西太銀行研究分析師理查德·弗拉努諾維奇(Richard Franulovich)周一(7月18日)表示，該行最好的猜測(cè)是，不太遙遠(yuǎn)的未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)看漲；未來(lái)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貨幣政策和將公布的財(cái)政政策,將使的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的多面不確定性轉(zhuǎn)為單一確定性。

弗拉努諾維奇指出，全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)使各大公司潤(rùn)色，并且西太銀行早期的全球數(shù)據(jù)意外指數(shù)，低調(diào)但令人震驚的錄得4年高位；由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)一直處在領(lǐng)先地位，強(qiáng)勁的6月PMI數(shù)據(jù)和顯著的非農(nóng)數(shù)據(jù)是最好的例子，美國(guó)6月穩(wěn)健的零售銷(xiāo)售也加強(qiáng)了這一論點(diǎn)；以此同時(shí)，中國(guó)也加入了這一行列，中國(guó)6月份數(shù)據(jù)大多超過(guò)預(yù)期；居于這兩方面、該行預(yù)計(jì)西太銀行的全球數(shù)據(jù)意外指數(shù)下周仍將提升。

弗拉努諾維奇稱(chēng)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)說(shuō)，這絕對(duì)是好消息。當(dāng)然也有許多實(shí)例暗示，近年強(qiáng)勁數(shù)據(jù)將導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)或重新考慮緊縮預(yù)期,這或許會(huì)顛覆高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)走勢(shì)；因?yàn)閺?qiáng)勁的數(shù)據(jù)往往伴隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好改善,反之亦然，但是,有一些風(fēng)險(xiǎn)還是在水平線(xiàn)之上的。

其他風(fēng)險(xiǎn)事件方面有則包括美國(guó)總統(tǒng)選舉。共和黨全國(guó)代表大會(huì)將于下周舉行。該行指出，雖然金融市場(chǎng)顯示如論如何都沒(méi)有“特朗普風(fēng)險(xiǎn)”,但更嚴(yán)苛的民調(diào)卻可以改變這種狀況，因?yàn)槊绹?guó)總統(tǒng)大選不到四個(gè)月的時(shí)間，市場(chǎng)不應(yīng)有相對(duì)更多的自滿(mǎn)。并且更嚴(yán)苛的民調(diào),下周或?qū)@示其他候選人可能反超特朗普，這將可以改變這種毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的狀況。

該行表示，基于此時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨幣政策的預(yù)期顯著降低，國(guó)債的低收益率進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)遠(yuǎn)離“垃圾債券”；此外，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)強(qiáng)于預(yù)期,強(qiáng)勁的6月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告和穩(wěn)健的6月零售銷(xiāo)售報(bào)告，也將鼓勵(lì)官員認(rèn)為增加Q2的投放是穩(wěn)健做法。

該行還表示，日本央行7月下旬將召開(kāi)會(huì)議，而此時(shí)“直升機(jī)撒錢(qián)”預(yù)期已經(jīng)甚囂塵上；安倍的上院選舉后預(yù)計(jì)的有意義的財(cái)政刺激，贏得了更強(qiáng)的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)偏好，這使得平穩(wěn)的實(shí)現(xiàn)財(cái)政刺激的預(yù)期或?qū)⑸仙?/p>

該行最后指出，以上任何一個(gè)提及的風(fēng)險(xiǎn)，若果市場(chǎng)有意識(shí)到，將很容易擾亂市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好；總而言之，這些風(fēng)險(xiǎn)會(huì)傳達(dá)市場(chǎng)動(dòng)蕩的信號(hào)；但該行最好的預(yù)計(jì)是：在不太遙遠(yuǎn)的未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)偏向樂(lè)觀(guān),未來(lái)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貨幣政策和將公布的財(cái)政政策，將使的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的多面不確定性轉(zhuǎn)為單一確定性。