在多次“牛市行將終結(jié)”的警告聲中，美國(guó)股市長(zhǎng)達(dá)六年的牛市依然屹立不倒。這一次，大投行匯豐銀行發(fā)出了嚴(yán)厲提醒，稱“美國(guó)股市已經(jīng)觸頂，緊隨其后的可能是暴跌。”

匯豐銀行技術(shù)分析部門負(fù)責(zé)人Murray Gunn在周一發(fā)布的研報(bào)中提醒，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)正處于巨大頭肩頂形態(tài)，或形成熊市出貨信號(hào)。

上升趨勢(shì)出現(xiàn)之后，隨著指數(shù)超過前期階段性新高，然后小幅回落，之后再度回升超過前高，其后再度回落，最終擊穿連接兩個(gè)相對(duì)低點(diǎn)的頸線，市場(chǎng)形成頭肩頂。

基于上述分析，Murray Gunn認(rèn)為，

道指可能已經(jīng)觸及歷史性頂部，（頭肩頂形態(tài)）可能比2007年更加明顯。只要仍無法突破18137點(diǎn)關(guān)鍵阻力位，就代表新一輪長(zhǎng)期熊市已經(jīng)降臨。最重要的是，這輪熊市的低位會(huì)比2009年更低。

當(dāng)年，道指一度跌至6547點(diǎn)左右，也就是說，以當(dāng)前的16384點(diǎn)計(jì)算，道指還有1萬點(diǎn)的下跌空間。

除了道指，Murray Gunn還認(rèn)為標(biāo)普500指數(shù)也存在崩跌風(fēng)險(xiǎn)：

自2013年開始，我們就一直在強(qiáng)調(diào)板塊輪動(dòng)指數(shù)（Sector Rotation index）和基準(zhǔn)股指走勢(shì)之間的背離。從2011年標(biāo)普500指數(shù)開始上漲以來，低風(fēng)險(xiǎn)低回報(bào)的防御性股票總是跑贏周期性行業(yè)股票，這是個(gè)虛假的牛市跡象。隨著股市下挫，如今，局勢(shì)看起來正在反轉(zhuǎn)過程當(dāng)中。

這是一個(gè)非常巨大的逆轉(zhuǎn)。

如果標(biāo)普500指數(shù)與板塊輪動(dòng)指數(shù)的走勢(shì)恢復(fù)到從前的狀態(tài)，那將意味著其將從當(dāng)前點(diǎn)位下跌50%左右。

從投資者情緒來看，在美聯(lián)儲(chǔ)上周議息會(huì)議之前的全球性股市拋售大潮中，市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了焦躁不安的心態(tài)，并伴隨著大手筆出貨行動(dòng)。

這就是說，如果Murray Gunn的分析此后被證實(shí)，那就意味著前幾周的大規(guī)模拋售只是個(gè)序幕而已。