周二(11月8日)中國海關(guān)公布了最新貿(mào)易帳，數(shù)據(jù)顯示中國10月以美元計(jì)價(jià)的出口同比下降7.3%，進(jìn)口同比下降1.4%，此前外媒調(diào)查的預(yù)估中值分別為下降6%和下降1%。

數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，中國10月貿(mào)易順差為490.56億美元，此前外媒預(yù)估中值為517億美元。中國1-10月以美元計(jì)價(jià)出口同比下降7.7%，進(jìn)口同比下降7.5%。

與此同時(shí)，中國海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國前10月人民幣計(jì)價(jià)進(jìn)出口總值下降1.9%，10月下降0.6%。

據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年前10個(gè)月，我國進(jìn)出口總值19.56萬億元人民幣，較去年同期下降1.9%。其中，出口11.22萬億元，下降2%；進(jìn)口8.34萬億元，下降1.8%；貿(mào)易順差2.88萬億元，縮小2.6%。

10月份，中國進(jìn)出口總值2.05萬億元，下降0.6%。其中，出口1.19萬億元，下降3.2%；進(jìn)口8606億元，增長3.2%；貿(mào)易順差3252.5億元，收窄16.8%。

對于中國最新貿(mào)易帳數(shù)據(jù)，知名機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表了分析看法。

首創(chuàng)證券研發(fā)部總經(jīng)理王劍輝指出，10月出口方面，美國選舉期間國內(nèi)需求存在一定延遲，人民幣兌美國匯率持續(xù)變化，也會影響中美企業(yè)訂單達(dá)成一致的速度，對美國出口有回落。這種回落使得出口受到一定影響，恢復(fù)沒有達(dá)到預(yù)期水平。

10月進(jìn)口恢復(fù)狀態(tài)繼續(xù)維持，得益于國內(nèi)需求的復(fù)蘇，大宗原材料的價(jià)格上漲也對進(jìn)口額增加起到一定作用。

海通證券宏觀分析師姜超、顧瀟嘯等表示，中國進(jìn)出口仍偏弱，匯率壓力仍大。出口跌幅仍大。10月中國以美元計(jì)價(jià)出口同比跌幅小幅收窄至-7.3%，主因去年同期基數(shù)走低。全球需求低迷、貿(mào)易總量萎縮的狀況短期難以改變，是中國出口下滑的主要原因。

與此同時(shí)，外需依然偏弱。從主要國別和地區(qū)來看，對美國、歐盟、東盟、日本等地出口跌幅均較上月縮窄，而對韓國出口增速從-5.2%跳水至-18.1%。

進(jìn)口降幅收窄。10月中國對主要大宗商品進(jìn)口減少，但原油、鐵礦石等價(jià)格低位回升，疊加基數(shù)回落，10月中國進(jìn)口同比增速由上月的-1.9%微收窄至-1.4%。隨著地產(chǎn)降溫、政府調(diào)控煤價(jià)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增大，對進(jìn)口仍是拖累。

10月順差低于預(yù)期，匯率貶值壓力仍大。10月順差回升至491億美元，依然低于預(yù)期。10月外匯儲備跳水，降幅僅次于年初，再加上美聯(lián)儲12月加息窗口漸近，美元保持強(qiáng)勢，人民幣貶值壓力依然較大。

招商銀行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮指出，中國10月的出口降幅有所收窄，但跌幅依然較大，考慮到基數(shù)原因，出口還是比較弱的，圣誕訂單已經(jīng)結(jié)束，預(yù)計(jì)出口短期繼續(xù)維持弱勢。美國總統(tǒng)大選無論誰當(dāng)選，中國的外貿(mào)環(huán)境都會惡化，因兩位候選人都有明顯的貿(mào)易保護(hù)主義傾向，明年中國出口形勢仍不樂觀。

進(jìn)口降幅相對較小，似乎指向內(nèi)需沒那么差，但畢竟還在下滑，不能視為樂觀信號，但還需要更多細(xì)項(xiàng)數(shù)據(jù)觀察。出口維持疲軟，人民幣匯率壓力仍將持續(xù)，美元12月加息在即，預(yù)計(jì)年底前人民幣有繼續(xù)下跌風(fēng)險(xiǎn)。

