全球股市、匯市在2016年開(kāi)年大幅震蕩。而在Boston Partners基金經(jīng)理Todd Hawthorne眼里，這僅僅是“前菜”，更極端的波動(dòng)正等待走向前臺(tái)。

也就是說(shuō)，高波動(dòng)性將是2016年的新常態(tài)?！俺B(tài)化波動(dòng)行為卷土重來(lái)，我預(yù)計(jì)，這將是市場(chǎng)未來(lái)常見(jiàn)的景象?！盩odd Hawthorne對(duì)美國(guó)金融媒體Bussiness Insider表示。Boston Partners管理著720億美元資產(chǎn)。

常年專注于管理投資組合資產(chǎn)波動(dòng)性的Todd Hawthorne表示，盡管市場(chǎng)普遍認(rèn)為更多的震蕩不利于股市，但這其實(shí)是市場(chǎng)回歸正常的表現(xiàn)。

他注意到，用以衡量標(biāo)普500指數(shù)波動(dòng)性預(yù)期的VIX指數(shù)長(zhǎng)期均值為20。自1990年以來(lái)，該指數(shù)均值為20.02。

這與過(guò)去不同。此前三年，VIX讀數(shù)基本維持在10-15之間。相比之下，該指數(shù)上周最低為周二的25.43，最高為周三的31.95。

至于為何高波動(dòng)性是2016年的常態(tài)，Todd Hawthorne認(rèn)為，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂和能源價(jià)格下跌帶來(lái)的影響是導(dǎo)致高波動(dòng)性的來(lái)源，而“罪魁禍?zhǔn)住眲t是美聯(lián)儲(chǔ)：

美聯(lián)儲(chǔ)這個(gè)“守門員”走了。長(zhǎng)期零利率改變了人們?cè)u(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的方式，且使得市場(chǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)太多下行風(fēng)險(xiǎn)，那使得波動(dòng)性降低。

然而，隨著美聯(lián)儲(chǔ)在上個(gè)月中旬開(kāi)啟了2006年以來(lái)的首次加息，一切都改變了。

高盛副總裁、策略師Krag Gregory也在本月表示，2016年，股市動(dòng)蕩很可能比2015年更狠。不過(guò)他強(qiáng)調(diào)，盡管如此，但2016年的波動(dòng)性不太可能像最近幾周那么猛烈。他認(rèn)為，VIX在2016年的平均讀數(shù)將為19，月均值將在18-21之間。這比2015年16.7的平均讀數(shù)略高。