要點(diǎn)

1.原糖：受16/17榨季豐產(chǎn)預(yù)期，基金減持多頭部位，原糖持續(xù)走低，目前看二次探底能否成功尚不明朗。

2.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（2月3日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下：柳州中間商報(bào)價(jià)5400元/噸（20）；南寧中間商新糖報(bào)價(jià)5360元/噸（0）；湛江湛江制糖集團(tuán)新糖報(bào)價(jià)5390-5400元/噸（0）； 昆明中間商一級(jí)糖報(bào)價(jià)5020-5030元/噸（0）

3.鄭糖盤面回顧：昨日（2月3日），SR1605合約開盤5385，收漲13點(diǎn)（漲幅0.32%），報(bào)收5387，減倉(cāng)45326手，持倉(cāng)為878988手。              

4.美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）最新報(bào)告顯示，截至1月26日當(dāng)周，對(duì)沖基金及大型投機(jī)客持有的原糖凈多頭倉(cāng)位為154,619手，較前周減少20,759手，或11.84%?？偝謧}(cāng)884,344手，較前周增加15,768手，或1.82%。

5.巴西大宗商品風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)構(gòu)Archer Consulting周一在一份報(bào)告中表示，截至1月31日，巴西糖廠在洲際交易所（ICE）的糖套保規(guī)模達(dá)1,700萬(wàn)噸，創(chuàng)過去四年同期的最高水平。

6.2015/16年制糖期截至2016年1月末，全國(guó)已累計(jì)產(chǎn)糖421（單位：萬(wàn)噸，以下同），累計(jì)銷糖195，累計(jì)銷糖率46%。全國(guó)當(dāng)月產(chǎn)糖230，銷糖101。重點(diǎn)企業(yè)（集團(tuán)）成品白糖平均銷售價(jià)格：當(dāng)月5395元/噸，累計(jì)5399元/噸。

小結(jié)： 2016年元月全國(guó)銷糖約101萬(wàn)噸，同比去年147萬(wàn)噸下滑了46萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)連續(xù)兩個(gè)月銷量萎縮，無(wú)疑是對(duì)后市的盲目樂觀澆了一盆冷水。在評(píng)估本榨季的平衡表上，走私糖的問題和銷量萎縮問題是變量。鄭糖中期從基本面、技術(shù)面、時(shí)間和空間都尚未調(diào)整到位。對(duì)于后市要么鄭糖出現(xiàn)深蹲式下跌，引發(fā)中間商采購(gòu)熱情，以價(jià)換量，從而迎來(lái)升勢(shì)。若還在成本線上寬幅震蕩，那么調(diào)整的時(shí)間將會(huì)漫長(zhǎng)，更需要考驗(yàn)人的耐心。