花旗集團(Citi Group)周三(11月30日)撰文預(yù)計，美元/日元年末看向115水平。內(nèi)容如下：

海外投資者投資日本股市而非追逐收益率差，這一點或令日元普跌。投資者或通過同時賣出日元，買入美元來利用外匯中立策略。

股市上漲導(dǎo)致投資者進一步賣出日元兌美元來進行對沖，放大了“日元貶值伴隨日本股市上漲”這一良性周期性循環(huán)。

倉位數(shù)據(jù)顯示，過去兩周日元空頭一直在回補，現(xiàn)在趨于中性。歐元、英鎊和瑞郎空頭頭寸明顯。

由于上半年套期保值比率大規(guī)模增加，人壽保險公司等日本投資者不太可能是日元的主要賣家。日本進口商并未顯著地對沖不充分，也不太可能賣出日元、買入美元。

即便美債收益率見頂，美元回撤，日元也可能走低。因為這會為美股再度走高創(chuàng)造條件，從而推高市場風(fēng)險偏好并利多日股。

本行美元/日元2016年末目標(biāo)指向115水平。

北京時間11月30日10:51，美元/日元報112.35/38。