瑞士信貸全球首席研究主管Ric Deverell認為2016年將成為金融史上重要的轉(zhuǎn)折點，因美聯(lián)儲有望七年來首次加息。在這樣一個關(guān)鍵時期，瑞信認為除了全面做多美元之外，還應(yīng)該做多歐股并超配新興市場本幣債券。

Deverell表示，全球主要央行間最終的分道揚鑣意味著全球性的資本流動結(jié)構(gòu)將出現(xiàn)明顯變化，不過這并不意味著全球經(jīng)濟疲軟的到來。根據(jù)瑞信的預(yù)計，美聯(lián)儲將在2016年加息四次。隨著發(fā)達經(jīng)濟體復(fù)蘇所帶來的需求回暖，全球經(jīng)濟增速將會有所反彈。，

對于中國，Deverell認為在刺激政策之下，經(jīng)濟將出現(xiàn)做出正面反饋。最大風(fēng)險在于，中國投資出現(xiàn)進一步的下滑。不過總體來看，這種情況出現(xiàn)的概率有限。

以下為瑞信推薦的十大交易：

做多美元對歐元以及瑞郎

邏輯：美聯(lián)儲和歐洲央行的貨幣政策差異化將在2016年加劇，而瑞士央行為了避免對歐元升值過度，也將導(dǎo)致瑞郎走低。

做多歐股

邏輯：在歐洲央行擴大QE的背景下，歐元對美元有望跌至平價。而歐洲公司企業(yè)盈利的后來居上將令歐股比美股更有吸引力。

做空澳元對美元

邏輯：中國需求疲軟將令和大宗商品密切相關(guān)的澳元面臨壓力。

做多2年期德債

邏輯：歐洲央行可能在12月再度降息，德債有望受益。

賣出5年期美債

邏輯：技術(shù)分析暗示5年期美債收益率將突破上行。

相較于美國，超配歐洲債市

邏輯：相對滯后的企業(yè)盈利周期令歐洲信貸市場更具有吸引力。

超配新興市場本幣債券

邏輯：美債收益率上行的背景下，一些新興市場本幣債券更具價值。

相較于機構(gòu)MBS，超配信貸信用導(dǎo)向型證券

邏輯：波動率加大將對機構(gòu)MBS不利。部分非機構(gòu)MAS和CMBS相對便宜，因為他們受到宏觀環(huán)境收緊的影響滯后。

增持美元利率看跌壓延機(短期利率比長期利率上行更快)

邏輯：市場低估了美聯(lián)儲加息的中期影響。

警惕美元暴漲的風(fēng)險

邏輯：美國利率走高將可能會令美元大幅上漲，主導(dǎo)資本流動變化。歐元/墨西哥元的下行風(fēng)險將令歐元/美元VS美元/墨西哥元隱含相關(guān)性下降。