本周風險事件相對較少，美國多個經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，一度給黃金反彈提供了機會，雖然市場對美聯(lián)儲9月加息預期降溫，但仍有較多的經(jīng)濟學家預期美聯(lián)儲12月份可能會加息，且全球股市本周均表現(xiàn)大好，這使得本周金價多次反彈均遭遇空頭強勢鎮(zhèn)壓，技術(shù)面空頭信號明顯，下周黃金或?qū)⒂瓉怼澳┤铡?；原油市場，三大能源機構(gòu)發(fā)布了月報，信息好壞參半，但多個OPEC國家再次呼吁凍產(chǎn)，尤其是沙特表示9月OPEC和非OPEC國家將會會晤，幫助油價本周勁升逾6%。

☆美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，屢次幫助金價反彈☆

上周的樂觀非農(nóng)就業(yè)報告一度令市場承壓，周一(8月8日)現(xiàn)貨黃金一度失守1330美元整數(shù)關(guān)口，刷新逾一周低點至1329.79美元/盎司，但本周出爐的美國重要數(shù)據(jù)普遍表現(xiàn)不佳，給金價提供了多次反攻機會。

①8月9日數(shù)據(jù)顯示，美國第二季度非農(nóng)生產(chǎn)力初值下降0.5%，差于市場預期，預期為增長0.4%，亦為連續(xù)第三個季度下跌，是自1979年以來最長跌勢。

路透分析指出，第二季非農(nóng)生產(chǎn)力環(huán)比年率意外下跌，直指生產(chǎn)率持續(xù)疲弱，可能引發(fā)對企業(yè)利潤和公司維持近期強勁雇傭步伐能力的擔憂。

德意志銀行證券首席經(jīng)濟學家Joseph LaVorgna稱，經(jīng)濟仍然能夠擴張的原因是勞動投入。目前公司的雇傭步伐合理健康，但我們認為，這樣的狀況不會持續(xù)下去，因為在勞動生產(chǎn)率疲弱的情況下，雇傭步伐強勁意味著企業(yè)利潤率將會進一步下滑。

該數(shù)據(jù)幫助金價在周二收復1340美元整數(shù)關(guān)口，周三(8月10日)金價一度回升至1357美元附近，收復非農(nóng)后的大部分跌幅。

②8月12日數(shù)據(jù)顯示，美國7月零售銷售月率零增長，差于市場預期和前值，預期為增長0.4%，前值由增長0.5%上修為增長0.6%；美國7月PPI(生產(chǎn)者物價指數(shù))月率則意外下降0.4%，錄得近一年來的最大跌幅，宜為今年3月以來首次下降，差于市場預期和前值，市場預期為增長0.1%，前值為增長0.5%。

路透評論指出，零售銷售數(shù)據(jù)不及預期主要因美國人減少衣服和其他物品的購買量，表明消費支出已有所放緩，這或使第三季度經(jīng)濟增速預期承壓；盡管此次數(shù)據(jù)不佳，但由于就業(yè)市場表現(xiàn)強勁，房價和股市都有所上揚，仍足以對消費支出構(gòu)成支撐。

路透還指出，因能源產(chǎn)品及服務業(yè)價格持續(xù)下跌，及美元進一步走強，都對7月生產(chǎn)者物價數(shù)據(jù)造成拖累，表明當前美國整體的通脹環(huán)境都較為低迷，使得美聯(lián)儲加息面臨相當?shù)奶魬?zhàn)。

摩根士丹利經(jīng)濟學家Wieseman認為，美聯(lián)儲的增長預期看上去是難以置信的，企業(yè)投資不會很快就見起色。

華爾街日報稱，美國7月零售銷售不及預期，這將成為美國今年下半年經(jīng)濟增速的潛在阻礙。

有市場人士指出，作為通脹前瞻指標之一，今天PPI的意外疲軟，無疑將使得美聯(lián)儲2%的通脹目標受到挑戰(zhàn)。

RDQ Economics首席經(jīng)濟學家John Ryding稱，美聯(lián)儲把消費者支出看成是經(jīng)濟活動的重中之重，這份報告是9月升息的又一個障礙。

數(shù)據(jù)公布后，金價一度從1342美元附近短線飆升14美元至1356.02美元，美元指數(shù)則一度跌創(chuàng)逾一周低點至95.25，不過最終金價仍跌回至1340美元下方，美元指數(shù)小幅反彈至95.7附近，因市場仍預期美聯(lián)儲12月可能加息。

