BK Asset Management首席外匯策略師Kathy Lien日前對(duì)2016年全球金融市場(chǎng)行情做出展望，她在最新的報(bào)告中給出如下三個(gè)主題：

貨幣政策差異將在上半年拉大下半年收窄

美聯(lián)儲(chǔ)加息開(kāi)啟了全球貨幣政策新紀(jì)元，未來(lái)一年里，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)收縮貨幣政策適應(yīng)性，但其他多個(gè)央行將繼續(xù)維持寬松政策，甚至進(jìn)一步加大寬松力度。雖然美聯(lián)儲(chǔ)將在未來(lái)數(shù)月內(nèi)繼續(xù)收緊政策成為市場(chǎng)共識(shí)，但誰(shuí)會(huì)加入到緊縮行列的問(wèn)題投資者將繼續(xù)加以集中研判。

上述預(yù)期預(yù)計(jì)將加速商品價(jià)格的見(jiàn)底，拖慢美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速，需求的弱勢(shì)將打擊到多個(gè)經(jīng)濟(jì)體。但在各國(guó)央行層面，進(jìn)一步放寬貨幣政策的門(mén)檻是很高的。全球?qū)捤芍芷谡诮咏猜?，?dāng)然前提是美聯(lián)儲(chǔ)公信力能夠繼續(xù)維持，并避免金融市場(chǎng)的“突遇打擊”。

正如我們今年所預(yù)料的，此種態(tài)勢(shì)或在明年頭幾個(gè)月里延續(xù)，但隨著時(shí)間的深入，各國(guó)貨幣政策分歧將收窄。換個(gè)角度來(lái)看，雖然我們認(rèn)為美元將繼續(xù)走強(qiáng)，但漲幅將日漸示弱。

商品市場(chǎng)將在2016年找到底部

強(qiáng)勢(shì)美元，弱勢(shì)全球需求和高庫(kù)存造成油價(jià)今年的大崩盤(pán)，雖然在美國(guó)廢除石油出口禁令后，油價(jià)短期可能進(jìn)一步走弱，但隨著美元的觸頂，商品市場(chǎng)可能找到底部。

油價(jià)可能會(huì)跌破30美元/桶的水平，但我們認(rèn)為價(jià)格將在明年底回升至40美元。長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)對(duì)國(guó)內(nèi)需求的注重將成為能源價(jià)格的積極因素。我們預(yù)計(jì)中國(guó)會(huì)繼續(xù)放寬政策，人民幣也將走軟，商品價(jià)格的見(jiàn)底會(huì)影響商品貨幣的前景。

通脹的回升是很多央行最大的挑戰(zhàn)，雖然強(qiáng)勢(shì)美元壓制了各國(guó)貨幣匯率，也加重了通縮壓力，但之后更大的沖擊會(huì)作用在經(jīng)濟(jì)增速上。

2016年也將是股市回報(bào)縮窄的一年

廉價(jià)資金時(shí)代即將步入尾聲，強(qiáng)勢(shì)美元和美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策會(huì)蠶食一部分企業(yè)盈利，單位數(shù)的上漲時(shí)投資者可指望的最好局面。明年上半年美元持續(xù)走強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增速低迷以及商品價(jià)格跌落意味著企業(yè)盈利和股價(jià)都會(huì)受到影響。

我們預(yù)計(jì)股市將在2016年早些時(shí)候出現(xiàn)修正，資金或?qū)⒘飨騾R市的安全資產(chǎn)。