法國興業(yè)銀行(SocGen)團隊周四(11月24日)發(fā)表報告稱,在特朗普當選美國總統(tǒng)后,美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)一路走強,并導致債券市場全面疲軟和美元的高升;但是政治上也會帶來“尾部風險”:歐盟面臨著解體的危險,而這種危險可能導致歐元兌美元自2002年以來首度跌至平價。 1 地點一樣 只是換了時間:特朗普的勝選,加速了歐元兌美元回撤至1.06下方的進程——實際上,自從2015年初以來,歐元兌美元只有三次跌至這一水平下方:就在去年3月歐洲央行首次宣布啟動購買政府債券以來,歐元兌美元曾短時跌至1.0458;去年12月歐洲央行推出更強寬松政策之前,歐元也一度跌至1.05左右;在那一輪行情中,由于歐洲央行2月的行動不及市場預期,歐元兌美元也從1.0524的低點,一路摸高至1.1376。 2 意大利2013年大選時的行情將重演么?歐元兌美元上次跌至1.06之下的同時,意大利的10年期國債收益率上周五擴大至180個基點,為2014年5月以來最高水平,這與兩者之間的相關(guān)系數(shù)已經(jīng)升至0.44是一致的;更進一步的分析表明,歐元兌美元匯率與10年期歐美兩國利差的相關(guān)系數(shù)只有0.15;在今年美國大選前兩周,10年期意大利國債收益率由1.4%一路漲至2.1%,,但這并沒有在歐元兌美元中反映出來,后者在大選前的11月7日,由1.0880漲至1.1140,然而在過去的一周,走勢卻發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。 3 接下來取決于美元:實際上,美元本輪走強的時間和規(guī)模令所有人意外,隨著特朗普的勝選,市場預期美元資產(chǎn)本應大跌,結(jié)果隨著新政府著力至于保增長速度和減稅,美元也探底回升,走出了u型走勢。 該行最后表示,預計歐元兌美元2017年將跌至平價。2017年底料將回升至1.09;該預期是基于美聯(lián)儲2017年加息兩次而做出,但這也存在風險:實際上在特朗普當選之前,市場預計美國聯(lián)邦基金利率的峰值將會是1.25%-1.50%,但現(xiàn)在這一數(shù)字卻是1.75%-2.0%;對于歐洲央行而言,該行預計如果市場條件許可,歐洲央行將于今年3月逐漸降低資產(chǎn)購買計劃的強度,目標在2018年初結(jié)束計劃。 責任編輯:韓奕舒 |
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