今日（9月20日）大宗商品延續(xù)昨日暴漲行情，全線上攻，油脂及煤炭類品種強勢領漲，棕櫚漲停。截止中午收盤，焦煤漲5.03%、棕櫚漲3.99%、鄭油漲3.41%、焦炭漲3.18%、豆油漲2.97%、橡膠漲2.93%、滬鋅漲2.11%、鐵礦漲2.05%，滬鎳、滬鉛、螺紋、滬鋁、棉花漲幅均超1%。

亞洲棕櫚油現(xiàn)貨市場價格大幅飆升

周一，亞洲棕櫚油現(xiàn)貨市場價格大幅飆升。

從棕櫚油基本面來看，上周馬來西亞棕櫚油局（MPOB）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月底棕櫚油庫存為146萬噸，比7月底減少17.3%，降至近六年來的最低水平。

MPOB報告稱，8月份馬來西亞毛棕櫚油出口為181萬噸，比7月份提高30.9%，因為對印度和中國的出口強勁。MPOB數(shù)據(jù)還顯示，8月份馬來西亞毛棕櫚油產(chǎn)量為170萬噸，比7月份提高7.3%。

上周船運調(diào)查機構ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2016年9月1日至15日期間，馬來西亞棕櫚油出口量為669，866噸，環(huán)比減少8.66%。SGS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2016年9月1日至15日期間馬來西亞棕櫚油出口量為668，288噸，環(huán)比減少11.01%。

焦煤期價反彈或為短期行情

現(xiàn)貨方面來看，據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，9月上旬鋼材價格小幅小跌。近期鋼坯價格有所走弱，部分鋼廠出現(xiàn)虧損。焦炭價格漲勢有所放緩，部分地區(qū)開始出現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢。焦煤市場則仍穩(wěn)中有漲，價格依舊維持強勢。目前鋼廠雖仍無減產(chǎn)跡象，焦炭需求依然不減，而長此以往，一旦后期利潤空間消耗殆盡，虧損向上游傳導，則焦炭與焦煤將出現(xiàn)跟跌。同時，為穩(wěn)定煤炭供應、抑制煤價過快上漲，后期供給量可能逐漸增加，未來焦煤焦炭價格回調(diào)預期增強。

期貨方面，目前焦煤、焦炭期貨有所回漲。對此，中國大宗商品發(fā)展研究中心核心專家劉心田認為，期貨實則為現(xiàn)貨信心的表現(xiàn)，雖然短期焦煤焦炭現(xiàn)貨市場供應偏緊，但煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈整體供大于求的基本情況仍未改變，市場需求持續(xù)下降的問題仍未得到解決。另一方面，雖然煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈均有所反彈，但自8月下旬起螺紋鋼期價一直處在回調(diào)區(qū)間內(nèi)，焦炭相比于焦煤更貼近于鋼鐵板塊端，反彈幅度也相對更小，而處于產(chǎn)業(yè)鏈最上游的焦煤則顯得更為“滯后”，后期仍有回調(diào)空間。焦煤期貨方面，劉心田指出，此番焦煤期貨價格反彈或為短期行情，國慶節(jié)或成為焦煤期價分水嶺。

天膠價格在短期內(nèi)仍會維持偏強

天然橡膠從2011年開始，已經(jīng)經(jīng)歷了歷時6年的下跌，而今年上半年，在部分商品出現(xiàn)大幅反彈的時候，天膠價格仍然在底部震蕩，弱勢狀態(tài)非常明顯。但是目前來看，由于庫存老膠庫存得到解決，上下游產(chǎn)業(yè)環(huán)境逐漸的轉(zhuǎn)好，以及對未來需求的偏樂觀預期，預計天膠價格光明的未來就在不遠處。

由于短期內(nèi)船期拖遲，現(xiàn)貨緊縮等因素，預計天膠價格在短期內(nèi)仍會維持偏強狀態(tài)，而伴隨著整個產(chǎn)業(yè)鏈情況的逐漸改善以及年內(nèi)仍舊偏緊的供需預期，天膠價格有望出現(xiàn)較長周期的反轉(zhuǎn)上行。

但是，目前期現(xiàn)價差逐漸擴大，期現(xiàn)價差在達到極值后的回歸預期或成為未來多頭頭寸的主要風險點之一。