思路決定出路，黃金為何會(huì)大漲，是因?yàn)橛匈Y金的推動(dòng)，有資金的介入進(jìn)來，所以就要漲，美元中期調(diào)整利于黃金上漲；全球股市大跌利于黃金上漲；亞洲季節(jié)性因素利于黃金上漲；反之對(duì)黃金壓制，本次黃金回踩1191再穩(wěn)步上攻，如1200能起穩(wěn)黃金將不排除進(jìn)入新的上漲走勢(shì)，當(dāng)然還要對(duì)目前級(jí)別確認(rèn)后才能明朗。什么叫趨勢(shì)，趨勢(shì)就是沿著阻力方向最小方向的運(yùn)行，如果你一定要與歷史的車輪背道而馳的話，您將粉身碎骨。

本次黃金最高至1263，回踩圓弧頸線位1191上漲，反彈至61.8%位置受阻力，再下行76.4%支撐，黃金很有意思，走的很有規(guī)律，我們要做就是一個(gè)級(jí)別一個(gè)級(jí)別看，大級(jí)別漲，小級(jí)別空，主多短空；大級(jí)別漲，小級(jí)別漲，同向做多；大級(jí)別空，小級(jí)別漲，主空短多；大級(jí)別空，小級(jí)別空，同向做空。我們來看黃金一路高歌猛進(jìn)，大幅下挫至勁線位支撐，最近要關(guān)注61.8%位置1236及昨日回踩76.4%位置1202.這些關(guān)健位是比較重要，也是短期級(jí)別，短期級(jí)別變化再看下一個(gè)級(jí)別。

黃金大跌后在2013年4月份至2014年，“中國(guó)大媽”曾3次搶購黃金，2013年中國(guó)大媽搶金一度震驚世界，驚動(dòng)華爾街，當(dāng)時(shí)金價(jià)在每盎司1200－1350美元之間。中國(guó)大媽們主導(dǎo)的最大一波搶金潮發(fā)生在2013年4月，當(dāng)時(shí)，國(guó)際一度跌至低點(diǎn)每盎司1046美元。雖然金價(jià)下跌近30%左右，中國(guó)大媽多數(shù)買的是黃金首飾或金條，隨著今年的黃金季節(jié)到來，中國(guó)大媽并沒有將手頭的黃金拋向市場(chǎng)，反而在春節(jié)期間再次出現(xiàn)搶金潮。

這一方面說明中國(guó)大媽主要還是本著長(zhǎng)線持有，用壓箱底的思路購買黃金；另一方面也反映出中國(guó)民間黃金需求依然非常大，離達(dá)到飽和還有很大空間。相比持有一只股票動(dòng)不動(dòng)就出現(xiàn)10%漲跌幅度相比，2013年中國(guó)大媽搶金當(dāng)中，相對(duì)來說風(fēng)險(xiǎn)并不是很大。

2011年見頂，2012年震蕩，2013年黃金暴跌28%，2014年微跌1.76%，2015年又跌去10.4%。美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向更為穩(wěn)健的貨幣政策以及美元走軟都有利于金價(jià)上揚(yáng)，這也是全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升的征兆。近三年來黃金價(jià)格出現(xiàn)了5次反彈行情。據(jù)分析，5次反彈行情的共同點(diǎn)在于，都是隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)而引發(fā)，并因債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和地緣政治危機(jī)而發(fā)酵；不同處在于，事件發(fā)生的頻率和時(shí)間點(diǎn)不一樣。此次美國(guó)貨幣政策波動(dòng)急轉(zhuǎn)直下，風(fēng)險(xiǎn)集中釋放，金價(jià)反彈的幅度超過前四次行情。

國(guó)際現(xiàn)貨金周一（2月22日）因美元和股市走強(qiáng)，投資者風(fēng)險(xiǎn)情緒上升而跌幅加劇，美市盤中一度下跌達(dá)2.2%，最低下探1201.80美元/盎司。但目前金價(jià)仍維持在1200美元/盎司的關(guān)鍵價(jià)位，本月黃金曾大幅上漲至一年高位，上周現(xiàn)貨黃金在2月11日刷新了1260.60美元/盎司的高位后獲利回吐，周一仍延續(xù)跌勢(shì)，但上周五的黃金ETF持倉大幅增加表明投資者仍保持樂觀情緒，上周五世界最大的黃金ETF，SPDRGoldTrust錄得自2011年8月以來最大的增倉，今年以來，黃金ETF的增倉已超過去年全年的減倉總和。

