全球金融危機的“警報”似乎再度拉響。倫敦銀行間同業(yè)拆借利率(Libor)出現(xiàn)跳升,而這通常是金融危機發(fā)生的前兆。 Libor用以衡量銀行之間相互借貸時的銀行成本,是全球最重要的基準利率之一。 隨著Libor攀升,通常意味著銀行認為將資金借給其它金融機構(gòu)的行為變得更具風險,同時暗示可能會發(fā)生金融不穩(wěn)定。 2008-2009年金融危機期間Libor曾出現(xiàn)“恐怖攀升”,當時很多銀行似乎處于破產(chǎn)的邊緣。 在過去一個月,Libor攀升至2009年第一季度以來的最高位。 除此之外,Libor與追蹤美聯(lián)儲(FED)貸款利率的隔夜指數(shù)掉期(Overnight Index Swap)利率的息差已經(jīng)擴大,這也是一個令人擔憂的跡象。 銀行業(yè)無疑是經(jīng)濟活動中的重要領(lǐng)域。金融不穩(wěn)定可能導致抵押貸款、消費者信貸、甚至商業(yè)貸款萎縮。 上述跡象已經(jīng)令一些市場觀察家感到憂心忡忡,認為一場危機可能就在眼前。 不過,一些經(jīng)濟學家認為,Libor飆升并不意味著銀行業(yè)危機將發(fā)生。法國巴黎銀行(BNP Paribas)高級經(jīng)濟學家Bricklin Dwyer認為,不必為Libor攀升過度擔憂。 他說道:“當然,我認為利率攀升會傳遞一些信息,但更多傳遞的是Libor市場以及這一特定市場相對于其它市場買盤缺乏的信號?!盌wyer認為,不應(yīng)將這種現(xiàn)象過度解讀為金融狀況收緊的表現(xiàn)。 而德意志銀行(Deutsche Bank)的固定收益研究團隊則表示,一系列經(jīng)濟因素可能導致Libor飆升。 報告顯示:“3個月Libor近期升至75個基點,為2009年來最高水平,這主要受到一系列因素的影響,包括美聯(lián)儲加息預期復蘇、英國脫歐對于倫敦結(jié)算市場的潛在影響、美國貨幣市場監(jiān)管。我們認為,不應(yīng)將Libor上升視為融資成本或者資本獲取方面的問題?!?/p> 另外一個不應(yīng)過于擔憂的理由在于,盡管近期大幅攀升,但Libor與金融危機峰值相比只是“小巫見大巫”。 金融危機期間3個月Libor最高一度觸及5%,如今在0.77%左右,絕不是“災難性”水平。 責任編輯:韓奕舒 |
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