☆市場預期12月加息+全球股市回暖，黃金ETF遭減倉金價反彈均遇鎮(zhèn)壓☆

雖然本周美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，降低了美聯(lián)儲9月份的加息預期，但經(jīng)濟學家仍普遍認為美聯(lián)儲有可能在12月加息，而且本周全球股市表現(xiàn)較好提升了市場的風險偏好，使得黃金的多次反彈均化為烏有。

據(jù)最新美國基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示嗎，美聯(lián)儲9月加息概率已經(jīng)由上周的22%下降至16%，但12月的加息概率仍維持在42%附近。

華爾街日報最新調(diào)查顯示，71%的經(jīng)濟學家認為美聯(lián)儲將在12月份加息，另外有11%的經(jīng)濟學家預期9月加息；接受調(diào)查的經(jīng)濟學家很懷疑經(jīng)濟前景所面臨的不確定性是否能在9月FOMC會議前清除，但到了12月份經(jīng)濟狀況應該會更加明確，能夠允許美聯(lián)儲上調(diào)利率。

素有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath指出，由于在最近幾次美聯(lián)儲聲明之后美元相對走軟，這給美聯(lián)儲更多的喘息空間，暗示加息可能要比市場預期要更早。

全球鼎鼎大名的基金管理公司——百達資產(chǎn)管理(Pictet Wealth Management)旗下財富管理部門的外匯策略師Luc Luyet表示，鑒于美元處于長期上行趨勢，金價不太可能突破1430美元/盎司，可能企穩(wěn)在1250美元/盎司-1300美元/盎司左右。預計第三季度美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)將改善，這應會允許美聯(lián)儲在12月加息。這將支持實質(zhì)利率，因此會對黃金產(chǎn)生負面影響。

此外，本周全球股市相對表現(xiàn)樂觀，削弱了黃金的避險需求，黃金ETF持倉也出現(xiàn)了年內(nèi)最大程度減持，或為下周金價繼續(xù)走弱埋下伏筆。

其中，①美國三大股指再周四(8月11日)均刷新紀錄高位，為1999年以來首見；②中國上證指數(shù)周線上漲2.5%，收復3000點大關(guān)；③香港恒生指數(shù)周線上漲2.7%，創(chuàng)9個月新高；④日本日經(jīng)225指數(shù)五個交易日有四個交易錄得上漲，周線上漲4.01%，創(chuàng)兩個月新高；⑤英國富時100指數(shù)日線“五連陽”，周線上漲近2%，創(chuàng)逾一年新高；⑥德國DAX指數(shù)周線上漲3.43%，創(chuàng)年內(nèi)新高；⑦法國CAC40指數(shù)周線亦漲逾2%，創(chuàng)逾兩個月新高并突破4500點關(guān)口。

黃金ETF持倉方面，過去5個交易日，全球最大的黃金ETF——SPDR持倉量有四個交易日出現(xiàn)了減少，累計減少了19.89噸，至少為2016年以來最大周減少量；這是多頭開始動搖并逐步獲利了結(jié)的一種表現(xiàn)，如果下周繼續(xù)減少，料將加大黃金的下行壓力。

<B>☆下周前瞻☆

據(jù)彭博社周五(8月12日)公布的最新調(diào)查顯示，黃金交易員及分析師連續(xù)三周看多下周金價走勢，同時也是7周以來第6次。在接受調(diào)查的17位黃金交易員及分析師中，10人看漲(59%)，5人看空(29%)，2人看平(12%)。

不過，技術(shù)面來看，周線來看，KDJ已經(jīng)給出超買信號后高位形成死叉，MACD頂背離后即將形成死叉均線，5周均線也即將下穿10周均線形成死叉，暗示中線金價下行風險極大，初步關(guān)注本周低點1329美元附近的支撐，進一步支撐位于7月21日低點1310美元附近，1300美元整數(shù)關(guān)口亦為心理支撐所在；上方關(guān)注本周高點1357美元附近的阻力所在，多頭若無法快速收復該位置，金價或?qū)拥鴦荨?/p>

下周將出爐美國7月季調(diào)后CPI月率及美聯(lián)儲7月份貨幣政策會議的紀要，投資者需要重點關(guān)注。

【三大月報出爐，OPEC喊話助油價勁升逾6%】

本周國際油價勁升逾6%，延續(xù)上漲反彈走勢，美原油9月期貨創(chuàng)逾三周高點至44.78美元/桶，布倫特原油10月期貨最高觸及47.25美元/桶，多個產(chǎn)油國呼吁凍產(chǎn)，尤其是沙特能源部長表示9月份OPEC和非OPEC國家將會晤商討提振油價的消息，給油價提供了強勁的上漲動能，盡管三大能源機構(gòu)月報均顯示OPEC產(chǎn)量創(chuàng)新高，但IEA預計年底之前供需平衡將趨緊，其全球股市回暖，亦給油價提供支撐；不過市場仍對產(chǎn)油國能否達成凍產(chǎn)表示懷疑，分析師依然普遍看空下周油價。

