投機(jī)基金繼續(xù)在農(nóng)產(chǎn)品市場拋售，同時(shí)在軟市場增持多頭部位，引起市場猜測玉米和小麥?zhǔn)袌錾献顕?yán)重的多頭平倉熱潮可能結(jié)束。

據(jù)美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）發(fā)布的持倉報(bào)告顯示，截至7月12日的一周里，投機(jī)基金在美國13種農(nóng)產(chǎn)品期貨及期權(quán)上的凈多頭部位減少114，000手。凈多單降幅超過空單的現(xiàn)象尤其在谷物市場反映明顯，因?yàn)槊绹鞖馇熬案纳?，促使投資者削減風(fēng)險(xiǎn)升水?；鹪诎ù蠖辜爸瞥善肥袌鲈趦?nèi)的農(nóng)產(chǎn)品期市的凈多頭部位低于10萬手，這是4月份以來的首次，這也是凈多單連續(xù)第四周下滑，累積降幅接近44萬手，創(chuàng)下十年來同期第二大降幅。

截至7月12日的一周里，CBOT玉米期貨及期權(quán)上的凈多頭部位減少超過9.4萬手，創(chuàng)下歷史第三大降幅，因?yàn)槊绹形鞑康貐^(qū)天氣威脅減弱。荷蘭合作銀行稱，投機(jī)基金在玉米期市的凈多頭部位降幅創(chuàng)下2013年8月份以來的最高水平，目前凈多單只有8，702手，因?yàn)槭袌鲱A(yù)期2016/17年度美國玉米庫存充足。Benson Quinn商品公司稱，自持倉數(shù)據(jù)出臺(tái)后，投機(jī)基金可能進(jìn)一步拋售，目前可能已經(jīng)轉(zhuǎn)為持有玉米的凈空單。

但是如此大的降幅可能意味著投機(jī)基金的拋售興趣減弱。Benson Quinn商品公司補(bǔ)充說，本周的數(shù)據(jù)可能減輕更多的拋售壓力，如果中西部地區(qū)天氣前景變得不太良好，基金重新入市，那么價(jià)格可能展開反彈。Water Street Solutions公司分析師Darren Frye稱，目前市場已經(jīng)回吐了大部分的天氣升水。未來幾周價(jià)格也有可能漲到3.85-4.00美元/蒲式耳，相比之下，周二，12月玉米期約的收盤價(jià)是348.50美分/蒲式耳。

CBOT軟紅冬小麥?zhǔn)袌龅那闆r也是如此。由于全球供應(yīng)充足，投機(jī)基金將凈空頭部位增至創(chuàng)紀(jì)錄的114，668手，如此大的拋空程度可能阻止小麥?zhǔn)袌龀霈F(xiàn)更多的拋盤。

Frye稱，創(chuàng)紀(jì)錄的凈空頭部位可能給價(jià)格提供一定的穩(wěn)定性。他補(bǔ)充說，一旦小麥產(chǎn)量出現(xiàn)不利因素，小麥?zhǔn)袌鰳O易受到空頭回補(bǔ)的支持。

Benson Quinn商品公司稱，空頭部位的規(guī)?？赡軒椭←渻r(jià)格在收割后最終展開反彈行情。

但是基于持倉數(shù)據(jù)，Benson Quinn商品公司不太看漲CBOT大豆價(jià)格。該數(shù)據(jù)顯示，截至7月12日的一周里，投機(jī)基金僅平倉了少部分的空頭部位，目前凈多頭部位仍接近16萬手。如果8月份天氣溫和，屆時(shí)基金可能依然過于看漲。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)趨線單產(chǎn)為46.7蒲式耳/英畝，2016/17年度美國大豆期末庫存預(yù)計(jì)為2.9億蒲式耳。