周一全球股市恢復(fù)上漲，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所消退。中國(guó)股市大幅反彈，“漲”聲迎接新任證監(jiān)會(huì)主席劉士余；上證指數(shù)周一收盤上漲2.37%，深證成指周一收盤上漲2.01%。美股周一也擴(kuò)大漲幅，標(biāo)普500和納指上漲約1.5%，道指上漲1.3%；

美元兌一籃子貨幣走強(qiáng)，上漲0.9%，歐股也跳漲至數(shù)周的高位。上周五（1月29日）公布的美國(guó)1月CPI數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，再度增加了美聯(lián)儲(chǔ)第二次加息時(shí)間點(diǎn)的不確定性，舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯周一發(fā)布講話，稱循序漸進(jìn)地加息的基本方法仍然是正確的。周一公布的數(shù)據(jù)比較混雜，美國(guó)1月芝加哥聯(lián)儲(chǔ)全國(guó)活動(dòng)指數(shù)反彈，創(chuàng)六個(gè)月新高；美國(guó)2月制造業(yè)PMI初值降至2012年10月來最低。

2月16日，費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克發(fā)表講話稱，等看到更多通脹攀升跡象后再繼續(xù)升息是明智之舉。明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利則稱，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將循序漸進(jìn)地升息。路透社在當(dāng)天也發(fā)表預(yù)測(cè)稱，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)可能會(huì)有兩次加息，今年加息至少一次的幾率為75%。2月17日公布的美聯(lián)儲(chǔ)1月會(huì)議紀(jì)要顯示，雖然大多數(shù)委員準(zhǔn)備承認(rèn)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)在不斷增加，但目前他們?nèi)圆粶?zhǔn)備撤回加息預(yù)期，而是繼續(xù)觀望等待，如果股市和油價(jià)都開始復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)前景的看法或更為樂觀。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)很重要，但美聯(lián)儲(chǔ)政策決定仍要看數(shù)據(jù)表現(xiàn)，市場(chǎng)會(huì)高度關(guān)注美國(guó)通脹、薪資和就業(yè)增長(zhǎng)指標(biāo)。首先，美國(guó)1月失業(yè)率僅4.9%，跌破5.0%大關(guān)，為2007年來首次低于5%；1月每小時(shí)工資環(huán)比上漲0.5%，同比上漲2.5%，雙雙好于預(yù)期。

美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外驟降，創(chuàng)下去年11月以來的最低水平，表明就業(yè)增速抬頭。其次，過去幾年美國(guó)通脹水平一直低于2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于美國(guó)核心通脹持續(xù)回升的預(yù)期并未實(shí)現(xiàn)。

此次1月核心CPI月率創(chuàng)下2011年8月以來的最大增幅，1月未季調(diào)CPI年率創(chuàng)2014年10月以來最高，表明價(jià)格出現(xiàn)上行動(dòng)力。同時(shí)，勞工部對(duì)過去五年的CPI進(jìn)行了修正，去年最后數(shù)月的CPI和核心CPI表現(xiàn)與此前相比有所增強(qiáng)。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至2月19日，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)今年以來累計(jì)下跌6.17%?；仡欉^去，美國(guó)市場(chǎng)經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)四年的牛市。為此，最近美股開始的一場(chǎng)調(diào)整，引來一些機(jī)構(gòu)擔(dān)憂美國(guó)市場(chǎng)進(jìn)入熊市的討論。筆者判斷，美股無論是從周線還是月線來看，調(diào)整幅度都比較小，依然屬于正常的調(diào)整。展望2016年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和美國(guó)加息的節(jié)奏將是全年的主題。在這兩個(gè)宏觀因素的疊加下，美國(guó)股市的波動(dòng)會(huì)增加，但出現(xiàn)反轉(zhuǎn)向下的熊市趨勢(shì)的概率并不大。

