今年的冬小麥“命運(yùn)多舛”。越冬、返青、拔節(jié)期連續(xù)遭遇寒潮降溫，部分質(zhì)差麥田小麥?zhǔn)軆觯皇?0世紀(jì)以來(lái)最強(qiáng)厄爾尼諾影響，華北冬小麥返青期分蘗不良；麥?zhǔn)掌陂g長(zhǎng)江中下游以及黃河以北地區(qū)也先后出現(xiàn)較大范圍降雨，影響國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)小麥?zhǔn)斋@、晾曬及收購(gòu)進(jìn)度，今年的麥?zhǔn)諢o(wú)異于“龍口奪食”，赤霉病、不完善粒超標(biāo)現(xiàn)象突出。

今年冬小麥質(zhì)量是硬傷

當(dāng)前，全國(guó)冬小麥?zhǔn)斋@已基本結(jié)束，截至6月19日，全國(guó)已收獲冬小麥3.2億畝，超過(guò)應(yīng)收面積95%。因5月下旬以來(lái)長(zhǎng)江中下游地區(qū)持續(xù)降雨，湖北、江蘇、安徽及河南部分地區(qū)小麥產(chǎn)量、質(zhì)量受到不利影響，出現(xiàn)新麥水分偏高、芽麥，不完善粒、赤霉病粒、病斑粒超標(biāo)，等外小麥比重較大等情況；山東棗莊芽麥相對(duì)較重，局部地區(qū)有雨后麥；河北地區(qū)小麥質(zhì)量總體較好。今年夏收的突出問(wèn)題已由此前擔(dān)心倉(cāng)容不足轉(zhuǎn)向因質(zhì)量不佳而導(dǎo)致的質(zhì)差小麥出路難。

按規(guī)定，托市收購(gòu)小麥必須是2016年生產(chǎn)的等內(nèi)品，不得擅自放寬收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，赤霉病小麥病粒超過(guò)3%嚴(yán)禁收購(gòu)入庫(kù)。當(dāng)前雖然大部分小麥主產(chǎn)區(qū)已啟動(dòng)了最低收購(gòu)價(jià)政策，但對(duì)于不符合質(zhì)量要求的質(zhì)差小麥目前還沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的保護(hù)措施。后期芽麥大部分將流向飼料加工企業(yè)和酒精制造企業(yè)。

據(jù)了解，今年面粉加工企業(yè)采購(gòu)時(shí)對(duì)赤霉病、嘔吐毒素等衛(wèi)生指標(biāo)把控嚴(yán)格，發(fā)霉小麥一般很難進(jìn)入飼料廠，輕度霉變可用于工業(yè)酒精，重度霉變只能發(fā)酵作為肥料或直接扔掉。據(jù)悉，當(dāng)前江蘇、安徽地區(qū)不完善粒超標(biāo)小麥主要發(fā)往兩廣及山東等地的飼料廠，價(jià)格較當(dāng)?shù)赜衩變r(jià)格低近0.1元/斤，在當(dāng)前市場(chǎng)流通玉米數(shù)量有限的情況下，芽麥對(duì)飼用玉米替代量將有所增加。

質(zhì)量差異導(dǎo)致價(jià)格走勢(shì)分化

自小麥托市預(yù)案啟動(dòng)以來(lái)，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)活躍程度并未得到明顯提升，收購(gòu)進(jìn)度普遍偏慢。從各地收購(gòu)狀況來(lái)看，托市收購(gòu)在總體收購(gòu)量中占比不大。托市收購(gòu)并未給市場(chǎng)帶來(lái)太多刺激，市場(chǎng)行情反應(yīng)平平，政策杠桿作用收效甚微。據(jù)了解，當(dāng)前市場(chǎng)上等內(nèi)小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)集中在1.10~1.15元/斤，以質(zhì)論價(jià)；不達(dá)標(biāo)小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格大多在1元/斤以下，個(gè)別地區(qū)質(zhì)差小麥甚至低至0.5元/斤以下。

質(zhì)優(yōu)vs質(zhì)差———由于今年雨水跟著麥?zhǔn)兆?，因此雨后麥占有相?dāng)一部分比重。雨前小麥因質(zhì)量較好，價(jià)格維持堅(jiān)挺，而雨后麥因質(zhì)量受到較大影響，使用度大幅降低，市場(chǎng)需求低迷，價(jià)格呈現(xiàn)弱勢(shì)，并有進(jìn)一步下滑的可能。因質(zhì)量因素，面粉廠采購(gòu)將受到影響，相對(duì)于購(gòu)銷(xiāo)不旺、價(jià)格疲軟的質(zhì)差小麥而言，今年質(zhì)優(yōu)小麥將獲追捧。相比之下，今年華北地區(qū)尤其是山東、河北小麥容重較高、不完善粒偏低，質(zhì)量明顯好于南方麥區(qū)。據(jù)了解，因山東新麥質(zhì)量較好，近期江蘇、安徽、河南等地糧食貿(mào)易商搶購(gòu)山東地區(qū)質(zhì)優(yōu)小麥積極性較高。新麥質(zhì)量較好區(qū)域迎來(lái)多渠道采購(gòu)的階段性搶購(gòu)潮。

優(yōu)麥vs普麥———截至目前，今年優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥走勢(shì)好于普麥。從新麥上市以來(lái)的情況來(lái)看，大部分地區(qū)優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥品種出現(xiàn)搶購(gòu)現(xiàn)象，收購(gòu)價(jià)格普遍高出普通小麥0.1元/斤以上。當(dāng)前河南地區(qū)“西農(nóng)979”價(jià)格已至1.195元/斤，“師欒02-1”價(jià)格漲至1.28元/斤，“新麥26”價(jià)格已至1.3元/斤。但值得注意的是，今年優(yōu)質(zhì)麥主產(chǎn)區(qū)新鄉(xiāng)輝縣、延津等地6月初遭遇大風(fēng)、暴雨、冰雹等極端天氣，造成小麥大面積倒伏和被雨水浸泡，小麥萌動(dòng)嚴(yán)重，不完善粒大大超出國(guó)家收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，質(zhì)差“新麥26”價(jià)格已跌至1.16元/斤左右。

鄭麥期價(jià)遠(yuǎn)月相對(duì)堅(jiān)挺

鄭麥期價(jià)近遠(yuǎn)月合約走勢(shì)存在差異。1609合約自6月6日放量推高后，期價(jià)并未保持高位走勢(shì)，反而震蕩回落；而1701合約則在推高之后一路走穩(wěn)，并再創(chuàng)今年以來(lái)新高。鄭麥期貨能否“穩(wěn)坐釣魚(yú)臺(tái)”？就長(zhǎng)期走勢(shì)來(lái)看，即使小麥飼用消費(fèi)一定程度增加，也改變不了國(guó)內(nèi)小麥供需相對(duì)寬松的現(xiàn)實(shí)，且現(xiàn)貨價(jià)格高價(jià)難現(xiàn)，期價(jià)繼續(xù)大幅上行的動(dòng)力不足，謹(jǐn)防追高風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)后期質(zhì)優(yōu)及優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格走勢(shì)也將受到質(zhì)差小麥價(jià)格變動(dòng)的影響，不排除出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象。后期還需關(guān)注小麥輪換及收購(gòu)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、優(yōu)質(zhì)小麥糧源變化及鄭麥期貨市場(chǎng)資金參與情況。