國慶前后國內糖市從單邊上漲轉為了高位區(qū)間震蕩，外盤漲跌對于內盤影響減弱，但兩者趨勢上依然保持一致，只是在節(jié)奏上有先后之分。對于九月下旬開始的這輪上漲，個人認為已偏離糖市本身基本面，更多的屬于“野蠻人在敲門”，不過無論如何糖價確實出現了較大的上漲，當前和之后更應該注意如何應對。

當寶能系大量買入萬科股票讓中國人第一次深刻領會了“野蠻人敲門”的震撼，野蠻人這個詞最早來自古羅馬一段歷史，公元410年8月的一個晚上，一直被羅馬人鄙夷為蠻族的西哥特人攻入羅馬帝國首都永恒之城，將羅馬帝國800年的文明踩在腳下后毫不留戀的揚長而去，從這個典故可以看出野蠻人為戰(zhàn)利品而來，并非想占領某個行業(yè)或地域，最終離開的結果必然是行業(yè)遭受涂炭。

今年年初以來國內期貨市場至今經歷了革命性的變化，對于供給側改革不同角度的解讀引發(fā)了期貨價格的大起大落，從黑色到雙粕，從棉花到有色金屬，最近雙焦和橡膠表現搶眼，作為歷史上妖性十足的鄭糖反而較為穩(wěn)定，下一個是不是應該輪到鄭糖了呢？市場形成了群體效應，白糖也就難以獨善其身了。

國內大宗商品集體上漲理由有三個，一個是人民幣貶值預期，第二個是貨幣放水流動性邊際溢出，第三個就是供給側改革去庫存、去產能。人民幣貶值預期確實十分強烈，這對于嚴重依賴進口比如白糖、大豆等確實會提高進口成本，不過美元走強會壓制國際大宗商品價格，中國進口成本應參考人民幣與主產國貨幣對美元貶值幅度，也就是五十步笑百步，全球各國貨幣爭相貶值，美元一枝獨秀，主要還是為了刺激本國貨物出口，挽救全球性經濟衰退。

起始于2008年的全球金融經濟危機過去八年了，按常理早應該走出衰退步入復蘇之路，而實際情況是全球債務按照IMF公布的為152萬億美元規(guī)模，相當于全球國內生產總值的2.25倍，也有報道認為是230萬億美元債務。美國總統(tǒng)奧巴馬年底就將卸任，在其任期內美國債務增長了三倍，中國債務與M2增長曲線皆為越來越陡峭，全球性貨幣寬松政策不但已用到極限且引發(fā)了不良反應，那就是資產泡沫。都認為中國是儲蓄率最高的國家，2008年中國儲蓄率最高達到34%，到2014年就降低到15%了，2015年更是創(chuàng)了13%的低位，也就是第二個貨幣放水并沒有提高百姓收入，反而造成了實際可支配收入購買力降低，去年股災和今年房市鎖定了流動性吸收了太多貨幣，真正的感受市場最缺的還是錢。

第三個中國供給側改革是一劑良藥，收入無法增長消費必然下降也只能從供給側入手減少供給，不過白糖是嚴重依賴進口的大宗商品，糖市供給側改革不應該減少供給相反應該增加供給。供給側改革主要是針對產能嚴重過剩的行業(yè)，這些行業(yè)去產能之后還是過剩，只是從嚴重過剩轉為相對過剩或均衡，這就決定了這些行業(yè)的產品價格只能恢復性增長，出現暴利必然會改變國家的政策，煤炭就是很好的例子。

所以對于全球經濟個人認為處于一次幾十年一遇的大周期調整之中，這樣的調整每個人平均一生只能遇到一次。人類社會是大自然的一部分，經濟活動是人類社會的一部分，經濟規(guī)律也就帶有自然屬性，用債務刺激經濟這條傳統(tǒng)商業(yè)模式快走到盡頭了，這就好比一條鱷魚吃得太多需要時間去消化，甚至可以用蛇吞象來形容，負利率成為常態(tài)就是很好的佐證。全球經濟遲早會復蘇，超級通脹也會來臨，不過前提還是需要一次經濟大修正，也就是減少債務同時導致的后果就是消滅財富。

在投資上最佳策略是防守而不是進攻，最好的手段是現金為王，人生的機會是爭取出來的，投資的機會是等出來的，已完成財富原始積累的想想怎么守成，沒有完成的克制浮躁。覆巢之下豈有完卵，全球經濟完成自我修正國際糖市自然難以幸免，只是相對其它行業(yè)處境會好一些，這是一個搶購優(yōu)質資產的時代，糖市的高利潤或許會成為全球糖市的一場災難，因此當野蠻人來敲門的時候，需要加固門窗并拿起武器。