中秋節(jié)后豆粕市場第一周演繹著反彈行情，豆粕在經(jīng)歷了上漲放量成交后市場陷入沉寂。

中秋節(jié)前，沿海豆粕現(xiàn)貨均價(jià)為3190元/噸，目前為3317元/噸，一周累計(jì)上漲127元/噸。其中，遼寧大連地區(qū)豆粕價(jià)格由3190元/噸漲至3310元/噸，山東由3180元/噸漲至3300元/噸，江蘇由3180元/噸漲至3310元/噸，廣東由3210元/噸漲至3350元/噸。

9～10月份我國大豆進(jìn)口量下降，是國內(nèi)看好豆粕市場價(jià)格的主要原因。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周沿海規(guī)模油廠大豆庫存量為381萬噸，比前一周驟降96萬噸；豆粕庫存為54萬噸，前一周為58萬噸，連續(xù)第五周下降。

大豆庫存尚處于高水平，但上周驟然下降，成為市場最大的亮點(diǎn)，也與近兩月大豆進(jìn)口量不高不謀而合。當(dāng)前豆粕庫存處于近幾年來同期低點(diǎn)，低庫存以及節(jié)日效應(yīng)有利于提振豆粕現(xiàn)貨市場價(jià)格。

國內(nèi)豆粕庫存低帶來的是內(nèi)強(qiáng)外弱，即國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格高于理論參考成本。目前看，10月份也容易造成內(nèi)強(qiáng)外弱的格局。對于美豆價(jià)格漲跌帶給國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格的影響，不得不考慮這樣的因素。

技術(shù)上看，美豆價(jià)格主力11月合約處于940～990美分/蒲式耳的小區(qū)間震蕩之中，大豆基本面處于北半球大豆收割期，季節(jié)性供應(yīng)增加，現(xiàn)貨價(jià)格容易打壓市場。當(dāng)然也有人認(rèn)為，美豆產(chǎn)量預(yù)期歷史性高點(diǎn)是利空出盡，美豆價(jià)格再往下看的空間不大。

美豆價(jià)格若保持低位區(qū)間震蕩行情，國內(nèi)豆粕價(jià)格即便內(nèi)強(qiáng)外弱，價(jià)差也不會拉得過大。所以，對豆粕現(xiàn)貨高價(jià)位繼續(xù)追高持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。