進入2016年以來，對美國這個全球第一大經(jīng)濟體陷入衰退的擔憂一直籠罩著金融市場，美股標普500指數(shù)自年初以來曾一度下跌逾11%。不過，德意志銀行(Deutsche Bank)首席國際經(jīng)濟學家Torsten Slok對其態(tài)度最悲觀的客戶有一個違反直覺的建議：買進。

美國商務(wù)部(DOC)上周五(1月29日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國四季度實際GDP年化季率初值增長0.7%，預(yù)期增長0.8%，前值增長2.0%，GDP趨緩主要緣于家庭抑制消費，同時企業(yè)削減資本投資并對庫存做出進一步調(diào)整。

Slok表示，“我經(jīng)常聽到客戶對美國經(jīng)濟前景發(fā)表非常悲觀的評論，其中包括經(jīng)濟已經(jīng)陷入衰退。然而具有諷刺意味的是，如果你認為現(xiàn)在形勢真的很糟糕而且我們實際上已經(jīng)陷入衰退，那么現(xiàn)在買進風險資產(chǎn)就是一個好主意?！?/p>

簡而言之，現(xiàn)在美國的負債問題相對于大蕭條簡直微不足道。Slok認為，油價暴跌不會重演次級債崩盤的后果，讓他得出這個結(jié)論的關(guān)鍵因素是2006年前后與住房抵押貸款相關(guān)的信貸余額與2016年高收益率債相關(guān)信貸余額之間的巨大差距。

Slok解釋道，“上述圖表說明，現(xiàn)在的高收益率債問題比2006年時我們遇到的住房市場失衡問題小14倍?！?/p>

他還補充稱，美國二戰(zhàn)以來的經(jīng)濟衰退普遍持續(xù)時間不到一年，標普500指數(shù)一般在每次下行周期的中間階段就已經(jīng)見底。

換句話說，Slok認為，那些認為美國已經(jīng)進入衰退的投資者應(yīng)當開始考慮不久之后就開始買入股票和高收益資產(chǎn)。