摩根士丹利(Morgan Stanley)11月16日發(fā)布的最新策略報告指出，美元/日元短期內(nèi)不會有回調(diào)。此外，市場對美元指數(shù)在當(dāng)前價位形成“三重頂”的預(yù)期可能是錯誤的。

報告稱，美元/日元走勢和日本債券市場走勢密切相關(guān)，美元/日元9月開始上漲時，日債多頭持倉量與其長期均值極度相關(guān)，但隨著近期匯價因利差支持而快速上揚，投資者們開始減持日本國債。

另外，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)走強也是支持美元/日元的一大因素。隨著美債市場波動率的降低，美元/日元在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)意外向好的背景下走高。事實上美國10月核心銷售數(shù)據(jù)錄得4月以來最大增幅，支持了11月紐約制造業(yè) PMI 的向好。目前市場對于長期通脹上行的預(yù)期顯然比實際通脹數(shù)據(jù)更能驅(qū)動美元走強。

圖1：美元對日元日線圖   來源：tradergo.weex.in

同時，摩根士丹利認為市場對美元指數(shù)在當(dāng)前價位形成“三重頂”的預(yù)期可能是錯誤的，美元指數(shù)有望突破100.51的2015年12月高點，美元指數(shù)以及美元兌日元短期內(nèi)都沒有回調(diào)的可能。

圖2：美元指數(shù)日線圖   來源：tradergo.weex.in

基于上述理由，摩根士丹利表示，美元/日元當(dāng)前沒有回調(diào)的可能，全球再通脹的大背景下，即使日本3季度經(jīng)濟增長超過預(yù)期，日債收益率水平依然拖累日元走勢。