5月份以來在對USDA報告偏多的預(yù)期下,豆類市場一致表現(xiàn)堅挺,事實上本次報告的確未令市場失望,美豆新舊作供需數(shù)據(jù)均現(xiàn)利好,對2016/17年度作物供需前景的首次預(yù)估中,美豆期末庫存數(shù)據(jù)遠低于市場預(yù)期,令市場收獲意外驚喜,報告當日豆類市場集體狂歡。 對于豆油來說,本以為可以借助報告的力量再上一層臺階,但市場卻并沒有給它這個機會,5月12日USDA報告公布后一天,連盤豆油開始轉(zhuǎn)變方向,峰回路轉(zhuǎn),一路下行,截至5月23日收盤,豆油1609合約報5738元,較5月11日的6384元下跌了10.12%,市場行情變化如此劇烈,令市場不禁愕然,究其原因,技術(shù)層面的獲利了結(jié)打壓及買粕拋油套利均可以合理地解釋這一番下跌,但從基本面上來分析亦存在一些轉(zhuǎn)變的因素,具體分析如下: 阿根廷收割提速 4月份阿根廷降雨是市場關(guān)注的焦點之一,持續(xù)不斷的過量降雨導(dǎo)致機構(gòu)下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估,并將需求缺口轉(zhuǎn)向美豆,促使盤面堅挺上行,5月份開始阿根廷天氣逐漸好轉(zhuǎn),收獲工作得以提速,據(jù)布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周度報告顯示,截至5月19日當周,阿根廷2015/16年度大豆收割進度為61.1%,比前一周提高9.8%,但比去年同期落后了26.4%,已經(jīng)收獲的產(chǎn)量為3703萬噸,該交易所對全年大豆總產(chǎn)量的預(yù)估為5600萬噸,比上年的6080萬噸減少7.9%。作為對比,USDA5月報告中對阿根廷2015/16年度的產(chǎn)量預(yù)估由上月的5900萬噸下調(diào)了250萬噸至5650萬噸, 較上一年度的6140萬噸減少7.98%。南美減產(chǎn)已成事實,但在收獲提速的情況下,這一題材暫時消退,不過目前具體的損失尚未定論,若后期存在質(zhì)量問題或損失幅度進一步上調(diào)等因素,減產(chǎn)話題或?qū)⒃俅沃鲗?dǎo)盤面。 北美播種較順利 美豆從4月末開始有少量的播種,截至5月15日當周,美國18個主產(chǎn)州的大豆播種進度為36%,去年同期為41%,五年均值為32%,大豆出苗率為10%,去年同期為11%,5年均值為9%。從美國干旱監(jiān)測報告來看,5月以來部分地區(qū)有輕度干旱,但干旱面積正在繼續(xù)減少,對播種暫不造成影響。6月份美豆播種將進入尾聲,大部分大豆均已出芽,少量早播大豆開始現(xiàn)花,對雨水的需求將增多,此時若出現(xiàn)不利天氣,容易給盤面帶來上漲機會,緊密關(guān)注后期天氣變化。 豆油庫存緩步抬升 據(jù)有關(guān)機構(gòu)調(diào)查,4月份國內(nèi)油廠大豆壓榨量為667.7萬噸,較3月的651.5萬噸增加2.5%,較去年同期的545.5萬噸增長了22.4%,從4月份油廠的開機率來看,因部分油廠缺豆和設(shè)備維修停機,4月上半月基本維持在43%左右,直到4月10日之后,大豆到港卸船增多,前期停機的部分工廠重新恢復(fù)開機,油廠開機率才提高至49%以上。進入5月份后,大豆卸船量繼續(xù)增加,市場上大豆供應(yīng)充足,大部分油廠都處于開機狀態(tài),截至5月20日當周油廠開機率為56.4%,較前一周的50.18%增加了6.22%。在開機率提升的情況下,由于消費并無明顯的增長點,且面臨低價國儲菜油流入市場及食用級棕油的競爭,豆油庫存開始緩慢抬升,截至5月20豆油商業(yè)庫存為71.38萬噸,較上月同期的62.7萬噸增加13.84%,較去年同期的64.155萬噸增11.26%,預(yù)計在后期大豆卸船量繼續(xù)增加的情況下,油廠開機率將會維持高位,豆油供給將進一步增加。 總體上看,短期豆油基本面暫缺乏利好消息,同時受技術(shù)性拋壓及買粕拋油套利影響,豆油或延續(xù)弱勢震蕩格局,今日豆油1609期貨合約已下破5750元一線支撐,關(guān)注其能否企穩(wěn),前期空單謹慎持有,若后期美豆天氣存在炒作機會,則豆油有望得以提振,或?qū)⒅胤?000元上方。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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