本周植物油市場漲勢亮麗，在農(nóng)產(chǎn)品中表現(xiàn)不俗，主要歸功于棕櫚油的提振，連棕油周度漲幅超過4%，帶動連豆油上漲幅度也超過了2%，具體分析如下：

長勢優(yōu)良壓制美豆

美豆周初大幅回落，而后橫盤運行，據(jù)天氣預(yù)報顯示中西部地區(qū)天氣良好，中西部的南部、東部和三角洲地區(qū)有持續(xù)下雨，進(jìn)一步改善了土壤墑情，有利于大豆作物生長，促使多頭獲利了結(jié)。目前美豆結(jié)莢率已經(jīng)過半，正處于關(guān)鍵的生長期，美豆優(yōu)良率為72%高于之前一周，好于市場預(yù)期，對本周盤面施壓。本周USDA的出口銷售報告稱本周大豆出口銷量遠(yuǎn)高于上周水平，顯示來自于中國的需求有所增加，對美豆出口提供支撐，成為臨近周末推升美豆價格的主要因素，不過按照歷史數(shù)據(jù)，在7-8月份大豆優(yōu)良率高于60%，則大豆單產(chǎn)增加的概率較大，因此目前來看在大豆長勢良好的情況下，受此影響美豆難以走出大幅上漲的行情。

基金減持營造壓力

美豆油本周走勢延續(xù)上周末的漲勢，汽油庫存降幅超過預(yù)期推升原油價格止跌反彈，對豆油提供支撐，美豆周度出口銷售旺盛，遠(yuǎn)高于一周前的水平，買粕賣油套利解鎖，豆油在豆類中漲勢領(lǐng)先。據(jù)了解，近期投機基金在美豆類市場上均減少凈多持倉，美豆市場凈多頭寸減少20675至181471手，豆粕凈多頭寸減少3224手至86866手，豆油凈多頭寸減少4601手至16345手，受美豆生長態(tài)勢良好的影響，投機基金在美豆類市場減持凈多頭寸也意味著后市市場難言大漲行情。

庫存增加抑制豆油

本周國內(nèi)豆油表現(xiàn)略強，粕弱油強的行情開始顯現(xiàn)，現(xiàn)貨市場上豆油價格漲跌互現(xiàn)，其中天津地區(qū)豆油價格跌30元/噸為6050元/噸，張家港地區(qū)豆油價格跌50元/噸為6050元/噸，廣州地區(qū)豆油價格漲100元為5950元/噸。據(jù)了解，近期油廠開工率大幅下降，終端需求下滑，豆粕出貨緩慢，脹庫現(xiàn)象增加，停機油廠數(shù)量較多，油廠也進(jìn)入消耗庫存的狀態(tài)，預(yù)計8月上旬之后這一現(xiàn)象或?qū)⒂兴徑?。本周豆油商業(yè)庫存在114.97萬噸，較上周增加4萬噸，盡管期市價格在上漲，但現(xiàn)貨買家入市謹(jǐn)慎，油廠豆油提貨量有限，在油廠停機增多的背景下，豆油庫存仍延續(xù)上升也說明目前豆油需求低迷，難以對盤面提供強有力的支撐。

數(shù)據(jù)利多提供支撐

本周國內(nèi)外棕櫚油市場漲勢強勁，對豆油形成有利提振，數(shù)據(jù)顯示7月份棕櫚油產(chǎn)量低于市場預(yù)期，或扭轉(zhuǎn)2月份以來產(chǎn)量持續(xù)增加的趨勢，船運機構(gòu)數(shù)據(jù)也顯示7月份棕櫚油出口環(huán)比增加12%-15%，出口需求改善，其中中國和印度的進(jìn)口有所增加。下周即將公布MPOB庫存數(shù)據(jù)，預(yù)計數(shù)據(jù)或?qū)⑾蚴袌鎏峁├啵艽擞绊戱R棕油短期或延續(xù)反彈走勢，國內(nèi)棕櫚油庫存維持低位運行，本周庫存在28.49萬噸，較上周基本持平，而上半年棕櫚油進(jìn)口量為近10年來的最低水平，棕櫚油短期基本面存在利多對豆油利好。不過船期統(tǒng)計，8月份棕櫚油進(jìn)口量將激增，未來到港集中或使現(xiàn)貨緊張的局面得以改善，不利于后期價格強勢的持續(xù)。

整體來看，目前豆油近期雖有所反彈，但對反彈空間和動力均需謹(jǐn)慎對待，而棕櫚油重要報告即將公布或在短期之內(nèi)向豆油市場傳導(dǎo)利多因素，但國內(nèi)市場基本面供應(yīng)較寬松，美豆市場又缺乏天氣炒作，豆油反彈恐難持久，難以走出5850-6658的震蕩區(qū)間。