☆OPEC產(chǎn)油國喊話，沙特能源部長“推波助瀾”☆

近期委內(nèi)瑞拉、厄瓜多爾和科威特在內(nèi)的OPEC成員國，在油價跌至40美元關(guān)口附近時再次呼吁凍結(jié)原油產(chǎn)量，給油價提供了一定的支撐，而周四(8月11日)沙特能源部長的表態(tài)更是促進了空頭回補，給油價提供了強勁的動能。

OPEC輪值主席Mohammed Al Sada周一(8月8日)表示，成員國計劃下個月聚會，參加國際能源論壇的同時，在阿爾及利亞舉行非正式會議。

卡塔爾能源部長Sada稱，近期的油價下滑，更多的是出于薄弱的煉油廠利潤、產(chǎn)品庫存積壓、以及英國退歐對于國際金融期貨市場包括原油市場的影響。預計2016年三四季度原油需求的上漲加上供應的下降，或?qū)⑹狗治鰩焸冋J為目前的熊市只是暫時現(xiàn)象，油價將會在2016年后半段回升。

委內(nèi)瑞拉石油部長Eulogio Del Pino本周表示，我們預期將在近幾周召開會議，這樣石油輸出國組織和非OPEC產(chǎn)油國將可以共同商討冬季的原油方案。

沙特能源、工業(yè)和礦產(chǎn)資源大臣法力赫(Khalid al-Falih)周四表示，石油輸出國組織(OPEC)和非OPEC產(chǎn)油國將在9月26-28日阿爾及利亞的非正式會議期間討論市場狀況，包括可能采取穩(wěn)定油價所需的行動。

交易商和經(jīng)紀表示，盡管達成協(xié)議的可能性仍很低，但該消息刺激了油價的空頭回補走勢。使得油價繼續(xù)攀升。

Forex.com的首席技術(shù)分析師Fawad Razaqzada在報告中說道，原油價格在過去幾周時間里以暴風驟雨之勢回升，盡管這段時間里的波動性是比較大的。此次最新的上漲走勢背后的觸發(fā)因素是沙特阿拉伯能源部長向媒體發(fā)表的言論。

Fawad Razaqzada進一步指出，不過我對這番言論到底是不是推動原油價格上漲的主要原因表示無法確定，今年早些時候他也曾有過類似的承諾，但最后并無實際行動。而空頭回補活動看起來是油價上漲的一種合乎情理的解釋。

瑞銀集團(UBS)在報告中稱，目前尼日利亞、利比亞和伊朗的原油產(chǎn)量均低于正常產(chǎn)能，所以這些國家不會同意凍結(jié)產(chǎn)量。OPEC下個月在阿爾及利亞召開的會議可能不會任何凍結(jié)產(chǎn)量的協(xié)議，油價的底部在每桶36美元附近。OPEC將維持原油產(chǎn)量繼續(xù)增加，但預計全球原油市場將在2017年重新平衡。

RBC Capital Markets分析師Michael Tran也認為，基本預期是OPEC“不會采取行動”，因石油輸出國組織(OPEC)顯示出遠不是運作良好的卡特爾組織。鑒于OPEC任何產(chǎn)量計劃多半是象征意義上的，情緒化的產(chǎn)物，而非實際上可行的，我們提醒多頭不要對近期評論反應過度。

☆EIA短期展望：下調(diào)油價預期，上調(diào)美國年內(nèi)產(chǎn)油預期☆

周二(8月9日)美國能源信息署(EIA)發(fā)布了月度短期能源展望報告，雖然EIA下調(diào)了油價預期并上調(diào)了產(chǎn)量預期，但也上調(diào)了2016年全球需求預期。

①下調(diào)油價預期。EIA將2016年WTI原油價格預期下調(diào)至41.16美元/桶，此前預期為43.57美元/桶

②上調(diào)產(chǎn)量預期。EIA將美國2016年原油產(chǎn)量預期，從此前7月預期的861萬桶/日上調(diào)至873萬桶/日。

③上調(diào)全球消費預期。EIA維持2016年美國原油需求預期1956萬桶/日保持不變，但將2016年全球原油消費量預期由此前預期的9529萬桶/日上調(diào)為9531萬桶/日。

