金價(jià)自年初以來上漲了近17%，并且從黃金ETF和期金持倉來看，黃金市場多頭依然來勢洶洶，但彭博專欄作者David Fickling卻表示，現(xiàn)在進(jìn)場已經(jīng)太晚了，黃金漲勢即將結(jié)束。

Fickling指出，近期黃金市場一偏看漲，2月更是收獲了4年最佳表現(xiàn)，但這一切正應(yīng)該是謹(jǐn)慎的投資者們所開始懷疑，并且賣盤的原因。

Fickling表示，眼下確實(shí)有看漲黃金的因素，諸如美聯(lián)儲加息預(yù)期的下降、美國國債收益率的疲軟等等。目前整個(gè)市場的環(huán)境而言，似乎美聯(lián)儲很難進(jìn)一步加息，而全球市場則出現(xiàn)了不少負(fù)利率的央行。

此外，市場情緒也有明顯改善，黃金ETF在持續(xù)流入，一改過去三年的凈流出狀態(tài)。

Fickling指出，該國央行和黃金ETF是黃金的邊際買家和賣家，而金飾和實(shí)物黃金則是最大的消費(fèi)來源。不過這種狀況在改變，目前期金凈多頭頭寸處在一年最高水平，而黃金ETF持有量也在一年多最高水平。

至于看空因素，F(xiàn)ickling指出，法興銀行(Societe Generale)策略師Jesper Dannesboe表表示應(yīng)當(dāng)做空黃金，稱目前黃金較大宗商品指數(shù)的表現(xiàn)是異常的。

Fickling表示，對于黃金來說，它的問題在于金價(jià)的震蕩或多或少是理性分析之外的，投資者們多快投入一個(gè)市場就能夠多快離開這個(gè)市場，因此是不能完全看數(shù)據(jù)的。

Fickling甚至表示，無論是基本面還是技術(shù)面，有時(shí)候?qū)r(jià)格的預(yù)期就跟扔硬幣一樣。

Fickling稱，買入黃金而不是標(biāo)普500指數(shù)最糟糕的時(shí)刻就是當(dāng)金價(jià)表現(xiàn)更好的時(shí)候。

從過去10年金價(jià)和標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn)對比來看，F(xiàn)ickling給出了金價(jià)和標(biāo)普500指數(shù)20個(gè)交易日的前后變化對比數(shù)據(jù)，在其中2478次黃金的表現(xiàn)是好過股票的，但這之后黃金繼續(xù)好于股票的只有620次，也就是僅僅25%。

因此，F(xiàn)ickling認(rèn)為，黃金的漲勢恐怕就要到此為止了。