產(chǎn)區(qū)天氣不確定, 國(guó)內(nèi)油廠力挺粕價(jià) 最近一段時(shí)間,國(guó)際大豆價(jià)格高歌猛進(jìn)導(dǎo)致進(jìn)口大豆成本水漲船高,國(guó)內(nèi)大豆壓榨企業(yè)利潤(rùn)大幅收縮,挺價(jià)豆粕意愿逐漸增強(qiáng)。同時(shí),生豬養(yǎng)殖回暖,“豬周期”預(yù)期升溫支持國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格。雖然美國(guó)天氣較為良好,美豆長(zhǎng)勢(shì)優(yōu)良,短期壓制了市場(chǎng)的上漲勢(shì)頭,但國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)的偏多交易氣氛并沒(méi)有改變。一旦國(guó)際大豆價(jià)格走穩(wěn),或大豆產(chǎn)區(qū)天氣出現(xiàn)異常,豆粕仍會(huì)上沖。 美國(guó)大豆長(zhǎng)勢(shì)良好 當(dāng)前,美豆播種幾近收尾,由于天氣較為良好,部分地區(qū)大豆已經(jīng)出苗。 USDA周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示,截至6月12日,美國(guó)大豆種植率為92%,高于去年同期的85%,亦高于5年均值87%;大豆出苗率為79%,高于去年同期的72%以及5年均值72%;由于出苗較早,天氣良好,大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為74%,較前一周的72%略有上升,高于上年同期的67%。 受美豆長(zhǎng)勢(shì)好于預(yù)期影響,美豆市場(chǎng)開(kāi)始回調(diào)整理,從而引發(fā)國(guó)內(nèi)豆粕下調(diào)。然而,就美國(guó)作物以往的優(yōu)良率統(tǒng)計(jì)來(lái)看,生長(zhǎng)初期作物長(zhǎng)勢(shì)均良好,而隨著植株長(zhǎng)高,優(yōu)良率會(huì)有所下降,天氣炒作可能逐漸開(kāi)始。 比較收益高使美豆面積微增 目前,美國(guó)大豆和玉米的播種基本完成。由于大豆與玉米比價(jià)明顯走高,即種植大豆較種植玉米收益更高,市場(chǎng)預(yù)計(jì)大豆播種面積可能有額外增加。其中,Informa預(yù)計(jì)美國(guó)大豆播種面積為8376.1萬(wàn)英畝,高于5月預(yù)估的8300.6萬(wàn)英畝,也高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估的8220萬(wàn)英畝。 美國(guó)玉米早于大豆播種,且大豆玉米比價(jià)走高是在播種期間,因此大豆新增播種面積估計(jì)僅在50萬(wàn)—100萬(wàn)英畝,即1%左右,這并不會(huì)帶來(lái)過(guò)大的市場(chǎng)壓力。 壓榨虧損,油廠挺粕 由于美國(guó)大豆價(jià)格持續(xù)走高,我國(guó)進(jìn)口大豆到港成本一路上漲,由3月初的2800元/噸提升到目前的3700元/噸,這使得油廠的壓榨利潤(rùn)從盈利200元/噸轉(zhuǎn)為虧損130元/噸左右,最高虧損200元/噸左右。 后續(xù)進(jìn)口大豆成本居高不下,油廠對(duì)豆粕的挺價(jià)意愿格外強(qiáng)烈。部分企業(yè)被迫將高價(jià)大豆進(jìn)口裝船延遲,這將在一定程度上改變進(jìn)口豆粕供應(yīng)格局,從而在一定程度上利多豆粕市場(chǎng)。 國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存相對(duì)穩(wěn)定 最近一個(gè)多月,國(guó)內(nèi)油廠大豆壓榨量增加,平均每周在180萬(wàn)噸以上,但國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存依舊處于72萬(wàn)噸左右。大豆壓榨增加而豆粕庫(kù)存未有升高,一方面因?yàn)閲?guó)內(nèi)飼料企業(yè)和豆粕貿(mào)易商補(bǔ)貨,另一方面因?yàn)閲?guó)內(nèi)豆粕價(jià)格較國(guó)際低,從而刺激豆粕出口。這在一定程度上改變了豆粕的供需環(huán)境,并有助于豆粕上行,使其維持強(qiáng)勢(shì)特征。 綜上所述,我國(guó)進(jìn)口大豆成本不斷抬升,壓榨轉(zhuǎn)為虧損,油廠對(duì)需求可能增加的豆粕具有明顯的挺價(jià)意愿。同時(shí),國(guó)際大豆市場(chǎng)存在天氣異常、產(chǎn)量縮減的可能性。近期,國(guó)內(nèi)外豆類(lèi)市場(chǎng)具有一定的調(diào)整要求,但可能僅出現(xiàn)抵抗性調(diào)整,豆粕市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)格局尚未改變。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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