隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹回歸預(yù)期升溫，投資者正積極做著準(zhǔn)備，他們爭(zhēng)相買入有規(guī)避通脹沖擊功能的美國(guó)通脹保值債券（TIPs）。

據(jù)Lipper的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，錨定TIPs的美國(guó)共同基金和交易所上市基金（ETF）今年累計(jì)吸引了62億美元新的資金流入，有望創(chuàng)下2011年以來(lái)最大的年度資金流入。

僅在上周，上述類型基金就出現(xiàn)3.845億美元新資金流入，為4月以來(lái)最大周度資金流入規(guī)模。過去十周，有九周都出現(xiàn)資金凈流入。

下圖為iShares TIPS Bond ETF走勢(shì)：

通貨膨脹保值債券（US Treasury Inflation-Protected Securities，Tips）的最大特點(diǎn)是能夠消除發(fā)行國(guó)國(guó)內(nèi)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，以鎖定實(shí)際收益率。它的本金與CPI掛鉤，按固定票面利率計(jì)算的利息將隨本金變動(dòng)而變動(dòng)。

通脹回歸跡象正在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體顯現(xiàn)。歐元區(qū)10月CPI創(chuàng)下兩年新高。美國(guó)9月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)1.7%，為三個(gè)月以來(lái)最大漲幅。

花旗銀行的Willem Buiter在最新報(bào)告中提到了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹的回歸：發(fā)達(dá)國(guó)家通脹水平擺脫了近期低迷的局面，并有可能在接下來(lái)6-12個(gè)月時(shí)間里進(jìn)一步走高。我們預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹率在2017年會(huì)提高到2%，這將是2012年來(lái)的最高水平。

數(shù)據(jù)公司Fulcrum的分析師Juan Antolin Diaz及其團(tuán)隊(duì)通過貝葉斯（Bayesian）VAR模型測(cè)算，從2015年起，發(fā)達(dá)國(guó)家目前的通脹大約反彈了1/3。當(dāng)時(shí)，通脹接近于零。目前，通脹在0.5%上下。根據(jù)預(yù)測(cè)，通脹將進(jìn)一步回升，并在2017年升至1.5%。

根據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》，TIPs收益率反映出來(lái)的市場(chǎng)通脹預(yù)期在上周四觸及一年多最高水平。用于衡量截止到期時(shí)點(diǎn)之前的通脹預(yù)期的盈虧平衡通脹率升至1.73%。

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在本月演講中表示，允許美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過熱。這暗示了繼續(xù)提高物價(jià)的意愿。

Doubleline基金創(chuàng)始人、擁有“新債券之王”之稱的Jeffrey Gundlach近期在San Diego的一次演講中警告，美國(guó)通脹可能在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)觸及3%。他建議投資者買入TIPs，因?yàn)檫@是“為贏家準(zhǔn)備的”。而2014年他曾稱“TIPs是為losers準(zhǔn)備的?！?/p>

WEEX分析團(tuán)隊(duì)則在本月18日的文章中推薦做多短期通脹掛鉤的TIPS，因?yàn)槟壳翱磥?lái)短期通脹預(yù)期上升的還是要比長(zhǎng)期的快。