入，但最大黃金ETF的黃金持倉自本月稍早觸及七年低點以來僅增加2%。

“這些ETF只有少量流入，因此金市還沒出現(xiàn)大量資金涌入，”瑞士寶盛集團分析師Carsten Menke表示，“只有在金融市場出現(xiàn)嚴(yán)重得多的系統(tǒng)性危機時，才會出現(xiàn)這種情況。”

警惕：黃金未能突破100日均線

Evercore ISI技術(shù)分析師Rich Ross周三建議投資者，“如果你在這輪黃金反彈中已經(jīng)獲利，那么我建議你結(jié)利出場，賣出黃金。因為黃金將會很快重新回到下行方向。”

黃金在上周的數(shù)天之內(nèi)上漲了近4%，主要是受中國股市暴跌以及市場對于中國經(jīng)濟增速放緩的擔(dān)憂影響，全球股市全線下挫，導(dǎo)致市場中避險情緒大幅攀升，美聯(lián)儲9月加息預(yù)期受到影響。黃金也從中得到提振回升。

但在進入本周之后，黃金重新回到下跌趨勢中，到周三為止黃金已經(jīng)累計下跌2%，回吐了一半上周的漲幅。

Rich Ross認(rèn)為，黃金下行的一個重要信號就是價格此前回升時未能突破100日均線位置。他表示，“黃金未能突破100日均線的現(xiàn)象是技術(shù)面一個重大失利。這使黃金面對新一輪跌勢時缺少下方支撐。”

Rich Ross表示目前黃金下方支撐位于1120美元附近水平。如果黃金最終穿透1120美元，那么黃金將很可能回到8月初的1100美元附近。

Rich Ross還指出，目前市場上恐慌情緒緩和的因素也使黃金市場失去支撐，他表示，“黃金在美元走弱市場恐慌的時候表現(xiàn)強勁，而目前市場情緒得到緩和，而美元也開始穩(wěn)定走強，這些都是對黃金不利的因素?！?/p>

環(huán)球外匯行情中心顯示，北京時間8:33，現(xiàn)貨黃金報1125.30美元/盎司。