美銀美林(BofA Merrill)周二(7月5日)撰文建議投資者英鎊反彈就做空，預(yù)計(jì)匯價(jià)遲早跌至1.25水平。內(nèi)容如下：

在英國(guó)的歷史上，很少出現(xiàn)現(xiàn)在這種狀況：主要兩黨領(lǐng)導(dǎo)層均出現(xiàn)了內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)。在本行退歐公投前公布的報(bào)告中，我們就指出了英國(guó)保守黨的內(nèi)部分歧，而這和公投結(jié)果無關(guān)。因?yàn)橛?guó)保守黨內(nèi)部在留歐和退歐上就已經(jīng)存在分歧。我們沒有預(yù)料到的是，反對(duì)派勞動(dòng)黨內(nèi)部也出現(xiàn)了政治危機(jī)。這一穿插在退歐公投中的事件，顯示了勞動(dòng)黨未來在談判中的能力水平。媒體認(rèn)為，這和里斯本條約50條款是否會(huì)被激活或英國(guó)是否會(huì)真的觸發(fā)退歐程序有著重要聯(lián)系。

近日我們面臨的共同問題之一是是否有普選或二次公投，從而令英國(guó)留在歐盟，或者至少像挪威那樣保留單一市場(chǎng)入口。普選是有可能的，但在對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)形成一個(gè)好影響前還得有很長(zhǎng)一段時(shí)間。在當(dāng)前狀況下，二次公投又不可能?？穫?、科爾賓及其他政治家都表示了接受公投“脫歐”的結(jié)果，這是民眾的意愿。梅(Theresa May)在保守黨領(lǐng)袖候選演說中也強(qiáng)化了這一點(diǎn)。因此，我們要向投資者警告退歐對(duì)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)性顯著影響。

有些市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)可以通過某些方面令英國(guó)避免退歐。市場(chǎng)也沒有完全定價(jià)英國(guó)脫歐，這或許解釋了英鎊自上周五低點(diǎn)有所反彈的原因。

但從我們的角度來看，英鎊仍有進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橥藲W已經(jīng)成為了唯一選項(xiàng)。不過，暴跌后英鎊的確可能反彈。而政治不確定性仍將令英鎊最終進(jìn)一步承壓。

因此，我們會(huì)利用英鎊的任何一次反彈來做空匯價(jià)。英鎊/美元早晚會(huì)跌至1.25水平。

北京時(shí)間7月5日10:13，英鎊/美元報(bào)1.3248/51。