二季度GDP終值好于預(yù)期和耶倫周四的表態(tài)令市場(chǎng)再度燃起了美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的預(yù)期。然而對(duì)于所有支持加息的人而言，不妨回顧一下QE鼻祖日本的貨幣政策軌跡。以下一張圖清晰的解釋了，為什么美國(guó)可能會(huì)和日本一樣在加息的道路上“此恨綿綿無(wú)絕期”。

日本目前債務(wù)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了驚人的1,057,224,000,000,000日元，這顯然就是日本長(zhǎng)期無(wú)法貨幣政策正?；淖铌P(guān)鍵因素——恐怖的債務(wù)規(guī)模和債務(wù)/GDP比令日本無(wú)力承擔(dān)加息的成本。

而過去一年多時(shí)間內(nèi)一直給予市場(chǎng)有加息預(yù)期的美國(guó)在債務(wù)情況上似乎也并沒有比日本好到哪里去。根據(jù)OECD數(shù)據(jù)，無(wú)論是根據(jù)債務(wù)/GDP比，還是債務(wù)/總財(cái)政收入比還是債務(wù)/中央政府財(cái)政收入比來(lái)看，美國(guó)似乎都在高債務(wù)國(guó)家榜單前列。

在債務(wù)/GDP上，日本一枝獨(dú)秀，以243%領(lǐng)跑，隨后是希臘的175%。這個(gè)數(shù)據(jù)上，美國(guó)以103%位列第七。在其之前的還有葡萄牙、意大利、愛爾蘭和比利時(shí)。

債務(wù)/總財(cái)政收入比來(lái)看，日本還是以822%的水平領(lǐng)跑OECD國(guó)家，美國(guó)排名第四，為406%。在其之前的還有希臘和葡萄牙。

而在債務(wù)/中央政府財(cái)政收入比上，美國(guó)則以979%的水平高居次席，當(dāng)然第一還是毫無(wú)懸念的屬于日本的2359%。