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市場(chǎng)供應(yīng)將逐步放量 鄭糖階段性回調(diào)難免

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-10-10 08:56:52 來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng) 作者:徐原媛 楊澤元

9月中旬開(kāi)始,鄭糖1701合約從6200元/噸一路上行,最高漲至6765元/噸,走出近600元/噸的行情,一改兩個(gè)月前的頹勢(shì)。國(guó)慶節(jié)前,市場(chǎng)做多情緒高漲,現(xiàn)貨報(bào)價(jià)不斷大幅度上調(diào)。在經(jīng)過(guò)國(guó)慶節(jié)長(zhǎng)假的“冷靜”后,市場(chǎng)情緒是否會(huì)發(fā)生改變?


商務(wù)部調(diào)查無(wú)實(shí)質(zhì)性利好


9月22日,商務(wù)部出臺(tái)《關(guān)于對(duì)進(jìn)口食糖進(jìn)行保障措施立案調(diào)查的公告》,表示會(huì)對(duì)進(jìn)口食糖展開(kāi)保障措施調(diào)查,并在6個(gè)月內(nèi)結(jié)束。調(diào)查結(jié)果將決定是否對(duì)現(xiàn)行食糖進(jìn)口稅率做出調(diào)整。


市場(chǎng)認(rèn)為,主旋律是維持不變甚至增加關(guān)稅,下調(diào)幾乎不可能。行業(yè)內(nèi)的訴求是想對(duì)進(jìn)口食糖征收155.90%的關(guān)稅。若真如此,那加工糖價(jià)格將大幅度倒掛。這樣一來(lái),就基本斷絕了進(jìn)口,國(guó)儲(chǔ)糖與淀粉糖將擠占加工糖的份額。


上述公告看似利好糖價(jià),但筆者認(rèn)為,其對(duì)目前糖價(jià)的提振作用并不大。其一,這次商務(wù)部調(diào)查是由廣西糖業(yè)協(xié)會(huì)提交申請(qǐng)的。廣西糖業(yè)協(xié)會(huì)并不能代表行業(yè)各方的利益,如加工糖廠。目前,加工糖廠的加工規(guī)模在千萬(wàn)噸以上,一旦大幅度提高關(guān)稅,不排除加工糖廠大面積破產(chǎn)的可能。所以,要提高關(guān)稅,面臨的壓力很大。其二,在不調(diào)整關(guān)稅的前提下,進(jìn)口配額外的利潤(rùn)已經(jīng)是大幅虧損,進(jìn)口積極性本就很低了,即便提高關(guān)稅,進(jìn)口量也不會(huì)少太多。總體而言,商務(wù)部這份公告更多的是影響市場(chǎng)情緒,對(duì)糖價(jià)并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性利好。


廣西地方儲(chǔ)備糖成變數(shù)


9月30日,國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部、財(cái)政部決定于10月下旬投放第一批國(guó)家儲(chǔ)備糖,數(shù)量35萬(wàn)噸,競(jìng)賣底價(jià)為6000元/噸。國(guó)家儲(chǔ)備糖投放通過(guò)華商儲(chǔ)備商品管理中心電子網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)公開(kāi)競(jìng)賣,競(jìng)賣標(biāo)的單位為300噸。


從年初說(shuō)到年底的國(guó)儲(chǔ)糖即將出庫(kù)。在新舊榨季交替之際,市場(chǎng)上貨源又不多的情況下少量拋儲(chǔ),對(duì)糖價(jià)的影響其實(shí)并不大。


35萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)糖,不算多,也不算少,這樣的數(shù)據(jù)屬于意料之內(nèi)。但值得注意的是,這35萬(wàn)噸糖僅是國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存,還有50萬(wàn)噸的廣西地方儲(chǔ)備沒(méi)有提及。


剩下的變數(shù)就是50萬(wàn)噸的廣西地方儲(chǔ)備了。如果這50萬(wàn)噸廣西儲(chǔ)備糖也在同一時(shí)間段拋出,那便是大利空。35萬(wàn)噸只是一個(gè)開(kāi)始,隨著拋儲(chǔ)的進(jìn)行,糖價(jià)面臨的壓力將越來(lái)越大。


供應(yīng)將逐步放量


9月以來(lái)的上漲行情主要由供應(yīng)不足驅(qū)動(dòng)。第一,國(guó)儲(chǔ)糖已經(jīng)放了兩三年,要出庫(kù),加工是必須的。在國(guó)儲(chǔ)糖正式投放市場(chǎng)前,不少加工糖廠已經(jīng)接到加工通知。此外,原糖價(jià)格一路飆升,加工持續(xù)虧損,進(jìn)口數(shù)量并不大。第二,瑞麗口岸聯(lián)檢中心至木姐告邊境貿(mào)易區(qū)即將實(shí)行封閉管理。這一區(qū)域是走私糖的高發(fā)地,實(shí)行封閉管理能有效打擊走私。第三,在糖價(jià)大漲的背景下,糖廠應(yīng)該很樂(lè)意出貨,但9月,糖廠現(xiàn)貨不報(bào)價(jià)甚至報(bào)售罄的情況經(jīng)常出現(xiàn),說(shuō)明貨源真的不多。


后續(xù)來(lái)看,國(guó)儲(chǔ)糖即將投放,11月南方甘蔗也要開(kāi)榨,市場(chǎng)供應(yīng)將逐步放量,糖價(jià)難以持續(xù)上漲,階段性回調(diào)是不可避免的。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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