本周，美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行將舉行議息會(huì)議。周一，在經(jīng)歷了上周拋售之后，全球股市全線上漲，部分是由于投資者們預(yù)計(jì)美日央行會(huì)議以鴿派為主基調(diào)。目前，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)暫不加息，日本央行進(jìn)一步討論負(fù)利率。不過(guò)分析師們表示，如果政策制定者的言論出乎市場(chǎng)意料，那么當(dāng)前的上漲可能戛然而止。彭博新聞社稱，是時(shí)候系好安全帶了。

花旗集團(tuán)分析師David Lubin在最新報(bào)告中稱，本周是關(guān)鍵的一周，預(yù)計(jì)在日本央行和美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之后，全球資產(chǎn)將重定價(jià)，市場(chǎng)的緊張程度可能比投資者們最初預(yù)期的要大。

法興全球策略分析師Kit Juckes表示，從周一市場(chǎng)走勢(shì)上看，投資者又啟動(dòng)了冒險(xiǎn)模式。不過(guò)將決定未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)的是：美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)12月加息的表態(tài)；日本央行是否試圖讓日本債券收益率曲線更陡峭、日元下降。

巴克萊分析師Michael Gapen表示，維持之前的判斷，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)出乎市場(chǎng)意料，在9月加息。目前，外部風(fēng)險(xiǎn)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的威脅在變小。

兩周前，由于美國(guó)ISM非制造業(yè)數(shù)據(jù)令人失望，外加美聯(lián)儲(chǔ)官員未就加息傳遞明確信號(hào)，高盛大幅下調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息概率，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能在12月行動(dòng)。日本央行方面，高盛認(rèn)為政策制定者們會(huì)認(rèn)真討論進(jìn)一步下調(diào)負(fù)利率，但可能會(huì)選擇更晚時(shí)候降息。

摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chetan Ahya表示，本周美日兩大央行將表示，今年剩下的時(shí)間里，全球經(jīng)濟(jì)仍會(huì)處在通縮的困擾之下，日本央行可能會(huì)擴(kuò)大刺激政策。不過(guò)下一個(gè)最應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題可能不是貨幣政策，而是要看財(cái)政政策有什么動(dòng)作。

上周，在進(jìn)入美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議“緘默期”之前，以美聯(lián)儲(chǔ)理事Brainard為首的幾位官員發(fā)表了鴿派講話，稱應(yīng)謹(jǐn)慎行事不該過(guò)快加息。美國(guó)8月ISM制造業(yè)、ISM非制造業(yè)、非農(nóng)就業(yè)等重磅數(shù)據(jù)表現(xiàn)均大幅低于預(yù)期，外加市場(chǎng)波動(dòng)性明顯增大，這一切因素合計(jì)起來(lái)，讓投資者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)9月加息概率不大。美聯(lián)儲(chǔ)9月加息概率從9月初的34%跌至目前的約20%。

不過(guò)也不能完全排除9月加息可能。近日，波士頓鴿派聯(lián)儲(chǔ)主席Rosengren稱，為了防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，有合理理由收緊利率政策。此外，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，也為支持加息添了把火。

上周三，日經(jīng)新聞網(wǎng)稱，日本央行未來(lái)將把負(fù)利率作為加碼寬松的核心。日本央行將在本周會(huì)議上討論減少購(gòu)買25年以上長(zhǎng)期日本國(guó)債，相應(yīng)增加購(gòu)買短期國(guó)債。近日，日本長(zhǎng)債出現(xiàn)大規(guī)模拋售。