厄爾尼諾是指赤道太平洋一些區(qū)域的海水異常變暖的現(xiàn)象。最近一次厄爾尼諾事件從2014年開(kāi)始，持續(xù)到今年5月結(jié)束，是自1997年到1998年強(qiáng)厄爾尼諾事件以來(lái)最強(qiáng)的一次。

赤道太平洋中東部的海面溫度自2015年12月到達(dá)頂峰，然后開(kāi)始下滑。這引出了一個(gè)問(wèn)題：是否最近的厄爾尼諾現(xiàn)象被強(qiáng)大的拉尼娜現(xiàn)象注入？拉尼娜是指赤道太平洋東部和中部海面溫度持續(xù)異常偏冷的現(xiàn)象（與厄爾尼諾現(xiàn)象正好相反），是熱帶海洋和大氣共同作用的產(chǎn)物，表現(xiàn)為東太平洋明顯變冷，同時(shí)也伴隨著全球性氣候混亂，總是出現(xiàn)在厄爾尼諾現(xiàn)象之后。拉尼娜現(xiàn)象會(huì)使美國(guó)南部的氣候變得寒冷干燥，過(guò)去的拉尼娜現(xiàn)象攪亂了農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，造成農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大范圍的波動(dòng)。

拉尼娜的風(fēng)險(xiǎn)是顯著的。如果關(guān)注一下過(guò)去三次太平洋中東部水溫高于常年2℃的厄爾尼諾現(xiàn)象，可以發(fā)現(xiàn)都在隨之而來(lái)的兩年內(nèi)出現(xiàn)了拉尼娜現(xiàn)象，如在1972—1973年的厄爾尼諾現(xiàn)象后，短短6個(gè)月之后就出現(xiàn)了拉尼娜現(xiàn)象。

自1959年以來(lái)，全球經(jīng)歷了8次顯著的拉尼娜現(xiàn)象和12次顯著的厄爾尼諾現(xiàn)象。如果美國(guó)國(guó)家海洋和大氣管理局（NOAA）氣候預(yù)測(cè)中心海洋厄爾尼諾指數(shù)（ONI）低于常年超過(guò)1°C會(huì)出現(xiàn)拉尼娜現(xiàn)象，高于常年超過(guò)1°C會(huì)出現(xiàn)厄爾尼諾現(xiàn)象。

圖為厄爾尼諾和拉尼娜現(xiàn)象之后現(xiàn)貨價(jià)格的平均波動(dòng)

上圖顯示，在過(guò)去12次厄爾尼諾現(xiàn)象和8次拉尼娜現(xiàn)象之后，扣除通脹因素后的現(xiàn)貨價(jià)格的平均波動(dòng)，厄爾尼諾現(xiàn)象會(huì)造成農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格趨于上漲，拉尼娜現(xiàn)象會(huì)造成農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格趨于下降。厄爾尼諾現(xiàn)象和拉尼娜現(xiàn)象之后的豆制品價(jià)格波動(dòng)都比其他農(nóng)產(chǎn)品更加強(qiáng)烈。

然而，應(yīng)該注意到，此前出現(xiàn)的8次拉尼娜現(xiàn)象中每一次不同農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格反應(yīng)都不同。原因有以下幾點(diǎn)：一是沒(méi)有兩個(gè)拉尼娜現(xiàn)象是完全一樣的，每次出現(xiàn)的拉尼娜現(xiàn)象都有不同的強(qiáng)度和持續(xù)時(shí)間。二是每次拉尼娜現(xiàn)象對(duì)于世界各地農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)區(qū)的氣溫和降水影響都是獨(dú)特的。三是每次拉尼娜現(xiàn)象出現(xiàn)時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境都不同。例如，最近拉尼娜現(xiàn)象發(fā)生在2010年，美聯(lián)儲(chǔ)正在啟動(dòng)量化寬松政策。在2009年和2010年，商品價(jià)格飆升和股票市場(chǎng)活躍，盡管有拉尼娜現(xiàn)象影響，也帶動(dòng)了大多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走高。

拉尼娜現(xiàn)象往往追隨厄爾尼諾現(xiàn)象到來(lái)。厄爾尼諾現(xiàn)象造成農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，而在上漲期結(jié)束后，拉尼娜現(xiàn)象可能會(huì)到來(lái)，在拉尼娜現(xiàn)象出現(xiàn)后的12個(gè)月中，大多數(shù)情況下，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)在較低水平。

除了降低平均銷售價(jià)格，拉尼娜現(xiàn)象的另一重要影響是異常高水平的市場(chǎng)波動(dòng)。在拉尼娜現(xiàn)象發(fā)生期間，玉米、大豆和小麥的平均波動(dòng)水平是往常的1.5倍，厄爾尼諾現(xiàn)象后的波動(dòng)期也是這樣。并且在兩次拉尼娜現(xiàn)象期間也會(huì)出現(xiàn)很多種類不同水平的價(jià)格波動(dòng)。一般來(lái)說(shuō)，拉尼娜現(xiàn)象的影響程度越大（ONI上的最小值越?。r(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的程度就會(huì)越大。

圖為拉尼娜現(xiàn)象經(jīng)常意味著玉米價(jià)格的異常