法國興業(yè)銀行“大空頭”分析師Albert Edwards稱，通脹預(yù)期驟降顯示，雖然貨幣政策仍然寬松，但是央行已經(jīng)無力阻止西方國家經(jīng)濟“日本化”，全球存在陷入毀滅性通縮的風(fēng)險。

Edwards稱，債券市場顯示美國和歐元區(qū)5年期通脹預(yù)期下挫，其中美國通脹預(yù)期還低于1月份水平，這意味著“債券投資者正向我們暗示，他們不相信美聯(lián)儲能夠繼續(xù)控制局勢。”

他還稱，“相反，美聯(lián)儲對市場通縮預(yù)期不理不睬”，這很像日本央行上世紀(jì)90年代中期采取的錯誤決策時那樣。

Business Insider稱，這種觀點也得到昨天美聯(lián)儲FOMC會議紀(jì)要的支持。美聯(lián)儲FOMC會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲官員預(yù)計消費者物價近期內(nèi)將下滑，幅度超過之前預(yù)期，且預(yù)期2018年美國通脹仍然有可能低于美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)。

即便如此，美聯(lián)儲官員仍然樂觀預(yù)計，“通脹將在未來幾年內(nèi)逐步上升?！?/p>

債券市場能夠顯示通脹預(yù)期，這個指標(biāo)能夠顯示債券交易員和投資者的想法，但是許多投資者意識不到，更不用說粗心的市場觀察者和公眾了。Edwards稱，

為何通脹預(yù)期持續(xù)下跌如此重要？因為這代表了同一枚硬幣的黑暗一面，許多投資者選擇忽視這一點，他們只關(guān)注光明的一面，比如股市。美國，以及全球經(jīng)濟自金融危機以來持續(xù)疲軟，這意味著貨幣政策處于極度寬松的水平。對于股市，以及一般資產(chǎn)價格而言，極度寬松的貨幣政策實際上已經(jīng)使資產(chǎn)價格遠(yuǎn)高于公允價值，這恰好就是QE政策的目的。

通脹預(yù)期崩潰顯示，盡管貨幣政策仍然寬松，但是央行正逐漸無力阻止西方國家經(jīng)濟“日本化”，因此它們存在陷入上世紀(jì)90年代毀滅性通縮的風(fēng)險。全球企業(yè)營收也非常疲軟，尤其是美國，因此經(jīng)濟周期實際上仍然非常脆弱。