日本通脹今年第三次跌至零的水平，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)面臨考驗(yàn)。

三井住友銀行稱，日本政府原本2017年4月提高消費(fèi)稅的計(jì)劃可能要被推遲，日本央行暫時(shí)無法退出量化寬松。

彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中僅一位認(rèn)為，日本通脹將在2016年9月回升至日本央行的目標(biāo)。

中國經(jīng)濟(jì)放緩，油價(jià)下跌以及日元上漲，令日本央行黑田東彥重新提振日本通脹的努力受挫。盡管日本央行量化寬松擴(kuò)大，維持國債收益率在歷史低位，但消費(fèi)稅以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的推遲或?qū)е氯毡菊男庞迷u級下降，而日本有全世界最大規(guī)模的主權(quán)債務(wù)。

三井住友銀行的首席分析師Junko Nishioka對彭博新聞社表示，對日本而言，通縮是最大的問題。眼下日本正在經(jīng)歷最困難的時(shí)期，維持通脹、第二次提高消費(fèi)稅以及穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長都面臨考驗(yàn)。

日本統(tǒng)計(jì)局上周五表示，剔除食物的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)與去年同期持平。債券市場盈虧平衡率（break even rate）顯示日本通脹未來10年平均水平近為0.9%，遠(yuǎn)低于2%的目標(biāo)。

去年4月日本第一次上調(diào)消費(fèi)稅后，日本經(jīng)濟(jì)陷入衰退，首相安倍此前不得將第二次消費(fèi)稅上調(diào)時(shí)間推遲到2017年4月。

咨詢公司Spiro Sovereign Strategy總經(jīng)理Nicholas Spiro 27日在郵件中寫道，最根本的問題是日本政府在重振經(jīng)濟(jì)和建立某種意義上的財(cái)政赤字平衡之間進(jìn)退兩難。最差的就是這種狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)既沒有實(shí)際增長，財(cái)政赤字也得不到改善。

日本周一公布的數(shù)據(jù)顯示，日本7月工業(yè)產(chǎn)值意外下滑，令上一季度的短暫反彈受挫。

盡管在央行寬松政策之下，日本負(fù)債大幅增長，但日本10年期國債收益率過去20年卻持續(xù)下跌。

三井住友銀行的分析師Nishioka認(rèn)為，日本還面臨人口結(jié)構(gòu)變化的挑戰(zhàn)。根據(jù)財(cái)政部的數(shù)據(jù)，日本本財(cái)年社會福利支出已經(jīng)占到預(yù)算的三分之一，而債務(wù)到期償付和利息支出占比達(dá)24%。

在安倍領(lǐng)導(dǎo)下的日本經(jīng)濟(jì)也并非無一是處。安倍提振通脹的政策推升了企業(yè)利潤，去年企業(yè)稅收創(chuàng)下1993年以來最高。