近期國(guó)內(nèi)糖市走勢(shì)也較為糾結(jié)，短期仍舊看不到有趨勢(shì)性行情，近期即將公布巴西中南部8月上半月的壓榨數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)產(chǎn)糖量同比仍然偏高。8月和9月是國(guó)內(nèi)雙節(jié)備貨的時(shí)間，但是預(yù)計(jì)消費(fèi)情況環(huán)比好轉(zhuǎn)，較正常水平仍然偏差，這種消費(fèi)疲弱的情況或是常態(tài)，中短期國(guó)內(nèi)關(guān)注消費(fèi)需求變化和以及拋儲(chǔ)預(yù)期，長(zhǎng)期行情取決于外盤和走私的情況。

近日道瓊斯周五公布的一份調(diào)查顯示，巴西中南部8月上半月甘蔗壓榨量料為4603萬(wàn)噸，較去年同期下滑4%，較之前兩周下滑6%，甘蔗壓榨量同比下滑主要是由于降雨造成的中斷以及糖廠進(jìn)行設(shè)備維護(hù)。對(duì)分析師的調(diào)查顯示，8月上半月平均有大約半天的停工時(shí)間，分析師對(duì)8月上半月甘蔗壓榨量的預(yù)估區(qū)間介于4420-4820萬(wàn)噸，Kingsman的分析師預(yù)估甘蔗壓榨量為4610萬(wàn)噸，甘蔗出糖率為每噸142千克，甘蔗用于生產(chǎn)糖的比例預(yù)期為48.4%。若將分析師對(duì)8月上半月甘蔗壓榨量的預(yù)估考慮在內(nèi)，自榨季開始至今，累計(jì)壓榨量將總計(jì)為3.565億噸，較去年同期增加10.5%，且為同期紀(jì)錄高位，糖產(chǎn)量料總計(jì)為1990萬(wàn)噸，同比增加22%，亦為這一時(shí)期的紀(jì)錄高位。調(diào)查顯示，甘蔗總出糖率為每噸142.11千克，較去年同期下滑0.6%，但較前兩周增加4.23千克，據(jù)調(diào)查8月上半月甘蔗直接用于產(chǎn)糖的比例可能為48.36%，同比增加3.54個(gè)百分點(diǎn)，剩余的51.64%用于生產(chǎn)乙醇，調(diào)查顯示糖產(chǎn)量預(yù)期已達(dá)到將近302萬(wàn)噸，同比增加4.7%。從市場(chǎng)預(yù)計(jì)的情況來看，甘蔗產(chǎn)量同比小幅下降，主要是由于降雨造成，影響不大，由于產(chǎn)糖比的同比大幅提高，產(chǎn)量繼續(xù)在300萬(wàn)噸以上，巴西壓榨高峰期供應(yīng)充足，這使得長(zhǎng)期缺口預(yù)期形成博弈。

截至2016年7月底，本制糖期全國(guó)累計(jì)銷售食糖600.39萬(wàn)噸（上制糖期同期772.75萬(wàn)噸），累計(jì)銷糖率69%（上制糖期同期73.2%），其中銷售甘蔗糖534.96萬(wàn)噸（上制糖期同期716.12萬(wàn)噸），銷糖率68.13%（上制糖期同期72.94%），銷售甜菜糖65.43萬(wàn)噸（上制糖期同期56.63萬(wàn)噸），銷糖率76.99%（上制糖期同期76.76%），其中7月單月銷售61.75萬(wàn)噸，上月銷售73.12萬(wàn)噸，去年同期銷售85.10萬(wàn)噸，數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，說明國(guó)內(nèi)消費(fèi)依舊疲弱。據(jù)悉國(guó)內(nèi)8月份的銷售數(shù)據(jù)環(huán)比是好轉(zhuǎn)的，主要是受到雙節(jié)備貨行情的帶動(dòng)，再加上近期國(guó)家查獲了大量的走私糖，短期內(nèi)市場(chǎng)走私糖將有所收斂，市場(chǎng)預(yù)計(jì)8月份國(guó)內(nèi)的銷售數(shù)據(jù)在80萬(wàn)噸左右，環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，但同比或仍舊偏差，國(guó)內(nèi)工業(yè)庫(kù)存方面或略高于去年的數(shù)量。

據(jù)了解，目前國(guó)際上第一大主產(chǎn)國(guó)巴西天氣正常，糖廠壓榨順利，近期巴西國(guó)內(nèi)對(duì)其主產(chǎn)區(qū)中南部的產(chǎn)量又有所上調(diào)，巴西本榨季豐產(chǎn)是大概率事件，再加上現(xiàn)在巴西處于壓榨的高峰期，供應(yīng)充足，這也是國(guó)際貿(mào)易流在三四季度相對(duì)寬松的原因所在。巴西貨幣雷亞爾在召開奧運(yùn)會(huì)期間升值較多，但是近期已經(jīng)有所企穩(wěn)，基金的凈多持倉(cāng)在上周又開始小幅上升，總體持倉(cāng)量仍在高位，短期來看對(duì)盤面支撐較為強(qiáng)烈，在中長(zhǎng)期缺口預(yù)期不變的情況下，基金依舊維持看多的預(yù)期，一旦有利好消息出現(xiàn)，原糖大概率有可能會(huì)再創(chuàng)新高，但是幅度或受限，更大的行情或許要等來年。印度的天氣在近期降雨偏少，導(dǎo)致累計(jì)降雨略低于正常水準(zhǔn)，從最新的周度降雨來看，主產(chǎn)區(qū)降雨較正常偏少，市場(chǎng)對(duì)于印度新榨季產(chǎn)量預(yù)估一般的預(yù)測(cè)在2300萬(wàn)噸多點(diǎn)，但是也有機(jī)構(gòu)給出2200萬(wàn)噸的預(yù)測(cè)，最終的產(chǎn)量仍要看天氣情況，市場(chǎng)預(yù)計(jì)下榨季印度將進(jìn)口100萬(wàn)噸，用來增加國(guó)內(nèi)的供給，在長(zhǎng)期預(yù)期不變的情況下，短期看外盤似乎易漲難跌，中短期或維持在高位震蕩。

國(guó)內(nèi)鄭糖本榨季供給仍舊是寬松，基本面相對(duì)偏空，2015/16榨季8月和9月進(jìn)口或持續(xù)在高位，現(xiàn)在正是國(guó)內(nèi)雙節(jié)備貨的時(shí)候，前一段時(shí)間國(guó)家查獲了大量的走私糖，走私行為短期將有所收斂，國(guó)家對(duì)于拋儲(chǔ)的原則未公布，或許國(guó)家通過查走私來推高價(jià)格以滿足拋儲(chǔ)的條件，這樣本榨季末拋儲(chǔ)的概率將大幅增加，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鄭糖9月份維持震蕩概率較大，若是國(guó)家宣布拋儲(chǔ)，價(jià)格短期或有較大的調(diào)整空間，屆時(shí)或是一次較好空單入場(chǎng)的機(jī)會(huì)，1701合約參考價(jià)在6300-6350，若是做多，參考1701合約6000-6050附近，而后續(xù)國(guó)內(nèi)近月合約上的倉(cāng)單壓力依舊不會(huì)減輕，最終消費(fèi)貼水現(xiàn)貨交割概率較大，1-9價(jià)差或持續(xù)在高位。