從去年12月份起，黃金走勢(shì)一路受國(guó)際金融市場(chǎng)影響上漲，春節(jié)期間更是創(chuàng)下自1980年來最佳開年表現(xiàn)。回顧我們《破冰點(diǎn)金：2015年黃金投資總結(jié)及展望》2016年一季度:從基本面七大觀點(diǎn)，技術(shù)面九點(diǎn)觀點(diǎn)剖析當(dāng)下黃金到了非漲不可的地步，只要1045位置能支撐住，黃金最少的反彈目標(biāo)1130，而一旦1130漲幅比較流暢，后勢(shì)將會(huì)繼續(xù)沖擊到更高的目標(biāo)位?！镀票c(diǎn)金之2016年黃金展望（深度剖析）》再次剖析了后勢(shì)運(yùn)行的軌跡。首先，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩跡象以及美聯(lián)儲(chǔ)比較鴿派的表現(xiàn)對(duì)金價(jià)上行起到了重要支撐作用。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在參議院銀行業(yè)委員會(huì)作證詞時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)最可靠的政策工具是短期利率，正在再次研究負(fù)利率，但還沒完成負(fù)利率評(píng)估。耶倫較為鴿派的表態(tài)令市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)下一次加息的時(shí)點(diǎn)將會(huì)后移，可能要在下半年，與去年底市場(chǎng)普遍認(rèn)為今年將有3—5次加息形成鮮明對(duì)比，美元指數(shù)沖高后暫時(shí)回落，也有助于以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際金價(jià)保持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)。

其次，2016年以來全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈的震蕩，險(xiǎn)情緒直線升溫。今年以來，全球主要股市劇烈動(dòng)蕩，跌幅較大。春節(jié)期間，歐洲銀行股受德銀業(yè)績(jī)預(yù)虧拖累大幅下挫，美國(guó)三大股指亦聯(lián)袂走低。與此同時(shí)，避險(xiǎn)屬性凸顯的日元和黃金兩大投資品則表現(xiàn)上佳。最后年初中印兩國(guó)迎來節(jié)日消費(fèi)旺季，實(shí)物需求推升金價(jià)走勢(shì)。作為世界最大黃金消費(fèi)國(guó)，春節(jié)往往是中國(guó)的黃金消費(fèi)旺季，實(shí)物買需為金價(jià)提供一定支撐。

黃金月線自1046收出啟明之星，之后連續(xù)二根長(zhǎng)陽，比較標(biāo)準(zhǔn)的一個(gè)反轉(zhuǎn)的形態(tài)，那么就目前的這個(gè)形態(tài)上來看黃金后市的一個(gè)大的漲勢(shì)基本上是已經(jīng)確定了的，金價(jià)站在5月10月均線上方。黃金周線1046形成看漲吞沒形態(tài)，之后上漲三步曲節(jié)奏突破后一路猛攻，價(jià)格上破1191的高點(diǎn)挑戰(zhàn)1308的關(guān)口，上周回踩至日線級(jí)別上的圓弧底頸線1191位置支撐，周線收出長(zhǎng)下影K線。

大方向前期10631075多單及囤貨可以繼續(xù)持有，上周與1230附近對(duì)沖套利可以持有不動(dòng)，日線1263-1191下挫反彈61.8%位置1236承壓，昨日回到76.4%位置，對(duì)于級(jí)別的判定大家必看，可以查看百度優(yōu)酷破冰點(diǎn)金黃金投資實(shí)戰(zhàn)寶典第四十三講：波浪理論到第四十八講。昨日我們通知1202多到達(dá)1211位置平倉獲利，尾盤1208多今日目標(biāo)1216位置。黃金目前一小時(shí)構(gòu)建三角形，昨日打到一小時(shí)趨勢(shì)線支撐，日內(nèi)關(guān)注上方1226的阻力。

綜上所述：中線1063低多持有，上周最高1262一線調(diào)整修正，上漲200多美金，前期低多待內(nèi)部對(duì)沖套利，短線逢低多，鎖定利潤(rùn)是王道。白銀同步操作，原油逢低吸納。（點(diǎn)位決定持倉底氣，方向點(diǎn)位重要，倉位管理更重要）

阻力位：1216122612331240

支撐位：1208120211911184