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未來豆粕有可能演繹止跌后震蕩上漲行情

最新高手視頻! 七禾網 時間:2016-08-15 15:34:24 來源:農產品期貨網 作者:耀偉

美國農業(yè)部最新公布的大豆供需報告使得CBOT大豆期價觸底反彈,筆者分析巴西大豆出口量出現(xiàn)持續(xù)下降,豆粕現(xiàn)貨供應將逐步趨緊,美國大豆出口需求出現(xiàn)異常強勁的跡象,加之10月之前是國內養(yǎng)殖的高峰期,養(yǎng)殖戶補欄需求提高,促使商家提高大豆進口量,因此筆者預計豆粕的供需形勢已經開始逆轉,未來豆粕有可能演繹止跌后震蕩上漲的行情。


大豆后期供應將逐步趨緊


北京時間8月13日凌晨,美國農業(yè)部公布了8月供需報告,本月報告在田間調查的基礎上進行了畝產預測,美豆畝產預測創(chuàng)紀錄遠高于市湯預期。本月報告是本季首次基于田間調查的畝產預測,新豆畝產預測高達48.9蒲式耳/英畝,遠大于此前預測的46.7蒲式耳/英畝及平均預測值47.5蒲式耳/英畝,較去年紀錄提高0.9蒲式耳/英畝,此外,產量大幅上調1.8億蒲式耳,達到創(chuàng)紀錄的40.6億蒲式耳,農作物播種以及生長期間天氣幾近理想,是今年農作物產量超出預期的關鍵因素。美豆產量大幅上調使得全球產量達到創(chuàng)紀錄的3.304億噸,較上月預測增加450萬噸,同時,全球庫存上調410萬噸,至7120萬噸,年比略減180萬噸,降幅為2.5%,而上月預測年比降幅為7%,報告公布當天,CBOT大豆期價觸底反彈,說明前期市場已兌現(xiàn)報告的利空預期。據(jù)悉,我國7月大豆進口776萬噸,同比下降18.3%,筆者分析數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)巴西大豆出口量出現(xiàn)持續(xù)下降,6月巴西大豆出口量為776萬噸,同比下降20.9%,7月出口量為579萬噸,同比下降31.4%,這又預示著我國8、9月大豆進口量將再度大幅下降。巴西大豆為什么出現(xiàn)如此規(guī)模的下降呢?筆者分析這主要與當前的匯率有關,8月10日巴西雷亞爾匯率為1美元兌換3.13雷亞爾,這是自2015年7月份以來的最高水平,雷亞爾走強,美國農作物豐產在望制約國內銷售。咨詢機構Frana Junior稱,農戶的陳豆銷售截至8月5日時達到85%,新豆銷售達到20%,如果北美豐產預期成為現(xiàn)實,未來幾個月大豆進口商可能避免價格高企的巴西大豆,轉向廉價的美國大豆。另外,8月初國家質檢總局質檢動警【2016】第43號文公布了關于進口巴西大豆中檢出種衣劑大豆污染的警示通報,相信海關部門后期會對大豆進口質量嚴格檢測。從上面的分析可知,接下來8、9月中國大豆到港量減少應為大概率事件,后期豆粕現(xiàn)貨供應將逐步趨緊。


豆粕后期需求是否強勁?


雖然大豆產量前景明朗,但是美國大豆出口需求依然非常強勁,主要原因是南美天氣惡劣,造成大豆產量低于預期,加上匯率波動,農戶不愿出售大豆,因而海外買家紛紛轉向美國供應。美國農業(yè)部發(fā)布的8月份供需報告顯示,2016/17年度美國大豆出口預測值調高了3000萬蒲式耳,大豆壓榨預測值調高1500萬蒲式耳,由于出口需求增長,美國農業(yè)部還調低了美國陳豆期末庫存,從7月份預測的3.50億蒲式耳調低至2.55億蒲式耳,此外,2015/16年度美國大豆出口也調高了8500萬蒲式耳。美國農業(yè)部發(fā)布的出口檢驗周報顯示,截至8月4日的一周,美國大豆出口檢驗量為97.2萬噸,較一周前的67.2萬噸大幅增加44.6%,迄今為止2015/16年度(始于9月1日)美國大豆出口檢驗總量為4761.1萬噸,比上年同期的4902.1萬噸低了2.9%,上周是同比減少4.5%,兩周前是同比減少5.6%,截至8月4日的一周美豆出口銷售310.2萬噸,創(chuàng)下近3年最高。10月之前是國內養(yǎng)殖的高峰期,養(yǎng)殖戶補欄需求提高,有望促使商家提高大豆進口量,目前中國生豬存欄量接近兩年來的最低水平,今年前7個月中國大豆進口量為4630萬噸,高于上年同期的4470萬噸,同比增幅3.8%。


豆粕后市還有上漲行情嗎?


據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC)發(fā)布的報告顯示,投機基金在大豆期貨和期權市場上增持,這也是七周來的首次增持,截至8月9日的一周,投機基金在芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨以及期權部位持有凈多單112,995手,比上周的106,338手增加6,657手,同時投機基金在芝加哥期貨交易所(CBOT)豆粕期貨以及期權部位持有凈多52,247手,比上周的56,761手減少4,514手,目前凈多單數(shù)量創(chuàng)下5月10日以來的新低。而大連豆粕1701合約自7月15日有效跌破20日均線之后,期價總體是震蕩下行的態(tài)勢,但是7月25日至今,從收盤價的角度來看,豆粕始終未能有效跌破2900元關口,而是保持在2900-3025元區(qū)間震蕩運行,成交量也在這個時期維持在190萬手之上,遠超該合約此前的150萬手的水平。8月10日,連豆粕向上站上20日均線并且維持了四個交易日的堅挺態(tài)勢,因此筆者判斷豆粕已充分消化了此前來自市場供應端的利空因素,或正在構筑新一輪的上漲行情,但預計此輪上漲行情的空間將相對有限。


責任編輯:韓奕舒

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