☆OPEC月報：沙特產(chǎn)量創(chuàng)紀錄新高，預計消費增加將緩解供給過剩☆

周三(8月10日)石油輸出國組織(OPEC)周)發(fā)布石油月報稱，7月OPEC成員國原油日產(chǎn)量較上月增加4.6萬桶至3311萬桶；同時據(jù)沙特上報OPEC的數(shù)據(jù)顯示，7月沙特原油產(chǎn)量達到1067萬桶/日，創(chuàng)歷史新高，但OPEC還預計未來幾個月原油消費上升，將幫助緩解供應過剩的問題，并能有利于油市再平衡。

①7月份OPEC產(chǎn)量增加，沙特產(chǎn)量創(chuàng)紀錄高位。OEPC月報稱，7月OPEC成員國原油日產(chǎn)量較上月增加4.6萬桶至3311萬桶；其中，7月沙特原油產(chǎn)量達到1067萬桶/日，創(chuàng)歷史新高，較6月增加3萬桶。

②2016年需求將增加。該月報指出，OPEC預計2016年全球石油日需求將上升122萬桶，較上月預期增加3萬桶/日；同時維持2017年世界原油需求增速預期為115萬桶/日不變，將全球2017年對OPEC的原油需求預估維持在3301萬桶/日不變。

③2017年仍小幅供給過剩。該月報預計，2017年全球原油將供應過剩10萬桶/日，之前預估為將錄得小幅度的供不應求。

☆I(lǐng)EA月報：供給過剩有望緩解☆

周四(8月11日)國際能源署發(fā)布預報稱，OEPC原油產(chǎn)量仍處于8年高位，但煉廠需求的回升將有助于吸收原油庫存，未來幾個月全球石油庫存減少，將幫助緩解過剩情況。

①產(chǎn)量方面，OPEC處于8年高位。OPEC月報指出，7月歐佩克組織原油產(chǎn)量上升15萬桶/日至3339萬桶/日，其石油產(chǎn)量處于8年高點，因沙特產(chǎn)量創(chuàng)新高以及伊拉克增產(chǎn)；其中，沙特將7月的原油產(chǎn)出增至1062萬桶/日，創(chuàng)紀錄高點；伊朗7月原油產(chǎn)量為360萬桶/日，且該產(chǎn)量水平是可持續(xù)的?？仆睾桶⒙?lián)酋的石油產(chǎn)出也創(chuàng)出紀錄高點。

②需求方面，下修2017年需求前景。該月報表示，因英國公投退歐后經(jīng)濟前景更趨黯淡，IEA將2017年全球石油需求增長預期下調(diào)10萬桶/日至120萬桶/日，還將2017年OPEC原油需求下調(diào)20萬桶至3350萬桶/日。

③供需面對比，OPEC月報認為2016年下半年供給過剩料緩解。

OPEC月報指出，IEA的均衡數(shù)據(jù)顯示2016下半年基本無供應過剩，第三季庫存將大幅減少。雖然今年下半年油市將開始收緊，但進程將是緩慢且痛苦的，因全球需求增長下降，而且非石油輸出國組織(OPEC)石油供應反彈。

IEA稱，2014年以來油市一直供應過剩，因OPEC和非OPEC產(chǎn)油國都在增加石油供應。成品油庫存的減少，將加大煉廠對原油的需求，并為原油供應持續(xù)收緊鋪平道路。

IEA還稱，石油輸出國組織(OPEC)成員國之間互相競爭，以保障市場份額，在這種情況下，即便沙特、科威特和阿聯(lián)酋原油產(chǎn)量位于歷史新高，但煉廠需求的回升將有助于吸收原油庫存。

☆下周前瞻☆

據(jù)彭博社周五(8月12日)公布的最新調(diào)查顯示，分析師及交易員轉(zhuǎn)而看空下周NYMEX原油價格走勢。在接受調(diào)查的36位分析師中，看多9人(25%)，看空14人(39%)，看平13人(36%)。

不過，從美原油技術(shù)面來看，目前5日均線上穿10日均線結(jié)成金叉后良好運行，MACD和KDJ金叉亦良好運行，隔夜油價亦重新站上布林線中軌，暗示多頭開始奪回了市場的主動權(quán)，油價仍有一定的上漲動能，目前油價面臨100日均線43.85美元的阻力，一旦突破將有望上探布林線上軌47.16美元附近的阻力。