盡管新興市場(chǎng)股市所遭遇的重創(chuàng)在上周稍有緩解，但現(xiàn)在或許還不到重新入場(chǎng)的時(shí)候。

在截至9月11日當(dāng)周，Vanguard富時(shí)新興市場(chǎng)指數(shù)ETF（VWO）上漲了3.9%，為當(dāng)周全球主要資產(chǎn)中表現(xiàn)最好的一個(gè)，其他資產(chǎn)當(dāng)周也基本上漲。

但從一年的收益來(lái)看，這些資產(chǎn)仍然全線縮水。其中大宗商品ETF（DJP）大幅縮水30%，幅度最大；新興市場(chǎng)本幣債基ETF（EMLC）次之，縮水25.4%。

然而在這種情況下，全球資產(chǎn)卻依然不便宜。

華爾街見(jiàn)聞上周提及，德意志銀行認(rèn)為，當(dāng)前發(fā)達(dá)市場(chǎng)主要資產(chǎn)估值均達(dá)到或接近最高水平，若美聯(lián)儲(chǔ)今年啟動(dòng)加息，首次加息會(huì)立即推升債券收益率，但對(duì)股市和信用息差的負(fù)面影響要到明年末、甚至后年才會(huì)顯現(xiàn)。

金融博客The Capital Spectator稱，自2008-2009金融危機(jī)和大蕭條以來(lái)，首次出現(xiàn)全球主要資產(chǎn)類別ETF同比收益均為負(fù)值的情況，對(duì)如今的市況仍要保持謹(jǐn)慎。

投資者或許希望在看到更多積極信號(hào)之后，才會(huì)重新署風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資。投資機(jī)會(huì)一直存在，但在當(dāng)前的狀況下，冀望在熊市的包圍中尋找牛市的蹤跡仍將兇險(xiǎn)。