暑期結(jié)束,9月份金融市場(chǎng)將迎來諸多重磅事件:美國(guó)總統(tǒng)競(jìng)選辯論、各大主要央行政策會(huì)議、G20峰會(huì)、OPEC凍產(chǎn)會(huì)議...... 9月財(cái)經(jīng)日歷上事件繁多,恐沒有任何資產(chǎn)類別能免受潛在風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊。 更不用說這個(gè)月通常是股市最糟糕的一個(gè)月份了。據(jù)美銀美林美國(guó)股票和定量戰(zhàn)略主管Savita Subramanian稱,自1928年以來,標(biāo)普500指數(shù)9月中值回報(bào)率為唯一為負(fù)值的一個(gè)月份。 眼下,華爾街策略師警告稱8月不尋常的平靜即將結(jié)束,建議客戶關(guān)注長(zhǎng)期波動(dòng)性。 與此同時(shí),美銀美林全球利率和匯率研究主管David Woo表示,投資者對(duì)于即將到來的美國(guó)大選“全勝”過于自滿,其可能為會(huì)全球第一大經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政刺激鋪平道路。這反過來可能會(huì)給風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)投資組合帶來打擊。 當(dāng)然,沒人可以保證波動(dòng)性會(huì)如期大增:策略師們也警告稱美股將大跌,其在升至3月歷史高位之前波動(dòng)性將上升。 周五(9月2日)公布的8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將打響頭炮。強(qiáng)勁數(shù)據(jù)可能會(huì)為美聯(lián)儲(chǔ)9月加息奠定基礎(chǔ)。 美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在杰克遜霍爾發(fā)表講話與費(fèi)希爾表示耶倫的講話與今年加息兩次可能性一致之前,投資者一直在上調(diào)加息概率,但近幾個(gè)月9月隱含加息概率有所歐下滑。 因8月非農(nóng)報(bào)告連續(xù)5年低于分析師預(yù)期,周五非農(nóng)報(bào)告之后這一論點(diǎn)可能會(huì)暫時(shí)擱置。 9月份,鑒于美聯(lián)儲(chǔ)加息可能,英國(guó)、日本與歐元區(qū)大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃的影響,尤其是對(duì)外匯與信貸市場(chǎng),各大央行的決議將驅(qū)動(dòng)全球市場(chǎng)走勢(shì)。 歐洲央行管委將于9月8日舉行會(huì)議,其面臨著孤注一擲挽救其量化寬松策略的壓力。分析師們表示,歐洲央行可能會(huì)將購(gòu)債計(jì)劃自2017年3月延遲至9月。 英國(guó)央行將于9月15日舉行會(huì)議。接受彭博調(diào)查的分析師們認(rèn)為此次會(huì)議上降息的概率為6.3%。購(gòu)債計(jì)劃啟動(dòng)之初即面臨挑戰(zhàn)之后,市場(chǎng)將關(guān)注這一計(jì)劃實(shí)施過程中所面臨的挑戰(zhàn)。 同樣,市場(chǎng)愈發(fā)擔(dān)憂在GDP表現(xiàn)疲弱、通縮壓力頑固與政府可購(gòu)買債券數(shù)量減少之際,日本央行正耗盡彈藥。日本央行將于9月21日宣布一籃子貨幣政策評(píng)估結(jié)果,而同日美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議。此外,日本央行進(jìn)一步下調(diào)負(fù)利率的預(yù)期也與日俱增。 G20峰會(huì)將于9月4-5日召開,中國(guó)作為舉辦方尋求關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與財(cái)政領(lǐng)域問題。鑒于貨幣刺激收益下降,近幾個(gè)月發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策制定者措辭發(fā)生變化,轉(zhuǎn)而支持放寬財(cái)政政策。 盡管分析師們認(rèn)為G20峰會(huì)上不大可能會(huì)就大規(guī)模財(cái)政刺激達(dá)成協(xié)調(diào)一致的計(jì)劃,但市場(chǎng)將密切關(guān)注決策者們討論財(cái)政政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效果的程度。整體上,這一進(jìn)展可能會(huì)重塑金融資產(chǎn)尤其是高級(jí)別債券的交易。 盡管OPEC凍產(chǎn)協(xié)議恐再次上演“狼來了”的把戲,但巴克萊分析師認(rèn)為有理由相信當(dāng)產(chǎn)量維持在當(dāng)前水平更加可信。OPEC成員國(guó)計(jì)劃與9月26日至28日在阿爾及利亞舉行會(huì)議。 “許多分析師認(rèn)為,非OPEC國(guó)家(以俄羅斯為例)不能進(jìn)一步增產(chǎn),而OPEC國(guó)家則持續(xù)提高產(chǎn)量,”大宗商品研究董事總經(jīng)理Kevin Norrish指出,“所以這次凍結(jié)可能有助于阻止供應(yīng)進(jìn)一步增長(zhǎng)。”” 9月也是全球主要資本市場(chǎng)的開學(xué)季,分析師們預(yù)計(jì)盡管8月份美國(guó)投資級(jí)債券供應(yīng)異常強(qiáng)勁,但9月份發(fā)行步伐恐更加繁忙。美國(guó)銀行分析師們預(yù)計(jì),將發(fā)行價(jià)值1200億美元的高級(jí)別債券。分析師們表示,鑒于債券市場(chǎng)在企業(yè)融資活動(dòng)中的巨大作用,信貸市場(chǎng)吸收供應(yīng)放緩將成為今年下半年并購(gòu)和股票回購(gòu)的指標(biāo)。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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