中國第四季度經(jīng)濟(jì)增長問題不大，地產(chǎn)基建余溫仍在，去產(chǎn)能刺激部分工業(yè)品價(jià)格上升，企業(yè)開工和補(bǔ)庫存意愿有所上升。貨幣政策繼續(xù)維持穩(wěn)健，控制金融杠桿還會擺在比較重要的位置，為了避免資金面擾動，預(yù)計(jì)央行公開市場操作力度會進(jìn)一步加大。

德國商業(yè)銀行亞洲高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩則表示，數(shù)字上來說跟預(yù)期很接近，沒有太多驚喜。10月出口弱于預(yù)期，但在改善過程中，進(jìn)口是符合預(yù)期的，還是近期動力煤價(jià)和鐵礦石價(jià)格上漲有較大影響。

人民幣匯率還是會跟隨美元而動的一個(gè)走勢，從目前來看，進(jìn)出口數(shù)據(jù)對人民幣的影響已經(jīng)很小了。

未來進(jìn)出口的負(fù)增長還是會至少持續(xù)到年底，進(jìn)口可能會略微改善，全年的貿(mào)易表現(xiàn)還是會處于比較疲弱的狀態(tài)。

申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇指出，從數(shù)據(jù)看大的方面沒改變。一是全球經(jīng)濟(jì)動蕩，世界經(jīng)濟(jì)L型走勢，對于中國出口并不能形成實(shí)質(zhì)拉動；二是盡管采取了一些措施來便利出口，但由于全球貨幣競相貶值，出口受益也并不明顯。中國年初目標(biāo)是全年進(jìn)出口增長與世界貿(mào)易增長同步，從前10個(gè)月情況看基本是很難完成了。

由于基數(shù)原因進(jìn)出口數(shù)據(jù)比之前有所好轉(zhuǎn)應(yīng)該是可預(yù)期的，但更應(yīng)該看重的是，真正能讓出口好轉(zhuǎn)的基本面目前并不具備?？赡芤?017年下半年之后出口才真正有好轉(zhuǎn)，其原因在于一是英國脫歐，英國歐洲均面臨變數(shù)；二是美國經(jīng)濟(jì)能否帶動其他經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇也需要觀察。

就國內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景而言，2017年可能是今年的延續(xù)，兩個(gè)詞概括，一是有驚無險(xiǎn)，可能黑天鵝會很多但總體不會有大的問題；二是保增長防風(fēng)險(xiǎn)為主要任務(wù)，政策會相機(jī)抉擇但總體寬松基調(diào)不會改變。

瑞穗證劵亞洲公司董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光表示，10月的外貿(mào)數(shù)據(jù)基本仍維持9月的態(tài)勢，其趨勢很明顯，出口繼續(xù)疲弱，進(jìn)口相對表現(xiàn)較好。進(jìn)口表現(xiàn)較好主要是因?yàn)閲鴥?nèi)需求在回暖，特別是原材料大幅反彈，帶動全球大宗商品反彈。其中最明顯的是煤炭，由于國內(nèi)限產(chǎn)造成需求的增長。

中國經(jīng)濟(jì)回暖的勢頭越來越明顯，特別是房地產(chǎn)之前的大幅反彈，帶動了奢侈品銷售的反彈。國內(nèi)匯率雖然貶值，但其他成本的上升相對影響更大，比如煤炭、勞動力、土地價(jià)格，匯率還不足抵消其他成本上升。特別是之前的房地產(chǎn)泡沫導(dǎo)致成本上漲幅度較大。

中國需求要比其他地方強(qiáng)，所以進(jìn)口強(qiáng)于出口。外需目前還看不到有明顯的起色，美國經(jīng)濟(jì)稍有起色，但歐洲的經(jīng)濟(jì)仍疲弱，日本經(jīng)濟(jì)增長亦不佳。

預(yù)計(jì)第四季度的GDP增速維持6.7%，目前受影響主要是房地產(chǎn)，但其真正影響要到明年二季度才能顯現(xiàn)，而目前的消費(fèi)，基建投資會對經(jīng)濟(jì)有提振作用。