8月中旬以來(lái)糖價(jià)有所回升，但產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)在臨近六千關(guān)口時(shí)遇阻，鄭糖主力期貨合約則沖擊6300元未果，加上國(guó)際糖價(jià)再次于21美分附近承壓回落，一時(shí)間糖價(jià)還能漲多久的疑問(wèn)又充斥著市場(chǎng)。

對(duì)于整體的食糖供需形勢(shì)無(wú)需贅述，無(wú)論國(guó)際還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)都有趨緊的預(yù)期，不過(guò)從階段性角度來(lái)看，國(guó)際糖價(jià)面臨巴西增產(chǎn)的壓力，而國(guó)內(nèi)糖價(jià)則深受銷(xiāo)售遲緩之害。ICE原糖自2015年8月見(jiàn)底之后步入新一輪上升趨勢(shì)，供應(yīng)前景利多是主要推動(dòng)力量，而巴西貨幣走強(qiáng)的影響也不可小覷。近期國(guó)際糖價(jià)回升至20-21美分已經(jīng)處于三十多年以來(lái)的中上水平，糖價(jià)進(jìn)一步走高需要更多利好支撐，盡管巴西預(yù)期食糖增產(chǎn)，但印度、泰國(guó)、中國(guó)產(chǎn)量下降還是會(huì)造成全球供應(yīng)趨緊。至于雷亞爾匯率的表現(xiàn)，除去巴西自身經(jīng)濟(jì)政策形勢(shì)之外，美聯(lián)儲(chǔ)是否決定年內(nèi)加息也是不可忽視的因素，所以與年初相比當(dāng)前糖價(jià)相對(duì)較高，影響價(jià)格的不確定因素也增多，市場(chǎng)走勢(shì)或許更加曲折，但是牛市格局已得到確立，即使糖價(jià)出現(xiàn)調(diào)整也不會(huì)改變上漲趨勢(shì)。

對(duì)于國(guó)內(nèi)來(lái)講，國(guó)儲(chǔ)糖是否投放市場(chǎng)也將成為決定未來(lái)糖價(jià)走勢(shì)的重大影響因素。隨著市場(chǎng)逐漸升溫，近期廣西現(xiàn)貨報(bào)價(jià)已經(jīng)穩(wěn)定在5900元以上，一度接近六千關(guān)口，期貨主力合約價(jià)格則有重新沖擊6300元價(jià)位的態(tài)勢(shì)，此時(shí)市場(chǎng)也對(duì)國(guó)儲(chǔ)糖是否即將出庫(kù)密切關(guān)注起來(lái)，政策拋儲(chǔ)的目的不外乎兩個(gè)，一個(gè)是滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，另一個(gè)是穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格。

自進(jìn)入本年度以來(lái)，食糖銷(xiāo)量一直相對(duì)偏低，截至今年7月末累計(jì)銷(xiāo)量只有600萬(wàn)噸，明顯低于以往同期水平，可見(jiàn)市場(chǎng)需求非常疲軟，糖廠的工業(yè)庫(kù)存還有270萬(wàn)噸，盡管低于上年，但與前五年的平均水平相比算不上很少，看來(lái)拋儲(chǔ)滿(mǎn)足市場(chǎng)需求的必要性不大。再看看價(jià)格，雖然近期產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨糖價(jià)接近六千元，但與年初相比漲幅僅略超過(guò)10%，而這很大程度上還是在6月份以后出現(xiàn)的，在去年10月至今年5月的時(shí)間里，糖價(jià)基本上都是橫盤(pán)整理。還有據(jù)中糖協(xié)的統(tǒng)計(jì)，截至6月底全國(guó)重點(diǎn)制糖企業(yè)的平均銷(xiāo)售價(jià)格是5483元，銷(xiāo)糖率為67.36%。另外，廣西本年度二次結(jié)算的聯(lián)動(dòng)價(jià)是5800元，也就是說(shuō)只有7、8、9月銷(xiāo)糖均價(jià)不低于6300元才可能實(shí)現(xiàn)對(duì)蔗農(nóng)的二次結(jié)算，這樣來(lái)看，綜合考慮滿(mǎn)足市場(chǎng)需求以及穩(wěn)定糖價(jià)的目標(biāo)，即使現(xiàn)貨糖價(jià)突破六千也沒(méi)有必要急于拋儲(chǔ)。

另外還有一個(gè)因素也值得考慮，目前市場(chǎng)巨量倉(cāng)單也是造成市場(chǎng)看空的重要理由，六萬(wàn)五千多張注冊(cè)倉(cāng)單的確是空前的，且不說(shuō)只有期貨價(jià)格較現(xiàn)貨繼續(xù)貼水才能使得倉(cāng)單外流，而且這些糖被市場(chǎng)所消化也不會(huì)很順利，所以歸根結(jié)底還是需求決定近期的國(guó)內(nèi)糖價(jià)走勢(shì)。